债券收益率上涨空间较小市场成交较为平淡

2009年08月18日 07:18 来源：中国证券报民生银行林胜蓝

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    近期债券收益率下行的趋势仍在延续中，但上周四、周五短期债券抛盘较重，估计其中部分为前期建仓交易型机构的获利平盘所造成。短期内较大量的抛盘造成短期债券收益率的上行，至上周五，2.3年金融债08国开21较上周三低点上行4BP，收益率收于2.53%；而中长期债券收益率则继续保持稳中有降的局面。本次收益率的下行，基本上是由于上周公布的7月份宏观经济数据弱于预期，以及股市连续多日走低和三季度票据到期等因素造成债券市场资金面较为宽裕。短期内对债券市场利空的因素较为有限，债券收益率上涨空间较小，收益率仍将继续下行。

    具体来看，公开市场操作方面，上周二发行1年期央票180亿，发行利率1.7605%，较前一周发行利率上行2BP左右；同日进行28天正回购850亿，收益率1.18%，较前一周上行2BP；上周四发行3个月央票900亿，发行利率1.328%，较前一周上行4BP。上周回笼资金1950亿，公开市场到期资金达2220亿，实现净投放270亿。本周公开市场到期资金为1470亿。

    上周三国家开发银行发行5+5含投资人选择权债券，投资人可在2014年8月19日向发行人以100元/百元面值全部或部分回售该债券，或选择在发行利率基准上加70BP继续持有该期债券至2019年8月19日。该期债券发行200亿，最终中标利率为3.55%，远高于市场预期，具有一定投资价值。周三下午买盘出现，二级市场成交于3.52%附近。

    本周一市场成交较为平淡，剩余期限3个月内央票需求较大，但卖盘稀少；而中长期债券目前收益率基本保持平稳，由于中长期债券流动性较差的原因，市场买盘较为谨慎。具体来看，剩余期限2个月的08央票112成交于1.25%，1.7年央票成交于2.15%-2.16%；剩余2.3年金融债08国开21，成交于2.53%，与上周基本持平、剩余9.25年的金融债08进出10成交于3.83%-3.835%；国债方面，剩余1.64年的08国债04在1.68%有小量成交。

（责任编辑：李孟鹏）

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债券收益率上涨空间较小 市场成交较为平淡

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