12家券商机构最新评级推荐牛股

2008年05月14日 09:45 来源：中金在线

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·机构预测明日大盘走势

    广发证券13日评级一览

    广发证券给予正邦科技（002157）“买入”评级

    广发证券5月13日发布投资报告，给予正邦科技“买入”评级。

    我国生猪养殖从去年下半年开始进入上升周期，广发证券判断国内生猪养殖出现饱和应该在两年以后。随着我国城市化的推进和政府的政策导向，集约化养殖越来越成为主流，而正邦科技正是当前我国生猪集约化养殖的典型代表。

    广发证券表示，正邦科技生猪养殖业务的竞争优势，一是公司公司从饲料到养殖的业务链已经完全建立；二是公司已经形成自繁自养能力，公司从种猪到商品猪的业务链条也已经建立；三是公司的养殖基地主要布局在江西赣州地区，该地区离广东、福建很近，而且该地区是我国有名的脐橙种植基地，所以从养殖到排污处理的业务链也自然形成。

    我国饲料行业的现状一是原料价格大幅上涨，二是饲料产能的总体过剩导致行业竞争激烈。所以近几年来饲料行业毛利率一直很低。但随着生猪养殖进入上升周期和集约化养殖成为主流，猪饲料正逐步迎来需求高峰。2007年正邦科技饲料销量59万吨，同比增长45%，第一季度饲料销量同比增长50%以上，足以说明公司的饲料业务正随着生猪养殖业的景气上升而逐渐趋旺。

    广发证券预计2008——2010年正邦科技每股EPS分别为0.97元，1.72元，2.91元。按2008年40倍市盈率，公司一年内的合理价值为38.8元，广发证券给予“买入”的投资评级，建议在30元以下买入并长期持有。

    广发证券同时提示风险因素，一是正邦科技募集资金项目未能按原投资计划履行，公司承诺2008年9月30日募集资金项目建成，但目前5个项目只有3个在建，广西和云南项目还未动工。公司管理层解释是准备改投养殖业务，但毕竟存在一定的不确定性。二是生猪养殖的最大风险是各种猪病。

    光大证券13日评级一览

    光大证券维持浦发银行（600000）“增持”评级。

    光大证券维持浦东金桥（600639）“增持”评级。

    安信证券13日评级一览

    安信证券：维持医药行业"领先大市-A"评级

    安信证券5月13日发布投资报告，维持医药行业"领先大市-A"评级。

    安信证券认为，近期通胀趋势继续，PPI预计将创出14年来新高，估值中枢向下修正格局不变，建议在政策底支撑的反弹过程中减持，医药行业仍建议超配。

    安信证券表示，二季度对整个医药板块的预期谨慎偏乐观。主要原因基于三点：第一、医药板块整体估值水平经这次反弹，相对沪深300回到了相对合理的估值区间，目前趋势向上仍有一定的空间；第二、市场目前如前期的判断，考虑到08年及以后医改将带来的医疗市场扩容的行业政策性利好，正积极给予医药股估值相对于沪深300进一步的溢价；第三、07年报业绩显示，医药上市公司主营收入和利润总额(剔除证券投资收益及公允价值变动收益影响)分别为1921.2亿元、93.38亿元，分别同比增长17.90%、62.85%，化学原料药价格上涨拉动整个行业毛利率上升、"管理提效"下的三项费用率下降、06年行业政策性低谷期比较基数低是利润增长的三方面原因。

    08年一季度以来，行业延续了去年的增长态势，上市公司主营收入和利润总额(剔除证券投资收益及公允价值变动收益影响)分别为531.48亿元、38.01亿元，同比分别增长了21.90%、71.44%，整体而言上市公司运营情况健康，业绩提升显著，在通涨背景下显示出较强的防御性。

    安信证券维持前期对行业"领先大市-A"的投资评级，且建议投资者重点配置四类公司：第一、内生性增长较明确的公司。这类公司包括研发优势突出的恒瑞医药、双鹭药业，以及坚持管理提效、已突破销售瓶颈的健康元、丽珠集团。第二、外延式增长预期明确、同时现有业务业绩可靠、安全边际高的公司。这类公司包括上实医药、现代制药、华东医药。第三、仍处于维生素原料药景气周期的公司。第四、经营稳健、且受益于医改有望加速增长的公司。重点关注：科华生物、白云山、双鹤药业、广州药业、江中药业。

