发行呈现"井喷" 公司债成市场"香饽饽"
2008年08月06日 10:41
来源:每日新报
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发行呈现“井喷”态势
尽管今年以来债券的发行速度已经加速不少,但相对于投资者的认购热情而言,债券市场依然是供不应求。证监会的最新统计数字也显示,今年上半年,上市公司通过发债券融资的数额同比大涨6倍多,债券融资首次超过股票融资额,占总融资额的53%,而此前该比例仅在10%左右。
发行节奏明显加快
统计数据显示,今年上半年,IPO融资额为940亿元,较去年同期减少30%,发行超过1亿股的大盘股4家,筹资643亿元,同比下降64%和49%。而企业债和公司债的发行规模及筹资规模都获得大幅提升。
据统计,今年以来,已经发行了30只企业债和13只公司债,发行规模分别达到697.5亿元和232亿元。而上个月发债力度更是出现“井喷”现象,一个月就有总额达468亿元的共18只企业债和公司债发行,甚至在一周之内就有总额达123亿元的5只企业债同时发行。
像上交所的首只信用公司债08新湖债,由于票面利率高达9%,网上发行短短14分钟即宣告售罄。而08北辰债的发行也同样上演了一幕“抢购”景象。
值得注意的是,据统计,在新湖债的发行中,中小散户占据了65%的比例,这意味着和以往不同,抢购的投资者也悄悄地发生了变化,个人投资者也开始进入债券投资的舞台。而08新湖债在上市交易后的几日,价格最高就见到了102.99元。08北辰债在上市首日最高也见到了102.2元的价格。
此外,来自中央国债登记结算公司公布的最新数据显示,7月末,基金债券托管量为8078.83亿元,较上月增加492.87亿元,增量为今年4月份以来之最。而今年前7个月,基金债券托管量的增加值为2931.98亿元,增幅达到56.97%。保险机构在中债登的债券托管量也继续增加。7月末,保险机构债券托管量为11836.55亿元,较上月增加234.17亿元,这已经是保险机构连续第六个月在银行间市场增持债券。数据还显示,今年前7个月保险机构债券托管量增加2489.49亿元,增幅为26.63%。
分析人士表示,近期股票市场大幅波动,作为最主要的跨市机构,基金和保险大幅增持债券以规避股市系统性风险。
个人怎样投资公司债
就目前情况而言,个人投资者参与公司债投资主要分为直接投资和间接投资两大类。
投资者在一级市场投资公司债时,网上认购一般是按“时间优先”的原则实时成交,即先进行网上申报的投资者的认购数量将优先得到满足,交易系统将实时确认成交。当网上累计的成交数量达到网上发行的预设数量时,网上发行即结束。
在二级市场上,公司债券的交易方式有竞价交易和大宗交易两种。就二级市场交易而言,个人投资者目前还只能在竞价交易系统中进行公司债买卖。间接投资就是投资者买入银行、券商、基金等机构的相关理财产品,然后通过这些机构参与公司债的网下申购。
公司债券的投资存在的风险主要有以下几种。首先是利率风险。其次是流动性风险,流动性差的债券使得投资者在短期内无法以合理的价格卖掉债券,从而遭受降低损失或丧失新的投资机会。第三是信用风险。另外还有再投资风险以及回收性风险。
投资者在选择公司债时,市场人士表示,应主要根据公司债的三大特点来进行相关的选择。首先是收益稳定但收益率较低,只有通过大额交易才能降低成本,取得规模效益。其次,由于公司债结构复杂,对投资者的专业知识和技能要求较高。第三,公司债的信用等级差异很大,存在一定的信用风险,因此需要投资者有较强的风险识别和承担能力。
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