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本周,60家基金公司旗下的473只基金2009年二季报全部公布完毕。天相统计数据显示,二季度各基金赚得“盆满钵满”,季度净收益创下历史新高。473只基金二季度累计盈利3460.46亿元,较一季度增加了497.56亿元,环比增幅达16.79%。
仍演绎强者恒强格局
今年二季度,流动性充裕局面持续,国内经济复苏的良好预期推动股市单边上涨。上证综指上涨24.69%,沪深300指数上涨26.26%,深成指更是上涨了28.77%。以银行、地产、煤炭为首的股票迎来一波强劲涨势。对于此类蓝筹股持仓比例较高的基金,净值增长率相当喜人。
二季度,各类型的基金利润均较上季度有所增长,股票型基金延续赚钱机器的角色,共赚取了2307.93亿元,较上一季度增加了214亿元,占总利润的66.69%;混合型基金实现盈利967.13亿元,较上季度增加109.65亿元,占总利润的27.95%。上述两类基金盈利合计占基金总盈利的94.64%。
虽然保本型、债券型基金二季度仅盈利了8.98亿元、17.55亿元,但与一季报相比,这两类基金盈利额环比大幅增长。其中,保本型基金环比增长212.89%,债券型基金更是环比增长52倍。货币型基金是唯一盈利额环比减少的基金,二季度盈利了7.27亿元,较一季度环比减少37.68%。受益于海外市场2季度的反弹,QDII基金终于扭亏为盈,二季度累计盈利151.6亿元。QDII基金一季度亏损额为1.39亿元。
从基金公司看,60家基金公司旗下产品均实现了不同幅度的盈利。二季度累计平均盈利57.67亿元。其中,银华、融通、华安、交银施罗德、大成、南方、广发、嘉实、易方达、博时和华夏11家基金公司的盈利额均超过了100亿元;华夏基金旗下产品二季度累计盈利更是达到了353.01亿元,名列第一;博时基金以225.99亿元利润紧随其后,易方达、嘉实、广发则分列第三、第四和第五名,排序与上季度前五名一样,表明“强者恒强”格局仍在延续。
不断加仓大举做多
基金二季度之所以获得如此丰厚的收益,与其高仓位分不开。统计显示,继一季度仓位大幅上升之后,二季度基金继续大举做多,仓位大幅跃升至历史新高。数据显示,二季末全部偏股基金股票仓位较一季末大幅上升8.33个百分点至83.67%,有超过八成基金仓位不同程度上升,有多达78只基金仓位超过九成。
截至二季末,包括开放式股票型、混合型和封闭式基金在内的可比偏股型基金平均股票仓位为83.67%,较一季末的75.34%上升8.33个百分点,这一股票仓位超过了基金在2007年三季末的牛市高点水平,创出历史新高。在3类细分品种中,开放式股票型基金仓位高达86.01%,环比上升7.57个百分点,而在2007年三季末上轮牛市高点时,开放式股票基金仓位也不过82.79%;开放式混合型基金平均仓位分别为80.66%,环比上升9.86个百分点;封闭式基金平均仓位为75.92%,环比上升6.62个百分点。
在可比的303只偏股型基金中,仓位比去年底上升的基金达252只,占比达到83.17%,超过了八成。其中,仓位升幅超过10个百分点的基金达到113只,有34只基金仓位升幅超过20个百分点。一季末接近空仓的宝盈鸿利急速加仓,二季末仓位达到74.6%,较一季末大幅提高70.58个百分点,在所有基金中仓位增幅最大;长城双动力、华富策略和中海蓝筹等一季度踏空基金的仓位分别上升56.51、53.63和51.03个百分点,仓位增幅仅次于宝盈鸿利。
