中小企业短期融资券有望近期推出
2008年08月22日 08:21
来源:金融时报
高国华
[
发表评论
] [
推荐朋友
] [
关闭窗口
] [
打印本稿
]
·
机构预测明日大盘走势
·
独家:每日A股数据精粹
·
析中国龙投资组合样本
·
股市实时行情数据一览
·
每日股市交易提示一览
·
证券报纸每日机构荐股
·
火车实名购票断了黄牛财路
·
广发基金:五大行业浮现机会
·
虫草价疯狂 何以超黄金
·
九国评级遭降 欧债危机升级
·
泰康人寿保费首现负增长
·
农超对接"平价蔬果"上市
·
中信证券去年净利125亿
·
基金实时行情资讯一览
·
封闭式基金折价率排行
·
财经各类知识技巧汇总
·
证券机构分析文章一览
·
证券分析师看市有话说
·
理财师解读理财那些事
在日前央行发布的二季度货币政策执行报告中,构建多层次的中小企业融资体系,扩大小企业直接融资渠道成为下一阶段央行的主要政策思路之一。与此同时,记者日前从中国银行(3.65,-0.14,-3.69%,吧)间市场交易商协会获悉,为贯彻落实人民银行关于支持中小企业债务融资的有关工作部署,拓宽中小企业融资渠道,探索中小企业债务融资方式,交易商协会召集部分主承销商和信用评级公司,共同商讨中小企业短期融资债券的发行问题。
在此次会议上,与会人士就如何促进中小企业在银行间市场发行短期融资券进行了讨论,同时,交易商协会也对近期推出中小企业短期融资债券作出初步安排。记者了解到,首批中小企业短期融资券发行正紧锣密鼓地展开。目前有主承销资格的商业银行正在积极谨慎筛选优质中小企业客户,为能尽快推荐符合条件的中小企业发行短期融资券进行前期准备工作。至此,酝酿已久的中小企业短期融资券有望在近期推出,短期融资券市场将迎来新的发行体。
业内专家表示,中小企业发行短期融资券,一方面可为中小企业通过市场融资提供有效途径,缓解中小企业资金之渴,而且也有利于中小企业优化财务结构,降低融资成本;另一方面,还有利于丰富投资渠道,促进储蓄向投资转化,降低银行系统性风险。同时,也有利于推动债券市场结构优化。
中小企业融资问题始终深受各界关注,而管理层也一直多措并举地力促这一难题的解决。近期,为支持中小企业解决生产经营困难,央行对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增5%,对地方性商业银行调增10%,专门用于中小企业以及"三农"方面的信贷投放。而近期浙江等地小额贷款试点的推广,也有望疏导民间资金支持中小企业融资。利用银行间市场拓宽中小企业融资渠道若得以实现,无疑将成为另一重要的融资渠道。
在政策准入方面,央行今年发布的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》,并没有对短期融资券发行企业在政策准入上设立"门槛",这为中小企业进入银行间债券市场发行短期融资券扫清了障碍。并且,短期融资券市场的成功经验,也为中小企业发债提供了实践经验。
众所周知,债券市场的重要功能,是对违约率不同的债券作出不同的定价,最终达到风险与收益的平衡。债券投资者通常利用债券组合投资来分散信用风险,以谋求违约损失最小化或收益最大化。在发达的国际债券市场中,产品种类十分丰富。以美国为例,国债、政府机构债、市政债、不同信用评级的公司债应有尽有,满足了各类融资和投资方的需求。近年来我国银行间债券市场发展迅速,但高收益的企业债、信用差异大的产品都处于严重缺失状态。债券市场几乎全部是最高信用评级产品,收益率相差不大,市场单一。低评级的高收益债券市场亟待开发。而开放高收益债券市场,帮助不同的企业在资本市场融资,对中国经济的持续发展有重要意义。
专家表示,中小企业在银行间市场发行短期融资券,不仅拓展了市场上发行主体的规模,使得市场层次更加丰富,债券收益率曲线更加真实有效。而且,中小企业参与银行间市场的发行,为探索推出低评级的高收益债券市场提供了契机,有利于推动债券市场结构的不断优化。
不过,一些分析人士对此仍抱谨慎态度。有业内债券市场人士认为,相对于大企业,中小企业各方面信息不够完备,银行比较难以了解。此外,就短期融资券的性质而言,作为一种无担保信用债券,市场对发行人即融资主体的要求是非常高的,发行者通常具备较强的实力、健全的财务制度和相当高的信用等级。因此,国外商业票据市场上的融资主体大多数为实力强劲、资信优良的大型企业。我国目前的情况也不例外。