    兴业证券13日评级一览

    兴业证券维持泰达股份（000652）短期“观望”、长期“推荐”评级。

    兴业证券维持西宁特钢（600117）“推荐”评级。

    兴业证券：维持医药行业"推荐"评级

    兴业证券5月13日发布投资报告，维持医药行业"推荐"评级。

    兴业证券表示，近期，医药板块出现整体性上涨。自4月22日收盘以来，医药板块涨幅26％，上证指数涨幅为21％，其中5月12日板块涨幅达到4.44％，多个股票涨停。从涨幅居前的股票看，中药及OTC类、低价股、概念股较多。这反映出此次上涨属于资金推动，并不是行业出现整体变化。

    兴业证券认为，近期对于医药板块有一系列刺激因素，其中手足口病这类突发疫情激发市场的想象力，出现类SARS时期的效应；而近期原料药价格上涨，又刺激原料药股行情。

    兴业证券表示，医药板块和大盘直接存在估值差，这一差值就是板块的溢价率。溢价率波动与板块投资的超额收益率直接相关。从行业的成长性出发，兴业证券认为30－40％的板块溢价率是合理的，考虑到医改等因素，溢价率可以到50％。截至上周末，溢价率达到58％，已经超过合理估值，因此医药板块的整体性机会已不复存在，兴业证券建议可以适当降低医药股的配置比重，对于一些题材性质的品种，建议适当回避。兴业证券认为，成长性是投资医药板块的理由，化学药、生物药板块的成长性仍然可以持续，是进攻型品种，而中药及OTC板块是典型的防御型品种。兴业证券看好医药板块的长期牛市，对行业仍然维持"推荐"评级。

    兴业证券：维持银行业长期"推荐"评级

    兴业证券5月13日发布投资报告，维持银行业长期"推荐"评级。

    中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16.5%。

    对此，兴业证券认为，本次上调存款准备金率，对银行流动性施加了进一步压力，08年一季末，上市银行平均超额备付率为1%，处于较低水平，但仍能应对本次上调，流动性资产占存款余额37%，两项流动性指标都较年初明显上升，紧缩调控预期使银行加大流动性资产配置，同时我们也注意到08年1季度，上市银行整体吸收存款力度加大，而贷款投放则基本在央行控制的额度范围内，流动性管理成为银行生存的关键问题之一。

    兴业证券表示，就银行收益而言，上调存款准备金主要是收紧银行间流动性，替代部分新央票和回购债券的发行，并未对原有的信贷资产或者债券投资产生明显的挤出。按4%机会成本计算，大约减少利息收入40亿元。本次上调未对行业流动性和盈利能力产生本质上的负面影响，维持行业"推荐"的长期投资评级。

    兴业证券：维持寿险行业"看好"评级

    兴业证券5月13日发布投资报告，维持寿险行业"看好"评级。

    根据四川省地震局第六次新闻发布会披露，截至5月12日22时20分，四川地震已造成8533人死亡。集震区依然通讯、交通中断，人员伤亡不明。

    对此，兴业证券认为，川西北地震对财产保险公司影响较小，主要集中在意外险方面。在财产保险中，地震一般属于除外责任，不在保险公司理赔范围之内。地震主要影响寿险公司的赔付情况，但是由于四川省保险密度偏低，整体影响有限。兴业证券仅根据保险密度、保额情况和受灾人口来进行推算。2007年四川全省寿险保费收入为211.91亿元，意外险保费收入为10.49亿元，健康险保费收入为19.46亿元，人均保费分别为260.75元、12.9元和10.6元。根据目前寿险相关产品保额情况，预计人均死亡和医疗责任理赔额为1万元左右。初步预计此次地震给寿险公司带来的损失为4亿元左右。

    但是由于兴业证券对寿险行业的长期前景看好，因此依然维持对寿险行业"看好"的投资评级。保险类上市公司中，在乡镇区域具有优势的中国人寿预计承担的损失较大，但是整体影响有限。因此依然维持中国人寿"强烈推荐"、中国平安"推荐"和中国太保"观望"的投资评级。