高盛下调国寿每股盈利预测

2008年08月27日 09:19 来源：中国证券报

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·机构预测明日大盘走势

    高盛昨日发表研究报告指出，中国人寿(02628.HK)虽然中期业绩胜于该行预期，但鉴于预期证券投资收入减少，降低该公司今明年每股盈利预测16%-22%，但维持“中性”评级及37港元目标价。

    高盛称，下调今明两年每股盈利预测，分别由1.37港元降至1.07港元，以及由1.68港元下调至1.41港元。高盛预期，明年新业务价值年复合增长23%，较07年的11%增幅有所扩大，主要因经常性保费收入增长良好、新产品及新销售渠道。该行表示，假设A股市场回稳，相信该公司企业价值及盈利将于明年反弹，主要受惠于核心保险业务的健康增长以及固定收入增长上升。

    摩根大通也发表报告，维持该股“中性”评级，目标价29.6港元。该行指出，国寿中期纯利跌32%至158.38亿元人民币，而该行此前预测为156.42亿元。核心毛利受压，投资策略保守，净股票投资收益只有31亿元人民币，低于平保(02318.HK)的87亿元。该行认为平保优于国寿，因为其估值及保险质量较好。

    此外，雷曼维持该股“增持”评级，目标价34.9港元。该行指出，国寿业绩符合该行对其全年盈利下跌33%的预测，现价相当于08年预测市净率2.35倍。花旗维持国寿目标价30港元，评级为“持有”。该行上调其08及09年盈利预测37%及6%，至每股0.98及1.06港元，主要反映今年有效税率由17%降至13%，并于上半年维持低红利开支。