交投低迷弱势难改

2008年08月27日 09:18 来源：中国证券报叶尚志

[发表评论] [推荐朋友] [关闭窗口] [打印本稿]

·机构预测明日大盘走势

    港股昨日呈现分化走势，内地金融股表现比较突出，是市场近日来的亮点。然而，若以整体形势来评估，我们对于港股后市发展依然维持审慎看法，在全球经济增长放缓甚至收缩的环境下，实在是难以寄望股市有好的表现，港股难以扭转反复向下的大趋势，市况仍然是处于熊市第三期的缩量下挫阶段。可以预见的是，港股的弹性将会越来越疲弱，甚至有再度破关而落的危机。

    恒指在8月21日创出今年来的新低20350点，其后走势转呈反复波动，但是回升动力始终未能增强，资金依然缺乏入市的积极性。大市昨天的成交量缩减到不足500亿港元。正如我们近来指出，在经济前景未能稳定下来的情况下，投资者对于未来风险以及股份价值，是未可作出合理评估的，这是资金不愿意回流股市的最大阻碍。

    目前，由于期指市场即将于周四进行结算，市场上的转仓掉期活动出现白热化，情况对港股带来短线的技术性波动因素。尤其是在大市成交量显著缩减的背景下，期指的即市买卖活动，对整体市况会带来更大的影响。我们相信在8月期指合约完成结算后，港股的短期走势将可见得明朗，若整体形势没有出现重大变化，港股由8月份展现的弱势，有可能延续到9月。

    市场传出“股神”巴菲特正在洽购入股一只中资股，消息刺激投资者进行新一轮寻宝游戏。巴菲特曾经在2003年大手吸纳中石油(00857.HK)，其后中石油股价从当时的不到两港元水平，一直上升到2007年底发A的历史高位20港元。市场对于巴菲特“点石成金”的能力，都是趋之若鹜的，投资者估计内地金融股会是巴菲特这一次的吸纳目标，从而刺激该类股份近日来跑赢大市。事实上，除了中行(03988.HK)之外，内地金融股的中报已全数发布，业绩表现大体上算是符合市场预期。由于内银股早在7月初已发出了盈喜，因此此次公布的中期业绩报告，相信将难以对股价构成惊喜作用。另一方面，内地保险股的表现并不理想，上半年盈利不是倒退就是转盈为亏，面对下半年的艰辛投资环境，内地保险股最困难的时刻还没过去。因此，笔者认为，对于近来受到传闻消息刺激而走高的内地金融股，目前是不该持有过分乐观的态度。

    欧美楼价持续走弱、全球信贷收缩、高通胀问题、以及经济增长放缓等因素，是影响全球股市包括港股在内的最根本因素，在这些因素未有出现改善之前，股市都将以反复向下为发展的大趋势。目前，市场已逐步认知并认同这些最根本影响因素，各国政府的“治标不治本”的救市行动措施，对于疲弱的股市仅能起到有限刺激作用。事实上，欧美股市经过7月中到8月初的反弹之后，已有掉头回落重拾跌势的倾向，在全球一体化的情况下，相信港股是难于独善其身的。

    代码            名称            股价(港元)    涨跌幅        市盈率

    2318-HK    中国平安        55.65     3.25%     18.71

    2038-HK    富士康国际     5.9         3.15%     7.37

    2600-HK    中国铝业        6.86        2.24%     7.34

    2628-HK    中国人寿        28.45     2.15%     18.09

    1199-HK    中远太平洋     10.84     1.88%     7.28

    1-HK        长江实业        106.5     1.62%     8.91

    330-HK    思捷环球        80.6        1.51%     19.1

    144-HK    招商局国际     27.85     1.27%     18.63

    291-HK    华润创业        20.95     1.21%     10.02

    3328-HK    交通银行        9.16        0.99%     19.12

    16-HK        新鸿基地产     105         0.96%     12.32

    1398-HK    工商银行        5.38        0.75%     19.64

    267-HK    中信泰富        27.2        0.74%     5.54

    939-HK    建设银行        6.23        0.65%     18.22

    688-HK    中国海外发展    12.56     0.64%     22.07

    494-HK    利丰            24.65     0.61%     27.54

    551-HK    裕元集团        19.4        0.52%     11.51

    386-HK    中国石油化工    7.86        0.51%     10.61

    388-HK    香港交易所     101.5     0.40%     17.56

    1088-HK    中国神华        25.55     0.39%     20.2

    883-HK    中国海洋石油    11.2        0.36%     13.64

    4-HK        九龙仓集团     31.2        0.32%     5.81

    857-HK    中国石油股份    9.96        0.20%     10.79

    12-HK        恒基地产        44.95    -0.11%    8.66

    恒指成分股市场表现

    代码            名称            股价(港元)    涨跌幅        市盈率

    753-HK    中国国航        3.93        4.80%    9.68

    694-HK    北京首都机场    6.13        3.90%    19.22

    323-HK    马鞍山钢铁     3.3         3.77%    7.6

    902-HK    华能国际电力    5.68        3.46%    9.78

    2318-HK    中国平安        55.65     3.25%    18.71

    991-HK    大唐发电        4.82        2.55%    14.56

    998-HK    中信银行        4.76        2.37%    18.17

    2600-HK    中国铝业        6.86        2.24%    7.34

    2628-HK    中国人寿        28.45     2.15%    18.09

    525-HK    广深铁路        3.25        1.56%    14.25

    3968-HK    招商银行        26.35     1.35%    22.22

    358-HK    江西铜业        11.54     1.23%    7.23

    1171-HK    兖州煤业        12.48     1.13%    16.6

    3993-HK    洛阳钼业        4.78        1.06%    8.39

    3328-HK    交通银行        9.16        0.99%    19.12

    1398-HK    工商银行        5.38        0.75%    19.64

    390-HK    中国中铁        5.96        0.68%    28.93

    939-HK    建设银行        6.23        0.65%    18.22

    1800-HK    中国交通建设    13.28     0.61%    28.44

    386-HK    中国石油化工    7.86        0.51%    10.61

    168-HK    青岛啤酒        16.08     0.50%    34.43

    552-HK    中国通信服务    6.05        0.50%    24.8(第一上海证券)

交投低迷 弱势难改

交投低迷弱势难改