选择领先于市场的行业配置

2009年08月05日 07:02   来源:广州日报   吴倩
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  基金经理视野

  在基金一致乐观的情况下大成基金认为:

  各大投资机构形成了今后5个月市场将会整体振荡向上的一致预期。面对这样的市场环境,大成基金明确表示,抓住行业轮动机会,选择涨幅领先于市场指数的行业板块进行重点配置,将是中期获得超额收益最重要的手段。

  关注商业银行房地产

  大成基金表示,“如果说,年初投资者对中国经济的前景还有分歧的话,那么这种分歧现在已经不存在了,高仓位或者追加仓位成为各大投资机构的共同选择,决定今后一个时期投资业绩的关键已经不是大类资产配置,而是对行业配置的把握和选择。”

  “我的看法是大局已定,趋势不改。行业轮动,配置取胜。”大成基金研究部副总监、大成行业轮动基金拟任基金经理姚瑢指出。

  具体来看,大成基金认为,商业银行、房地产和有色金属值得重点关注。

  商业银行及大金融板块的当前估值水平是偏低的。整体经济的发展,必然要求房地产行业有超越平均水平的表现。有色金属行业的业绩表现对经济增长的弹性较高,即经济增长将带来其业绩的显著提升。通过在以上行业的超额配置,完全有可能在今年后半段将取得超越指数的收益。

  经济结构转型机会

  大成基金进一步强调,即使到2010年,行业配置仍将是超额收益的主要来源。2010年预计上市公司业绩增长比例在30%左右,同时通货膨胀压力也会逐步释放出来,因此,A股指数的期望估值水平在20倍左右。而当前A股指数的估值水平在27倍左右,指数的整体回调是一个大概率事情。在此情况下,重点对消费品、医药行业进行配置,将是2010年获取超额收益的主流。

  在日前举办的2009国联安“点题成金”主题系列投资报告会上,国联安基金研究总监、国联安主题驱动基金拟任基金经理陈苏桥指出,中国的经济增长方式将由粗放型的增长逐步过渡到向“熊彼特式”的内涵增长。目前我国社会正从温饱型消费向小康型消费过度,消费增长将给相关行业带来投资机会,消费升级也正是国联安基金看好的五大投资主题之一。

  除此之外,新农村建设、新能源、产业升级及自主创新等投资主题也将直接受益于经济结构转型。

(责任编辑:胡晓)
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