保险投资新规近日出台中小险企直投股市有望开闸

2009年04月01日 08:25 来源：国际金融报黄晶华

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·机构预测明日大盘走势

    有关保险公司投资的新政策很快或将出台。有媒体报道称，这些新政策包括了《保险资金债权投资计划设立指引》、《保险机构设立基础设施债权计划通知》、《关于调整债券投资政策的通知》、《保险机构信用风险管理能力标准》、《保险公司股票管理能力标准》等5项内容。

    记者昨日从保监会相关人员处得到证实，上述文件已经制定完毕，或将在1-2天内正式公布。而对于新《保险法》中提到的“不动产投资”，该人士指出，相关细则还在研究之中。

    中小险企将获准直接入市

    保监会主席助理、新闻发言人袁力曾在今年2月份的新闻发布会上指出，受国际金融危机的影响，今年中国保险资金运用将面临很大压力。为保持整个行业的稳定发展，更好地发挥保险的资金融通功能，保监会在今年会对投资的监管政策作出适当调整，在风险可控的前提下，将从4个方面作出适当的调整：增加保险机构投资债券品种；扩大基础设施投资试点，拓展投资范围，增加投资主体，提高投资比例；允许有投资能力的中小保险公司直接投资股票；开展未上市股权投资试点等。

    据了解，即将出台的《保险公司股票管理能力标准》主要内容是允许有能力的中小保险公司直接投资股票市场。监管层将以“备案制”取代“审批制”，达标者放行。目前，中小保险公司主要是依赖其他资产管理公司或者基金管理公司间接投资股市。

    数据显示，2007年3月，生命人寿委托中国人寿资产管理公司股票直接投资的方案获批，成为保险业第三方理财第一单。而截至2008年8月，已有30家左右中小保险公司获得批准委托入市。

    但在采访中，一家合资保险公司的相关人士告诉记者，他们目前还没有着手直接投资股市前的准备工作，一方面是因为保监会对中小保险公司直接投资股市会有非常严格的限制，另一方面他们感觉自身也不具备充足的投资条件。

    数据显示，保险机构直接投资股票的资金量按成本价格计算，2007年年底以前呈现半年翻一番以上的态势，2008年上半年则持续减仓。2005-2007年，参与股票投资的保险机构和资金量不断增长，是因为股市为保险业带来了异常高的收益率。2006年，权益类投资的资金量只占保险业投资资产的10%，却创造了占比77%的投资收益；2007年，这一趋势得到延续，上半年保险资金运用实现收益同比增长260%，达到1374亿元，其中有七成以上收益来自权益投资。

    基础设施债权投资或铺开

    在保险资金投资基础设施项目方面，据前述媒体报道，保监会将由原来的120亿元额度试点，转为全面铺开，投资规模为保险资产的5%。但保险资金进行基础设施债权投资，需在保险公司或保险资产管理公司下面设立独立法人的专门子公司，而且股份构成应以保险机构为主，同时引进其他投资主体，以提高市场化程度，并保证治理结构的清晰。目前的试点只在人保、国寿、泰康、太平洋这4家保险资产管理公司进行，已发行了7笔基础设施领域的债权计划。

    对外经济贸易大学保险学院副教授徐高林在接受本报记者采访时指出，保险公司的投资从1995年的限制到1998年的开放，再到今天已有10年时间，在摸索中，保险资金比较全面开放的条件已经具备。从保险公司自身的投资能力来讲，经过了10年的锻炼，人才队伍和内控制度更加健全，监管部门也出台了一系列的监管法规，所以，把原来没有开放的领域逐步开放，条件是具备的。

    “由于目前正处于受金融危机影响的阶段，虽然无人知道哪一天见底，但基本的判断是，即便目前不是底部，但离底部也不远了。因此，开放渠道也是为保险公司提供了机会。”他认为，无论是交易所的股票，还是非上市公司的股权，以及基础设施等各种投资领域，这几年都应该是有可能出现比较好的投资机遇的阶段。但由于渠道更加开放，高风险资产的种类比较多，因此，他建议中小保险公司采取一种“有所为、有所不为”的策略，量力而行。

    保监会资金运用监管部主任孙建勇也曾指出，保险业资产调整、投资渠道开放的前提条件是有效控制风险。保险业在加强能力建设的同时，要加强制度、体制、机制建设。其中包括，推行保险投资人托管，提高投资运作透明度；支持中小管理公司联合组建股权多元、市场运作的新型资产管理机构；加强监管检查，严控风险。建立新的监管机制，支持保险资产业务健康发展。

（责任编辑：华青剑）

保险投资新规近日出台 中小险企直投股市有望开闸

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