基民"落袋为安"意愿增强提防潜在"赎回潮"

2009年06月04日 10:35 来源：中国证券报李良

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随着股市热度不断升温，由于担心基民选择“落袋为安”，基金业对潜在的“赎回潮”倍感压力。中国证券报记者从多家基金公司了解到，在此前股指横盘调整中，不少基金遭遇了一波集中性赎回，尽管幅度不大而且随着股指走强申赎又回归平稳，但也让人惊出一身冷汗。

    提防悬顶“利剑”

    今年以来新基金发行呈现回暖趋势，但这并没有解除基金业对潜在“赎回潮”的担心。一位基金公司员工不无担心地告诉中国证券报记者：“最近基民的态度变化很快。像我们的一只新基金，打开申购后一度还吸引了不少资金，但市场一出现波动就马上出现不少赎回。我感觉，万一市场出现较大幅度调整，很有可能会出现爆发性的赎回。”

    据了解，二季度以来，不少基金出现了净赎回，尤其是在市场出现调整迹象的某些时点，偏股型基金集体出现了净赎回现象。

    市场一片大好，为什么基金反而担心起“赎回潮”了呢？事实上，在去年偏股型基金普遍亏损的背景下，理论上应该出现的“赎回潮”并没有出现，这个隐忧就一直成为悬在基金业头上的一把“利剑”，令人无法安心。当今年不少基金净值随A股指数大幅上涨后，很多基民由于怀疑行情不具备持续性，“止损抽身”的心理日渐强烈，这让基金业对头上的“利剑”何时落下更加提防。某网站此前的调查显示，在目前的点位水平上，有36.33%的基民表示“赎回意愿强烈”。

    长城证券分析师阎红指出，区间震荡将是今年市场的主基调，经济基本面仍不足以支撑股市走出大牛市行情，预计难以吸引大幅增量资金入市，在此背景下若指数运行到3000点上方，基金就可能进入赎回敏感区；运行到3500点上方，就很可能发生类似2004年初和2006年初的“赎回潮”。

      业绩决定赎回压力大小

    虽然基金业内普遍表露出对“赎回潮”的担忧，但那些业绩表现抢眼的基金仍然表现得相当自信。某基金公司市场部人士向中国证券报记者表示，公司多只基金今年业绩排名靠前，虽然听说基金市场上一度出现了集中性赎回，但公司这几只表现抢眼的基金出现了净申购。“基民的投资需求并没有减弱，关键是看基金能给他们带来怎样的回报，赚钱的基金还是受欢迎的。”

    在本轮反弹中，基金业绩出现惊人分化。银河证券基金研究中心统计显示，在本轮逾千点的反弹中，标准股票型基金平均涨幅是54.84%，排名首位的中邮核心优选股票基金涨幅高达96.77%，排名末尾的东吴双动力则仅为20.42%，差距高达76个百分点；混合型基金(偏股型)中，这一首尾差距也达到了77个百分点。

    分析师认为，在经历了2008年的阵痛之后，基民往往会借反弹之机对手头的投资品种做一个清理，而业绩好坏会成为重新配置的重要指标。考虑到此轮反弹中的巨大业绩差距，那些排名靠后的基金将遭受更大的赎回压力。

（责任编辑：华青剑）

基民"落袋为安"意愿增强 提防潜在"赎回潮"

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