基金业绩半年盘点 少买股票者少亏钱
2008年07月03日 09:41
来源:解放网-每日经济新闻
巩万龙 别冶
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上半年,基金
净值
平均下跌三成以上,中国
基金
规模半年缩水总计约8000亿元,重新回到“两万亿”时代。
经过一轮单边上涨到单边下跌的轮回转变后,基金仓位的轻重已成为基金业绩表现好坏的“代名词”。《每日经济新闻》对市场的明星基金盘点后发现,今年以来市场出现牛熊急剧转换,除了提高资产配置效率之外,仓位控制成为各家基金公司最后的一根救命稻草,以华夏基金和博时基金为代表的轻仓派表现可圈可点;以上投摩根为代表的结构性调仓派在震荡下跌市中,保存了实力;而以中邮基金为代表的
重仓
派则业绩暴跌。
轻仓派半年业绩领先
从“4·24”的暴涨,再到“6·10”的暴跌,二季度基金仓位开始出现在公众视野中,
股票
型基金仓位约为70%。另据安信证券测算得出,截至上周五,股票型基金整体仓位约为65.11%。
上半年股票型基金业绩表现排名的前20名中,以华夏系基金为代表的轻仓派占据主流,这一派的基金在上半年重视仓位控制,即以顺势调整股票仓位比例来应对市场趋势变化。
统计
数据
显示,如果不把
债券
型基金和
指数
型基金计算在内,华夏基金旗下的13只基金仓位都比较轻,2007年年底的算术平均值为68.3%;在2008年的1季度,这个数据减小至67.8%;在2008年2季度末,又减小至约63.65%。
回过头来看看这些轻仓基金的上半年业绩表现。华夏基金旗下有
华夏大盘精选
、
华夏复兴
、华夏行业精选和
华夏成长
四只基金,名列上半年业绩前20名。值得指出的是,以投资中小盘股而闻名的华夏大盘精选,一季度仓位减少了5%;另一家轻仓派代表者,博时主题行业一季度仓位控制在66.86%,比去年年末减少了6%的股票资产,而一季度末
持仓
在63%左右;同时,博时主题1季度末持有近50亿元的现金。
不过,尽管博时主题在上半年降低了仓位,但是一季度其在资产配置上仍然以金融地产为主(占36.7%),造成其在金融股暴跌中净值损失非常大,今年以来净值下跌36.18%。目前,据记者测算,博时8只基金仓位总体控制在71%左右。
在仓位控制和资产配置上,较为著名的兴业趋势与博时主题较为相像,60%的股票仓位和30%以上的金融地产配置,主要投资大盘蓝筹股,一季度仓位降低了约15%,该只基金目前仓位控制在55%至62%之间。
在盘点上半年基金业绩时,
国金证券
(600109)基金
分析
师张剑辉表示,轻仓型的基金有两方面,一类为主动进行仓位控制调整的股票型基金,另一类为基金设计上风险定位较低的混合型基金。
事实上,上半年业绩排名前十的基金中,华宝兴业多策略、
富兰克林国海弹性市值
、
华夏红利
和
泰达荷银成长
均为仓位较低的基金。
结构性调仓有效抵御下跌影响
二季度以来,在众多基金杀跌降低仓位的时候,也有部分基金在总体股票仓位上反应较为冷淡,在股票行业配置和大市研判的同时,只是选择了结构性调仓。
譬如上投摩根基金,据互动基金网测算,目前上投摩根公司的5只基金股票仓位整体约为82%,属于仓位较高的基金公司之一。
以
上投摩根阿尔法
为例,一季度该只基金的股票仓位为81.44%,比去年年末增加了6.5%。投摩根阿尔法以投资中盘成长型股票为主,持股集中度约40.19%,十大
重仓股
换手较低。
调阅基金2008年1季报,上投摩根阿尔法1季度资产分配组合较为平衡,在持有消费、电力设备和通讯股的同时,减持地产、金融和有色股,同时增加了优质个股的组合集中度。从而使得该
基金净值
在上半年下跌33.37%,处于股票型基金平均亏损水平。
再如
南方绩优成长
,该基金上半年仓位几乎没发生变化,一季度仓位为86.36%,另据
银河证券
测算目前该基金仓位在80%以上。其实,南方绩优成长的重仓股大部分为主流行业中的龙头或者成长性股票,但该基金资产配置效果不佳,其配置以金融、地产和制造业为主,造成业绩下滑明显,半年净值回报38.93%。
重仓派在单边下跌
行情
中垫底
因配置题材型个股,2007年重仓派基金获得了大幅增长,以中邮基金为代表,
大成蓝筹稳健
、华宝兴业、长信、大成、万家和华商等18家基金公司,这些基金公司旗下基金的整体仓位维持在80%以上。
据晨星网显示,“中邮系”1季度仓位在90%以上,目前测算下来的股票仓位也在90%左右,在牛市中形成的“高仓位、重仓股过度集中、大规模”的操作风格,在今年有些行不通,业绩迅速下滑。
特别是中邮优选,去年四季度该基金迅速增加建仓,一个季度仓位增加20%,到去年年底到股票仓位95%,达到协约规定中的股票资产最高限额。而去年下半年成立的中邮成长也才在高仓位,选股基本与中邮优选雷同。中邮系两只基金的雷同操作,在
中国联通
(600050)上损失不小。
其次,牛市中的大成系基金,以及海富通和天弘等基金等,资产配置中难有主动减仓,或者调换股票的举动。
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