内地金融机构赴港发债的成本将不断减少

2008年08月27日 07:38 来源：上海证券报

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·机构预测明日大盘走势

    中国进出口银行近日在香港发行人民币债券30亿元，建行也即将赴港发行人民币债。业内人士认为，随着参与机构的增多及香港人民币储蓄量的上升，内地金融机构赴港发债的成本将不断减少。此外，有更多的机构正在研究赴港发行人民币债券的工作。

    截至目前，已有交通银行和进出口银行在香港共计发行人民币债券60亿元，这两家机构发行的债券都受到了金融机构和个人的热捧。汇丰银行人士介绍，目前进出口银行人民币债券的机构和零售部分都获得了超额认购，这主要缘于香港人民币存款数额的不断增加和人民币升值预期的持续。

    交行7月份成功发行了30亿元人民币债，市场的火爆也增强了其他金融机构发债的信心。消息人士称，建行将于28日在香港发行两年期人民币债券，票面利率为3.24%，比交通银行7月发行的同年期债券利率低1bp。业内人士表示，随着越来越多机构的介入和香港人民币数额的不断增长，内地机构发债的成本将不断下降。

    此外，据农发行人士介绍，该行正在研究赴港发债的利弊及可行性。目前香港人民币市场尚处于建设当中，总体规模比较小，发行利率低，并且债券的发行定价直接与发行机构的风险相联系，这无疑使内地大型金融机构可以较低的成本进入香港金融市场。

    该人士表示，农发行目前也面临着一些发行“硬伤”。首先，由于农发行将长期内执行相关扶持政策，难免会造成阶段性的经营亏损，从而导致无法满足发行办法中近3年连续盈利的要求；其次是贷款损失准备计提充足的要求，农发行目前只在年末对贷款余额的1%提取一般准备金，这也不符合有关规定。不过他认为，农发行可把发行香港人民币债券作为筹资业务迈向国际市场的第一步，从而提升自身的业务水平。

    一家保险公司的负责人也表示，正在积极探讨赴港发债的工作。虽然目前在港发债主体仍限于银行机构，但一些保险机构也在积极争取，相信未来的参与机构更加多元化。