可交换债券拟发行市场持"谨慎欢迎"态度

2008年09月16日 08:20 来源：四川日报赵圆媛

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·机构预测明日大盘走势

    证监会近日发布《上市公司股东发行可交换公司债券的规定(征求意见稿)》，就发行可交换债券公开征求意见。

    征求意见稿称，持有上市公司股份的股东，可以由保荐人保荐，并向证监会申请发行可交换公司债券。可交换公司债券自发行结束之日起12个月后方可交换为预备交换的股票，债券持有人对交换股票或者不交换股票有选择权。

    目前，机构对可交换债券持"谨慎欢迎"态度。国金证券分析师认为，在投资安全底线方面，可交换债券可以理解为保本投资。国泰君安固定收益分析师林朝晖坦言，在上市公司"大小非"偿债能力与信用能够得到保障的情况下，机构购买可交换债券可以保证本金安全。

    但对于可交换债券的救市能力，市场人士并不乐观。业内人士分析认为，相当部分上市公司和"小非"均不符合发债主体要求，只有部分上市公司和"大非"符合规定，这对目前减持最积极的"小非"的抛售行为难有疗效。申银万国研究所总监桂浩明告诉记者，征求意见稿只是一种过渡形式，没有从根本上解决"大小非"减持所带来的冲击力，由于股指已经击穿了2245点，短线考验2000点大关的趋势难以改变。

    "我觉得作用不大。"股民杨丽说，基于对政策利好的多次失望，股民们也对可交换债券的发行意义持怀疑态度。记者在银河证券科华北路交易所对15位股民的随机调查中，有12位股民认为这只是近期完善市场制度举动的延续，对缓解"大小非"压力的作用不大，有8位股民认为当前市场信心已经崩溃，此举可能无法救市，只有3位股民认为有助于大盘止跌企稳。

    可见，当前投资者信心仍然不足，可交换债券的发行尚难扼住"大小非"减持的"咽喉"，市场仍期待能从根本上解决"大小非"数量多、规模大、成本过低等问题，以缓解"大小非"对二级市场的冲击。新闻链接

    可交换公司债券(Exchangeable  Bonds，简称为EB)是成熟市场存在已久的固定收益类证券品种，它赋予债券投资人在一定期限内有权按照事先约定的条件将债券转换成发行人所持有的其他公司的股票。

可交换债券拟发行 市场持"谨慎欢迎"态度

可交换债券拟发行市场持"谨慎欢迎"态度