上市公司业绩"变脸" 部分基金踩中"地雷"

2009年01月19日 11:03 来源：证券日报游敏常

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·机构预测明日大盘走势

    虽然基金公司选股都是百里挑一，但面对突然恶化的经济环境，部分基金还是不幸踩中“地雷”。

    据《证券日报》不完全统计，截至1月16日，已发布业绩预测的633家上市公司中，62家公司业绩出现“变脸”，除了13家向上修正业绩外，其余大半都是向下修正业绩。这些突然“变脸”的上市公司中，部分还是基金重仓股。

    逆势增长 6公司业绩华丽转身

    统计显示，13家向好修正业绩的上市公司中，其中有6家为基金重仓股，分别为华孚色纺(原飞亚股份)、恒宝股份、天康生物、武汉凡谷和兴发集团和南岭民爆。

    这6家上市公司中，业绩“面目全非”的要算华孚色纺。该公司前身为飞亚股份，重组后更名后公司业绩也实现华丽变身，从之前的预亏到后来转盈，预计今年净利润在0-300万元。由于该公司之前业绩欠佳，甚少基金关注它，2008年三季度末时，其前十大流通股东中只得一只基金，为中小板交易型开放式指数基金，其持股数量为643885股。

    在众多化工类上市公司受宏观经济恶化拖累，业绩转差的时候，兴发集团却“逆市上扬”，宣告将此前预增50%上调至预增200%以上。公司表示，2008年度公司净利润大幅上升主要得益于三大因素，一是主导产品黄磷销售收入同比大增；二是股权投资收益同比上涨；三是企业所得税率下降等因素。从该公司2008年三季报来看，包括华夏成长、华安策略优选、华夏蓝筹核心和海富通股票、易方达价值成长等五只基金重仓该股，合计持有公司流通盘的11.49%。这些基金也因此得以分享公司“胜利的果实”。

    同样值得一提的还有华夏大盘和易方达价值精选两只基金重仓把守的南岭民爆。该公司在去年的三季报中曾预告，2008年净利润降幅为10%-20%，但去年末时，公司向上修正业绩，预计去年公司盈利增长25%左右。根据该公司三季报，当时易方达价值精选和华夏大盘分别持有该股流通盘的6.06%和1.62%。

    另外还有恒宝股份、天康生物、武汉凡谷三家公司上调了此前的业绩预测。其中恒宝股份将之前净利润预增10%-30%提高至30%-40%，天康生物则将2008年业绩增长幅度从之前的小于30%上调至30%-60%，而重仓这两只股票的基金数量分别为4只和3只。相对而言，武汉凡谷最得基金青睐，其前十大流通股东中基金竟有九只之多，合计持有该股流通盘的40.05%。而武汉凡谷不负众基金所望，1月16日再次公告将之前预计08年小于30%的业绩增长幅度，上调至15%-45%的增幅。

    经济下行确定业绩突生变数

    向下修正业绩的49家上市公司中，其中又有22家虽然调低盈利预测，但仍宣布实现盈利的。据统计，这部分公司中有16家为基金持仓股票。

    在此类上市公司中，川投能源最受瞩目。去年二季度公司的控股股东将旗下新光硅业38.9%的股权注入上市公司，使得后者的盈利能力在2008年里得到大幅提升。据川投能源1月10日公告，预计2008年度归属母公司所有者的净利润同比增长460%-540%，之前公司预告这部分利润增长幅度在580%-690%之间。也因此，三季度重仓该股的巨田资源优选、光大保德信量化核心以及泰信旗下两只基金——泰信优质生活和泰信先行策略可算得上“慧眼识珠”了。去年末公司再次公告将注入二滩水电站，再次引发了基金增仓热潮，预料2008年末基金持仓比重将大幅增加。

    另一只基金重仓——岳阳纸业也宣布从之前预计净利润同比增长100%下调至20-40%。该公司在最新一次业绩预告中表示，业绩预告出现差异主要原因在于：一、受全球金融危机冲击，造纸行业景气度下滑；二、公司产品销售价格下降，同时仍需消化前期高价原材料，公司盈利水平下滑；三，存货增加，公司计提存货跌价准备增加。2008年三季度末，长信金利趋势等九只基金合计持有岳阳纸业流通盘的30.48%。另外一只由华夏大盘精选驻守的股票——启明信息的业绩同样也作了向下修正，其盈利预测从此前的50%-80%的增幅修正为30%-50%。

    由盈转亏基金身陷“雷区”

    太阳纸业、横店东磁和民和股份等六只股票让基金尝到踩中“地雷”的滋味。之前这些公司都曾发布过业绩“喜报”，但近日却接二连三地发出盈利预警，让不少以为“锁定收益”的基金空欢喜一场。

    其中太阳纸业三次公告、两度修正盈利预测，业绩也由此前的预增修正为预减。在2008年三季报中，该公司曾预计2008年度净利润涨幅为30%-50%，到了2008年12月12日，一纸公告将业绩预测修正为增长小于30%；今年1月14日，公司再次公告，归属于母公司所有者的净利润同比下降30%-50%。嘉实主题、景顺长城等七只重仓该股的基金也因此很是“受伤”。除此以外，还有横店东磁、民和股份、孚日股份、东晶电子和辰州矿业等也让不少基金“触雷”。

    对此，分析人士表示，基金投资一向较为谨慎，主要锁定业内龙头和业绩较为稳定的上市公司，但是去年全球经济恶化的速度超乎预期，而不少上市公司四季度盈利突降也拖累全年业绩转向，因此基金“踩中地雷”也在所难免。