基金专家:债券基金仍可提供低风险回报

2008年11月28日 10:04 来源：新华网潘清

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·机构预测明日大盘走势

    财政政策和货币政策实现"双转向"后，前期趋热的债券市场能否继续走强？基金业内专家表示，基准利率下调和充裕的流动性为债市持续向上提供了动力，债券基金仍可能在弱市中实现低风险回报。

    正在发行的农银汇理恒久增利基金拟任基金经理陈加荣表示，近期央行及国家统计局公布的一系列经济数据表明，中国通胀压力正渐行渐远。为此，一系列旨在降低企业融资成本、释放流动性、保持经济稳定增长的措施正相继出台。

    陈加荣认为，一方面，基准利率的持续下调打开了债券上涨的空间，另一方面，存款准备金率的下调，以及主要期限央票发行节奏的降低、数量的减少使得市场流动性充裕、高质量债券日渐稀缺，大量的资金在寻找低风险投资渠道。因此，在未来央行可能仍将以降息等手段促进经济增长的背景下，资金面的支撑将有望带动债券市场的持续向上。

    事实上，降息以及资金面的支持已经推动了债券市场的走强。据统计，9月16日至11月13日，上证企债指数上涨5.95%，上证国债指数上涨4.09%并创出历史新高。

    陈加荣坦言，债券市场的确存在上涨过快的问题，但就此判断债市"虚火"上升为时尚早。他认为，近期出台的各项经济刺激措施短期内尚不能改变当前经济运行趋势，2009年宏观经济可能继续回落、CPI下降的趋势将难以避免。因此，市场对于央行降息的预期较强，未来降息仍有相当空间，这为债券利率继续下行创造了条件。

    日前央行宣布的"五大举措"中明确指出，要进一步发挥债券市场的融资功能，大力发展企业债、公司债等非金融企业债务融资工具。在陈加荣看来，这意味着信用债券市场面临较大的发展机遇。他透露，农银汇理恒久增利基金将以80%的资金投入债券类资产，债券资产中不少于50%资金将投入信用类债券品种。对信用债券投资的特别关注,有望为投资者带来超额的回报。