从基金仓位变动把握市场脉搏——国都证券仓位监测报告

漫画 张大伟

图1：248只开放式基金仓位分布 　　（2008.7.25）

图2：217支股票型基金仓位分布 　　（2008.7.25） 　　资料来源：国都证券研究所

    国都证券基金仓位监测以248支开放式基金为跟踪对象，其中包括按照国都基金类型划分的217支股票型基金，13支混合型基金和18支指数型基金。本期报告对2008年7月21日至2008年7月25日的基金仓位进行了测算与统计分析。 

    7月25日测算结果显示，截至上周五248支开放式基金平均仓位为69.96%，相对前周仓位变动1.79%，主动调仓幅度为1.17%。其中，股票型基金平均仓位70.62%，相对前周仓位变动1.70%，主动调仓幅度为1.05%；混合型基金平均仓位29.42%，相对前周仓位变动4.04%，主动调仓幅度为3.53%；指数型基金的平均仓位91.22%，相对前周仓位变动1.23%，主动调仓幅度为0.97%。

    从仓位调整幅度来看，三类基金均成小幅净增仓状态，表明不同类型基金的调仓策略较为相近，整体来看基金对后市看法相对谨慎。从具体基金来看，248支基金中有15支基金大幅主动减仓，占比6.05%，有34支基金小幅减仓，占比13.71%，有41支基金大幅主动加仓，占比16.53%，有52支基金小幅加仓，占比20.97%。主动增仓2%以上的比主动减仓2%以上多出17.74%，由此可以看出基金管理人对后市看法存在一定的分歧，持谨慎的乐观态度的要更多一些。

    从仓位分布变化来看，相比前周，上周开放式基金仓位处于60%-70%的基金减少了7.76%，而位于70%-80%的比重增加了5.24%，另外仓位<50%的基金也有1.61%的减少，其他档位均存在小幅增长。其中股票型基金仓位位于60%-70%的基金减少了8.29%，而位于70%-80%的比重增加了5.53%。

    表1：国都证券仓位分析指标说明

    

指 标	指标说明	指 标	指标说明
大幅上升	仓位上升超过5%（含）	小幅上升	仓位上升在2%（含）到5%之间
大幅下降	仓位下降超过5%（含）	小幅下降	仓位下降在2%（含）到5%之间
大幅加仓	主动加仓超过5%（含）	小幅加仓	主动加仓在2%（含）到5%之间
大幅减仓	主动减仓超过5%（含）	小幅减仓	主动减仓在2%（含）到5%之间

　　总体仓位分析

　　表2：按照国都基金类型划分的基金仓位估计（2008.7.25）

基金类型	上周仓位估计	前周仓位估计	相对前周仓位变动	大幅下降基金占比	小幅下降基金占比	大幅上升基金占比	小幅上升基金占比	相对季报仓位变动	最近季报披露仓位
股票型	70.62%	68.92%	1.70%	5.53%	10.14%	19.35%	23.04%	-0.50%	71.12%
混合型	29.42%	25.38%	4.04%	15.38%	7.69%	30.77%	7.69%	1.77%	27.65%
指数型	91.22%	89.99%	1.23%	0.00%	16.67%	11.11%	27.78%	-0.20%	91.42%
全部基金	69.96%	68.17%	1.79%	5.65%	10.48%	19.35%	22.58%	-0.36%	70.32%

　　表3：按照国都基金类型划分的基金主动调仓估计（2008.7.25）

基金类型	相对前周仓位变动	相对前周主动调仓	大幅减仓基金占比	小幅减仓基金占比	大幅加仓基金占比	小幅加仓基金占比	相对季报主动调仓	相对季报仓位变动
股票型	1.70%	1.05%	5.99%	13.82%	16.59%	20.74%	-2.05%	-0.50%
混合型	4.04%	3.53%	15.38%	7.69%	30.77%	7.69%	0.36%	1.77%
指数型	1.23%	0.97%	0.00%	16.67%	5.56%	33.33%	-0.77%	-0.20%
全部基金	1.79%	1.17%	6.05%	13.71%	16.53%	20.97%	-1.83%	-0.36%

