上证央企ETF:紧跟央企投资长短皆宜

2009年07月20日 07:08 来源：中国经济网——《证券日报》木文

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    作为中国经济的中流砥柱和中国资本市场的核心力量，央企对国民经济和资本市场有着举足轻重的影响。央企覆盖军工、航天、电信、机场、能源、运输等关系国计民生的支柱行业，资产规模和影响力巨大，不管利润率、盈利能力、还是对经济社会发展的作用，都是无可替代的。另外，央企作为4万亿经济刺激计划和10大产业振兴计划的最大受益者，未来发展空间广阔。

    不过，一直以来，市场上缺乏反映央企整体表现和走势的指标，更缺乏能够整体跟踪央企板块投资价值、深入挖掘央企投资机会的有效投资工具，让普通投资者不能很好的分享央企板块的巨大投资价值和丰厚投资回报。工银瑞信上证央企ETF的推出，有效地解决了以上问题。

    长期配置：紧跟中国主基调

    作为上证央企ETF的投资标的，上证中央企业50指数成分股集中于一线蓝筹，规模大、流动性好、抵御风险能力较强，具有良好的投资价值。根据相关媒体对2008年底业绩披露的统计，2008年全球10大最赚钱企业中，共有3家中国公司上榜，其中，上证央企指数的50只成分股就占据两席，分别为工商银行及中国石油。

    据中证指数公司的研究表明，过去几年，上证央企指数在涨幅、盈利能力、估值水平等方面表现优异。从05年至今年7月3日，上证央企指数的涨幅是258.41%，显著高于其他主要指数，有良好的长期投资回报。

    今年一季度的数据，上证央企指数的利润占沪市的78.8%，也就是说整个上海800多家上市公司80%的利润是这50家企业贡献出来，并且每股收益也比市场平均水平高了20%(据wind)。

    上证央企指数不仅盈利能力强，其可持续性更强。首先是国家政策方面对央企的支持和扶持，特别是4万亿经济刺激计划和10大产业振兴计划，央企是最大受益者。其次，央企是上市公司的标兵，在公司治理各方面都比较规范。另外，央企的整合带来很多市场重组的变化，同时也带来巨大的投资机会。

    因而，作为中国经济和中国资本市场的核心力量，央企有着良好的业绩表现和未来前景，而上证央企ETF作为投资央企的理想工具，是投资者长期资产配置中不可或缺的核心部分。

    短期机会：看准行情收益多

    由于ETF在交易所挂牌上市交易，投资者也可以炒股一样买卖上证央企ETF，获取短期波动带来的波段收益。从这个意义上讲，上证央企ETF就像一只由上证央企指数的50只成分股合并组成的一只“超级大盘蓝筹股”，不仅可以规避单只股票的风险，而且流动性更好，有利于资金的短期进出、迅速获利。

    09年上半年， ETF基金在二级市场上优异表现为投资者带来了丰厚的回报。根据银河证券统计显示，具有11只完整半年度业绩的标准指数型基金平均净值增长率为68.38%，大幅超越排名第二位的标准股票型基金。而在标准指数型基金前三名则全部被ETF基金包揽，高仓位低交易量被动型投资的指数基金成为了今年上半年最大的赢家。

    上证央企ETF二级市场上的表现颇为令人期待。据工银瑞信权益投资部总监杨建勋表示，09年下半年，实体经济数据会有实质性的改善，而对以央企为代表的蓝筹股的估值来说，全部的蓝筹股都相对低估，而小部分的蓝筹股绝对低估。Wind资讯数据显示，截至今年6月30日，上证央企50指数PE值为22.59倍，在主要指数中处于较低水平，具有一定的投资安全边际。另外，央企的优质资产和良好的基本面，决定了央企未来的走势会越来越强，因此当前是上证央企指数的较好买入时机。

（责任编辑：胡晓）

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