大部分基金大举加仓,使高仓位基金成批出现。二季末,股票仓位超过九成的基金达到78只,近乎满仓运作,其中南方绩优、易方达价值、嘉实量化在内的12只开放式基金仓位超过94%,逼近95%的持股上限。再看基金公司,汇添富旗下偏股基金平均仓位达95.53%,在所有公司中最高;交银施罗德、中邮创业、新世纪、大成、建信、易方达等公司偏股基金的平均仓位超过了九成。
部分基金逢高减仓
耐人寻味的是,在大部分基金仓位提升的同时,也有部分基金选择逢高减仓。统计显示,一季度减仓的基金公司有7家,分别是东吴基金、汇丰晋信基金、益民基金、嘉实基金和融通基金、国泰基金以及华商基金。其中、华商、国泰、融通三家基金的仓位波动幅度都在1个百分点以内,基本是仓位恒定的策略。
二季度共有26只偏股基金股票仓位降幅超过3个百分点。其中,由于要进行封转开,基金天华大举砍仓53.78个百分点,二季末仓位只有9.62%,减仓幅度最大。嘉实主题仓位从一季末的94.2%的接近满仓大幅降至59.68%,砍仓34.52个百分点。此外,东吴嘉禾、汇丰策略(益民创新和招商股票等基金仓位降幅也超过10个百分点,显示出这些基金对于后市比较谨慎。
虽然基金业的净赎回步伐较一季度在二季度有所放缓,但二季度基金业整体仍有1300亿份的净赎回,占基金总份额的5.65%。天相数据显示,441只可比基金二季度末的总份额从期初的2.3万亿份缩减至2.17万亿份,净赎回1300亿份。其中固定收益类基金依然是净赎回的大户。二季度,债券型基金出现净赎回375.44亿份,净赎回份额占总份额的30.31%;货币型基金出现净赎回580.21亿份,净赎回份额占总份额的26.34%。不过与一季度相比,债券型基金和货币型基金无论从净赎回的绝对量还是比重而言,都有了较大幅度下降。
值得关注的是,二季度偏股型基金的净赎回逐步放大。统计显示,二季度股票型基金净赎回254.82亿份,比一季度增加了63亿份,净赎回份额占总份额的2.41%;混合型基金出现净赎回145.95亿份,比一季度增加了72亿份,净赎回份额占总份额的2.4%。这表明,基民对于股市反弹仍有疑虑。
震荡向上成主基调
展望三季度,基金继续看多成了共识。易方达平稳认为,近期国家政策进行方向性调整的可能性不大,宏观经济和企业盈利的复苏以及对复苏的乐观预期会对资本市场产生叠加的正面影响,三季度A股市场预计仍将维持上升趋势。
华夏红利认为,从近期钢铁等投资品行业股票反复的走势来看,机构投资者对宏观经济与固定资产投资的持续复苏仍心存疑虑。在大部分投资者消除疑虑之前,股市仍有上升的空间。
汇添富优势认为,下半年企业的盈利将逐季改善,居民储蓄存款活期化也将继续提供较好的流动性支持,行情将继续向纵深发展。货币政策短期内紧缩的可能性不大,因此,支持A股市场震荡向上的主要驱动因素不会发生改变。
华安优选认为,三季度A股市场可能出现先扬后抑的走势。巨型基金的批量发行入市将成为推动市场上涨的最主要力量,大盘股将带领A股进入加速上涨阶段。
易方达成长则表示,企业盈利水平和ROE将出现环比明显提升,盈利预测有不断上调可能。盈利预期的上调有助于缓解市场静态估值偏高的压力,A股市场仍具备上涨动力。
华商领先认为,在经济回升基础不稳固的背景下,预计经济刺激政策的基调不会有大的改变,信贷政策仍将宽松,低利率与流动性充裕的局面在下半年仍将持续。
申万新动力表示,业绩预测上调将逐步取代估值提升成为A股投资收益新的贡献来源。目前,A股整体估值已经大幅提升,出现了一定的结构性估值泡沫;规避估值明显偏高的行业,选择那些估值尚处于合理区域、业绩面临上升拐点的行业将是其重点配置的行业。
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