医药行业增速放缓不改基金抱团决心

2009年01月12日 15:44 来源：证券日报游敏常

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·机构预测明日大盘走势

    上周大盘放量上涨，医药类个股则延续了前期强劲上扬的势头。天相投顾数据显示，上周天相行业指数中，医药类股票中医疗器械势头最猛，上涨接近12%，而自去年四季度以来，该指数涨幅更达到39.74%，位列众行业之首，其他医药类子行业也有不俗表现。

    医药股走势凶猛，基金可谓功不可没。自去年开始，基金便不遗余力地大肆鼓吹“吃药”、义无反顾地抱团医药股。根据TOPVIEW数据，08年四季度，基金流入医药相关板块的资金达到58.3亿元，与此同时，恒瑞医药、国药股份等也成了基金高度控盘个股。

    增长或放缓

    防御能力将大打折扣

    不过基金以为的这个业绩确定行业，09年也将面临诸多不确定因素，而最新的统计数据也显示，医药行业同样受到经济下滑影响，增速出现放缓迹象。

    统计数据显示，08年1-11月，医药制造业的收入、营业利润、利润总额分别同比增长26%、32%和29%，较1-8月份同比28%、42%和39%的增速有所放缓，值得庆幸的是，其增速仍处于较高水平。

    有分析人士指出，此前医药行业确定的增长在09年或迎来挑战。光大证券医药行业分析师姚杰表示，09年对于医药行业来说是不确定的一年，药品需求增速或有可能放缓，制药企业战略和营销模式调整带来盈利增长的不确定；公共政策调整依然无法避免；全行业盈利增速回落也是大概率事件；因此，从基本面来看，看不到行业有非常突出的亮点，诸多的不确定会使医药行业的防守配置能力大打折扣。

    痴心难改

    基金各自挑选医药“金股”

    在09即将迎来的“医改丰收”诱惑下，不少基金仍然表示，继续看好医药行业的防御性。国海富兰克林基金公司在其09年策略报告中提出，对未来2-3年经济增长持谨慎态度，并且倾向于采取防守策略应对09年的市场，因此在行业配置上，偏向于受益于经济刺激政策的行业，如基础建设、环保、电网投资；与宏观经济周期脱钩的行业，如军工、部分公用事业行业；受益内需拉动的行业，如医药；受益经济转型的行业，如新能源。08年三季度末，国海富兰克林基金重仓的医药股主要是华东医药，其旗下国富弹性和国富价值分别持有华东医药流通盘9.09%和1.21%。

    富国基金管理公司也表示，从长期看，继续关注能够稳定增长的行业，作为基本配置。如医药、食品饮料。08年三季度末，华兰生物云南白药和双鹭药业，其中持股最多的是华兰生物，富国基金公司旗下基金汉兴、富国天惠和富国天合三只基金去年三季度末时合计持有该股流通盘的8.21%，当时市值接近5亿元。

    华富基金同样看中增长相对确定的医药行业。它认为，可以从两个角度出发来选择投资行业：一个是寻找不确定的市场环境下，增长相对稳定的行业，包括：商业、内销服装、医药；一个是寻找扩展性财政政策的刺激下，在景气提前见底的行业，看好工程机械行业、铁路、轨道交通建设、电气设备行业。不过去年三季度末时，该公司旗下基金前十大重仓股中尚未有医药股。

    泰信基金明确表示，可以超配医药生物。它认为，随着医改和农村合作医疗推广，医药需求将增加，因此可以关注医药商业和有创新能力的医药生产企业。该公司旗下基金——泰信策略和泰信优质去年三季度末分别持有康缘药业流通盘的6.12%和1.97%。