ETF迎来"扩容潮" 老产品业绩现诱惑

2009年06月26日 07:38 来源：经济参考报

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    在经历了两年多的漫长断档期之后，国内交易型开放式指数基金(ETF)有望迎来一波扩容潮。记者最近从多方了解到，到目前为止，已经有多家基金公司的近10只ETF新产品，已经被授权开发或者即将准备完毕，随后的接踵上市已经不是奢望。

    “五朵金花”：业绩跑赢大盘

    实际上，对于很多投资者来说，ETF产品并不陌生。根据专家的解释，ETF是交易型开放式指数基金(ExchangeTradedFund的英文缩写)，就是在交易所上市交易的开放式证券投资基金产品。ETF通过复制与标的指数结构相同的投资组合，从而获得与所跟踪指数相近的收益。

    到目前为止，市场上共有5只ETF产品，分属华夏、易方达、华安和友邦华泰4家基金公司的旗下。这5只ETF产品包括：华夏基金的上证50ETF、中小板ETF，易方达的深证100ETF，华安基金的华安上证180ETF，以及友邦华泰的上证红利ETF。记者注意到，这5只ETF均成立于2007年之前，除了华夏基金的上证50ETF成立于2004年12月30日之外，其他4只ETF基金均在2006年成立。

    Wind资讯提供的数据显示，从今年年初到6月22日为止，5只ETF业绩均有不俗的表现，其中易方达深证100ETF的业绩居首，复权单位净值增长率为71.5%，后面依次为：华安上证180ETF67.20%，华夏上证50ETF66.55%，友邦华泰红利ETF58.96%，华夏中小板ETF50.35%。

    从更长时间看，除友邦华泰红利ETF之外，其余4只ETF业绩均远远跑赢大盘。最近一年来，跑赢上证指数最多的是华夏中小板ETF，业绩超出上证指数16.89%，后面依次是：易方达深证100ETF超出上证指数13.67%，华安上证180ETF超出上证指数6.26%，华夏上证50ETF超出上证指数1.44%，友邦华泰红利ETF超出上证指数-6.99%。

    如果从这5只产品成立之日算起，ETF的业绩优势则更明显：易方达深证100ETF超越上证指数89.53%，华夏上证50ETF超越上证指数61.44%，华夏中小板ETF超越上证指数31.07%，华安上证180ETF超越上证指数22.13%，而友邦华泰红利ETF则跑输大盘-32.26%。

    ETF家族面临“大扩容”

    根据记者的粗略统计，目前国内已经发行了以上证50、上证180、深证100、中小板指数和上证红利指数作为标的指数的ETF，如果从最新的友邦华泰上证红利ETF成立时间(2006年11月17日)算起，迄今为止已有两年多时间处于ETF新品断档期。

    不过最近有迹象显示，在证监会、交易所以及基金公司等多方的积极推动和参与下，ETF市场正在迎来新一轮扩容的大潮，新增的品种数量将远超此前已有的5只ETF产品。

    今年3月16日，上交所和中证指数有限公司发了上证中央企业50指数。工银瑞信获得了开发该指数ETF的授权，从而有望促生今年首只发行的ETF产品。分析人士指出，上证央企指数的50只成分股基本都具有一定的资源垄断性或自然垄断性，而上证央企指数低市盈率、高收益率、高流动性的特点，也为以该指数为标的的ETF产品未来的优异表现提供了保证。

    4月23日，上交所和中证指数有限公司正式发布上证超级大盘指数，博时基金随后获得使用上证超级大盘指数开发ETF的授权。据了解，上证超级大盘指数的样本股选择在上证所上市的规模大、流动性好且具有代表性的20只大盘股。而在国际市场上，众多超大盘指数一向是指数化投资产品与衍生产品偏爱的投资标的。博时基金有关人士表示，公司根据市场具体情况，对新产品的相关准备工作正在加快进行中。

    与此同时，准备工作推进顺利或者已近尾声的基金公司及产品还有：嘉实和友邦华泰基金的沪深300ETF产品；交银施罗德基金的上证180公司治理ETF；华夏基金的上证行业ETF和中证100ETF等。另外，香港恒指、国企指数、红筹指数ETF，标普500ETF，以及纳指ETF等多只ETF，大都处在初始设计或上报阶段。

    多位分析人士表示，随着ETF产品线的不断丰富，作为指数化产品，ETF交易将可为投资者更好地提供投资某一特定板块、特定指数、特定行业乃至特定地区股票的机会。而那些以特定板块为目标的指数，除了继续发挥价格揭示作用外，将可以用作投资者的投资工具。

    ETF集多重优势于一身

    与一般的开放式基金只能在一级市场交易所不同的是，ETF基金一般都是在二级市场买卖，交易时间与交易方法与股票交易相同。ETF非常重要的一个特点是，由于采用实物申购、赎回机制，因此基金公司一般不需要保持过多的现金头寸来应对投资者的赎回。

    华泰证券研究员王华表示，“ETF产品实际上是三合一的产品，因为它具有指数基金、封闭式基金和开放式基金三者的特点。”这一产品还具有高流动性、独特的套利机制、类似T+0交易、跟踪误差小、市场冲击小等优点，有利于投资者、特别是机构投资者把握市场机会或进行无风险套利，提高投资收益和资金使用效率。

    投资者申购普通的开放式基金通常最低要申购1000元，赎回的最低份数一般为几百或1000份；而投资者在二级市场买卖ETF只需以100份的整倍数成交即可。而且，场内交易的ETF只收取不超过成交金额0.3%的佣金，不收取印花税。而普通开放式偏股型基金的申购费为1.5%，赎回费为0.5%，即使各基金公司推出促销活动，费率仍远高于ETF产品。另外，与普通开放式偏股型基金相比，ETF操作更为灵活，ETF是T日卖出，T+1日资金就可以到账，普通开放式偏股型基金是T日赎回，T+5日资金才能到账。

    招商证券基金分析师王丹妮则表示，ETF是组合获取市场平均收益的保证。考虑到股票市场四季度震荡回调的风险，用货币基金或其他现金资产搭配ETF，形成利于波段操作的结构。投资者在预期到指数回调时，可以减少ETF持有头寸转移到货币基金中，待调整结束时再转移回ETF基金中。

（责任编辑：林磊）