新寿险公司欲借资本市场缩短盈利期 偏爱银保趸交
2009年08月20日 10:29
来源:解放日报
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笔者日前从知情人士处获悉,上半年,成立不足两年的国华人寿账面浮盈约20亿元,年化收益率超过9%,得益于资本市场的高收益,该公司上半年已实现当期费用打平。同样得益的还有成立时间略长的人保寿险,利用从资本市场获取的高额回报,正逐步接近五年盈利的战略目标。
银保趸交提供资金支持
保险资金的投资收益好坏正成为保险公司盈利的推手。2007年,阳光财险凭借在资本市场的良好表现,成立未满3年便实现107万元的盈利,打破产险公司平均需要4至5年才能盈利的规律。寿险公司从成立到盈利需要的时间更长,国际上通常定为7年至10年。
然而,国内新设寿险公司却大胆制定了超常规的发展目标。据了解,至今未满4年的人保寿险就提出“三零、四平、五盈”经营目标,
近日,国家统计局发布7月份经济运行数据,随着CPI、PPI指数的下降和GDP的增长,有不少专家作出中国经济可能触底回升的预测。有了逐步回暖的资本市场环境和良好的资金运作团队,对新设寿险公司而言,缺乏的就是庞大的投资本金。为了能在短时间内迅速扩容资金规模,这些公司通常偏爱银行渠道发展趸交业务的模式。
有业内人士给出一个直观的假设:有两家保险公司,一年中各只做了一笔业务。甲公司承保一笔期交业务,客户年交保费1万元,交费期间10年;乙公司承保一笔趸交业务,客户趸交保费9.5万元(趸交保费可享受5%的优惠)。假定所有保费收入全部用于投资,两家公司年化收益率均为10%,那么甲公司投资收益为1000元,乙公司投资收益为9500元。
新寿险公司偏爱银保趸交
除国华人寿和人保寿险之外,还有相当一部分新寿险公司同样偏爱银行趸交业务。据上海市保险同业公会统计,今年1至7月,沪上光大永明、正德人寿、幸福人寿和华泰人寿等银行保险业务占比都超过90%;由于趸交业务占比较高,折合成标准保费收入后,这些公司银行渠道保费收入只有原来的十分之一左右,远低于市场平均五分之一的水平。
据悉,考虑到银行储蓄利率和保单预定利率均处于较低水平,快速发展趸交业务获得的资金通过资本市场的有效运作,可以实现趸交业务效益高于期交业务。
沪上一寿险公司负责人表示,“期交业务具有更高的内涵价值,但实现经营效益最大化还需因人而异,不同寿险公司应该有差异化的经营思路。由于期交业务保费增量较慢、获取成本较高,因此保险公司期交业务在前5年基本是不赚钱的,而实现收益需要稳定的续保率作为支撑。如果新设寿险公司以大力发展期交业务作为突破口,那么缩短盈利周期的目标难以实现。”
国华人寿相关负责人在接受采访时表示,公司在成立初期网点铺设、渠道建设和人力的成本投入较大,而利用趸交业务可充分发挥聚集效应,迅速增加资金运作本金,以博取可观的投资回报。实际上,公司决策层和投资团队从去年底就预计到资本市场反弹的可能,及时把握资本市场反弹契机,在国内A股低点开始建仓,才有今天的高回报冲抵前期巨大成本投入。
结构调整效益优先
保监会主席吴定富在半年监管工作会议的讲话中强调:“结构调整要坚持科学性,坚决防止片面性。各公司要制定结构调整的总体目标和阶段性目标,坚持重点发展能够提高公司价值和效益的业务、体现寿险业核心优势的业务、满足人民群众风险保障需求的业务。同时,把握好结构调整的节奏和力度,走适合公司自身特色的发展道路。”
同时,各家寿险公司所进行的结构调整,也都在探索本身业务特点与盈利模式的平衡点,而不是简单的一刀切。
人保寿险发展初期以“分红+趸交”作为主要模式,但也在根据不同发展阶段提高期交业务规模,以完善业务结构。今年上半年,人保寿险期交业务保费收入同比增长477%,风险型保费收入同比增长106%。此外,该公司将年末期交业务规模定为50亿元。
人保寿险总裁李良温认为,一般来讲,寿险存在这样一条生存链条:产品定位、投资组合和渠道发展策略决定业务结构。人保寿险是凭借对这一生存链上每个环节的严格把控,快速发展趸交业务、高速发展期交业务和风险型业务,在规模与效益的平衡点上实现了超常发展的目标。
平安人寿以个险期交高续期作为业务驱动,但随着经济形式的变化,该公司从去年下半年起也开始在银行、邮政渠道大力发展趸交业务。
国华人寿相关负责人表示,虽然趸交业务眼下为实现效益发展立下汗马功劳,但个险长期业务依然是价值发展不可或缺的组成部分。在公司发展初期,受到销售网络和人力的影响,期交业务总量相对有限;然而,随着公司业务规模的扩大,各类型业务比重也会发展变化,尤其是期交业务占比是逐年上升的。
(责任编辑:林磊)
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