对此,业内专家表示,我国的中小企业普遍存在公司治理薄弱的现实,这在一定程度上可导致决策的主观随意性,同时也为转移资金、逃废债务等不法行为提供了便利。所以,在短期融资券的信息披露方面,应有针对性地探讨事前预防、严格披露、监管得力等措施。信用评级是短期融资券市场定价的重要依据,中小企业的参与将打破市场主体仅为信用级别高且无差别的大型国企垄断的市场格局,这对信用评级机构将提出严峻的挑战。同时,投资人也需要进一步提高风险识别与判断能力。显然,中小企业发债在信息披露、评级制度等方面对短期融资券市场提出了较高的要求。
招商银行资金部的一位负责人则向记者表示,鉴于目前的实际情况,可以考虑具有政府背景的信用担保公司为中小企业发债提供担保,或者是尝试几家中小企业联合起来发债。
中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
延伸阅读
·
马明哲:下半年谨慎乐观 将提高债券投资比例
2008年08月20日
·
建议积极参与一级市场申购08铁岭投资债
2008年08月20日
·
先到先得新债难抢 "狼多肉少"发售火爆
2008年08月19日
·
债券市场与股票市场明显呈现背离走势
2008年08月19日
·
586亿! 债券基金发行纪录被刷新
2008年08月15日
·
可转换债券投资价值如何判断
2008年08月15日
要闻导读
·
最高人民法院明确企业资不抵债认定标准
·
国务院出台支持河南加快建设中原经济区指导意见
·
北京上海等地黄金周楼市惨淡 购房者仍选择观望
·
十一黄金周全国零售和餐饮企业销售额达6962亿
·
前三季A股半数散户亏超30% IPO融资致股灾来临
·
惠誉国际下调意大利和西班牙的主权信用评级
·
[财经名博秀]
马云收雅虎最大障碍是政治因素
·
辞职员工曝GUCCI门店虐待员工致多名孕妇流产(图)
·
不知不觉成“卡奴” 信用卡有多少收费不为人知
·
月入2万的保险营销员的一天 客户是“泡”出来的
·
【
合作专栏
】纺织服装板块上市公司周周看
·
CE大本赢(软件说明&下载)
银行T+0理财品受青睐
网友评论
目前已经有
条评论
发言最多为2000字符(每个汉字相当于两个字符)
请您注意:
·请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。
·请注意语言文明,尊重网络道德,并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
·中国经济网新闻跟帖管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。
·您在中国经济网发表的言论,中国经济网有权在网站内转载或引用。
·发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款,如您对管理有意见请向新闻跟帖管理员反映。
商务进行时
·
日韩终结货币互换协议
·
债市元气缓步恢复
·
黄金价格跌穿1300美元
·
新三板扩容尘埃落定
财智人生
更多
“夫妻店”如何避风险
“买房梦”破灭的样本
揭“豪门女婿”身价
“中国大妈”赔了
·
保护车辆可加保自燃险
·
人民币中间价连跌5天
·
医药股弱市不弱
·
贵金属投资或迎转机
·
上海大众骗补事件发酵
·
别把退休年龄过度经济化
·
二维码:“扫”出食品来路
·
浙江春茶销售逆势增长
·
临桂旅游做足“山水文章”
财界奇闻
更多
微信开通在线支付
“致青春”消费高涨
股票式茶叶你敢买吗
股民最怕"夫妻上市公司"
当前位置
财经频道
>
债券
>
债券滚动报道
> 正文
中经搜索
·
财经大数据
·
金融消费者权益保护
·
基金人物秀
·
中经即时解盘
人民网
新华网
中国网
中国日报网
国际在线
CNTV
中青网
中国台湾网
中广网
中国西藏网
中新网
中工网
光明网
百度
新浪
搜狐
网易
凤凰
腾讯
和讯
友情链接
国家机关
地方政府网站
地方新闻网站
媒体网站
中央企业
金融机构
热点网站
财经网站
电子商务
更多