"阳光私募"认为投资资本应该占据市场主导地位

2008年09月04日 09:08 来源：中国证券报石朝格

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·机构预测明日大盘走势

    作为上一轮牛市最坚定的拥趸，私募基金无疑是我们这个市场最有“话语权”的群体之一。

    “从长期来讲，任何一个市场投资资本都应该占主导地位，当前市场已到了大家认可的投资价值中枢附近，应该果断买进。”“阳光私募”方得资产董事总经理曾海东对记者坦陈。

    是值得买入的时候

    当前，受上市公司业绩增速下滑及周边市场大幅下跌的影响，投资者持股信心再度动摇，对后市普遍较为悲观。而曾海东却认为是值得买入的时点，应该逐步地买进。

    事实上，现在市场之所以跌成这样？主要是因为随着大小非解禁之后，以前市场里面的投资资本，包括证券投资基金、券商、银行理财产品、投资股票的企业等在市场中呼风唤雨的年代过去了，取而代之的是产业资本、大股东和所谓小非。

    “他们的价值观跟我们原来的价值观完全不一样，他们审视股票价格的角度有可能不是市盈率而是市净率。他们可能会认为三倍、四倍的市盈率就高了，所以急于变现。”曾海东提醒说，“卖到现在这个价格，如果投资者也跟着一块卖，那就等于自乱阵脚。因为从长期来讲，任何一个市场投资资本都应该占主导地位，当前市场已到了大家认可的投资价值中枢附近，就应该果断地买进。”

    曾海东表示，奥运会之后行情往下走，但不可能是长期趋势，作为还没入市或者已经在里面套牢的人，不是跟产业资本，而是要跟紧投资资本，该出手时就出手，不要老去判断底部在哪里，熊市的底是没法判断的。

    始终创造正收益

    A股市场从2005年最低时的998点一直涨到2007年10月份最高的6124点，现在又回到2300点附近的位置。目前，已有很多投资者被严重套牢，甚至资产出现了负数，那么，投资者目前选择什么样的理财产品才能实现资产的增值？

    对此，曾海东认为，从近期市场走势来说，投资者更应该考虑怎么才能让自己的资产能够合理而稳健的增值。

    记者了解到，2007年8月，方得资产管理公司携手国民信托投资有限公司推出了国内第一个以风险套利交易为主要投资策略的“国民稳盈宝1号”集合资金信托计划。该产品设计的预期收益是7%-15%，目前刨出所有费用之后的净收益是14.66%，基本达到了收益的上限。

    “该产品是利用ETF套利和新股申购等低风险理财投资组合模式来博取小额收益。有人说，每天投资收益才千分之几太少。但是积累起来就是一笔财富，把时间段再放长，那就是一大笔财富。”曾海东深信，此类产品利用金融衍生品对冲工具进行低风险套利，具有较高的技术含量，在牛市和熊市中具备持续稳定的低风险盈利能力。

    曾海东透露，在目前的市场环境下，他所在公司更是专注于专业稳健的投资风格和策略，即为投资人实现月净值连续正增长1%左右的投资目标。

    以公司近期推出的开放式8年存续的低风险套利产品“中融方得月月盈1号”为例，该公司在设计产品的时候就严格遵循这种稳健投资的理念，“我们的产品是为追求低风险高流动性的高端客户服务的，不管市场涨还是跌，我们都会为他们创造绝对的正收益，把风险控制在最小。”