　　具体基金仓位统计

　　表4：相对前周仓位下降前十大基金统计（2008.7.25）

基金类型	基金名称	上周仓位估计	前周仓位估计	相对前周仓位变动
股票型	南方盛元	60.00%	71.43%	-11.43%
股票型	长城久恒	50.55%	58.00%	-7.46%
股票型	光大红利	79.15%	86.33%	-7.18%
股票型	嘉实成长	45.50%	52.56%	-7.06%
股票型	申万新经济	76.67%	83.33%	-6.66%
股票型	银河银泰	54.19%	60.62%	-6.43%
股票型	华夏成长	57.46%	63.83%	-6.37%
股票型	长信增利	64.47%	70.80%	-6.33%
混合型	兴业可转债	6.06%	12.24%	-6.18%
股票型	益民红利	78.67%	84.84%	-6.16%

　　表5：相对前周仓位上升前十大基金统计（2008.7.25）

基金类型	基金名称	上周仓位估计	前周仓位估计	相对前周仓位变动
混合型	德盛安心	51.44%	27.49%	23.94%
混合型	天治增长	40.67%	18.29%	22.38%
股票型	大成精选	80.88%	64.99%	15.89%
股票型	工银红利	97.48%	82.60%	14.87%
股票型	荷银市值	76.20%	61.74%	14.46%
股票型	大成稳健	77.04%	63.87%	13.17%
混合型	海富通收益	78.74%	68.26%	10.48%
股票型	建信优选	83.28%	73.21%	10.07%
股票型	德盛稳健	59.07%	49.04%	10.03%
股票型	嘉实主题	79.79%	69.94%	9.85%

　　表6：相对前周主动减仓前十大基金统计（2008.7.25）

基金类型	基金名称	上周仓位估计	前周仓位估计	相对前周仓位变动	相对前周主动调仓
股票型	南方盛元	60.00%	71.43%	-11.43%	-12.09%
股票型	长城久恒	50.55%	58.00%	-7.46%	-8.25%
股票型	嘉实成长	45.50%	52.56%	-7.06%	-7.87%
股票型	光大红利	79.15%	86.33%	-7.18%	-7.56%
股票型	银河银泰	54.19%	60.62%	-6.43%	-7.20%
股票型	华夏成长	57.46%	63.83%	-6.37%	-7.12%
股票型	申万新经济	76.67%	83.33%	-6.66%	-7.11%
股票型	长信增利	64.47%	70.80%	-6.33%	-6.99%
股票型	富国天源	50.00%	56.00%	-6.00%	-6.80%
股票型	益民红利	78.67%	84.84%	-6.16%	-6.58%

　　表7：相对前周主动加仓前十大的基金统计（2008.7.25）

基金类型	基金名称	上周仓位估计	前周仓位估计	相对前周仓位变动	相对前周主动调仓
混合型	德盛安心	51.44%	27.49%	23.94%	23.29%
混合型	天治增长	40.67%	18.29%	22.38%	21.89%
股票型	大成精选	80.88%	64.99%	15.89%	15.16%
股票型	工银红利	97.48%	82.60%	14.87%	14.41%
股票型	荷银市值	76.20%	61.74%	14.46%	13.69%
股票型	大成稳健	77.04%	63.87%	13.17%	12.43%
混合型	海富通收益	78.74%	68.26%	10.48%	9.78%
股票型	建信优选	83.28%	73.21%	10.07%	9.44%
股票型	德盛稳健	59.07%	49.04%	10.03%	9.21%
股票型	嘉实主题	79.79%	69.94%	9.85%	9.17%

　　表8：上周仓位超过90%的高仓位非指数型基金统计（2008.7.25）

基金类型	基金名称	上周仓位估计	前周仓位估计	相对前周仓位变动	相对前周主动调仓
股票型	工银红利	97.48%	82.60%	14.87%	14.41%
股票型	富国天惠	95.00%	90.19%	4.81%	4.53%
股票型	中邮优选	95.00%	91.06%	3.94%	3.67%
股票型	宝盈资源	95.00%	95.00%	0.00%	-0.15%
股票型	东方精选	93.96%	94.11%	-0.15%	-0.33%
股票型	海富通股票	93.35%	89.84%	3.52%	3.23%
股票型	海富通优势	92.33%	94.27%	-1.94%	-2.11%
股票型	领先增长	91.32%	91.72%	-0.40%	-0.64%

　　注释：由于某些基金在招募说明书中声明，股票投资仓位上下限仅在正常市场情况下有效。如果在当前市场下基金突破正常情况下的仓位限制的话，那么统计模型对这些基金的测算结果会存在较大误差。另外，虽然仓位测算期距二季度末不到一个月，但是市场仍发生了较大变化，此时如果个别基金的重仓股出现大幅调整的话，那么统计模型对个别基金的测算结果也会出现较大误差。上述测算结果仅供参考。