买基金要避热逐冷

2008年06月28日 07:21 来源：中国证券报张书怀

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·机构预测明日大盘走势

    近一段时间基金销售很低迷。有报道说，截至5月30日，今年新基金募集规模大幅下降，已经完成的11只偏股型基金共募集243.35亿元，平均募集规模为24.15亿元，而2007年共有31只偏股型基金成立，共募集资金2711.95亿元，平均募集规模为87.48亿元。而去年那种一天同时募集几只基金但都要按比例配售的局面已不复存在。

    这说明相当多的投资者在基金的购买上是追热弃冷的。基金销售越热，他们越追，基金销售困难了，他们就越不买。这种对基金的追热弃冷好不好呢？

    我们可以看看那些在股市高位被热捧的基金今天怎么样了。由于从2007年10月起大盘下跌剧烈，今年第一季度，271只偏股型基金全部为负，加权平均跌去20.09%，跌幅小于10%的基金只有9只。也就是说，那些在去年点位较高买入基金的投资者，到目前不但未分红或把分的红都交了回去，还把本金也蚀去了一部分。这说明追热是不可取的。而前年和去年获得丰厚利润的基金投资者是在基金不热甚至无人问津的时候买入的，凡在极热时买入基金都不会赚钱。

    就在中小投资者对基金追热弃冷的时候，机构投资者却反其道而行之。消息人士透露，中国人寿等一批保险机构近日大举申购开放式股票方向基金，占目前基金申购量的绝大部分。不久前新成立的一只基金首募8.48亿份，有效认购户数为6189户，户均认购额13.7万份，今年二季度以来，已有4只新成立的偏股基金户均认购额超过10万份。而在行情火爆的2006年和2007年，偏股型基金户均认购额的平均水平分别为5.4万份和2.9万份。这种户均认购量的大幅增加，说明了拥有大资金的机构投资者正在购买基金。

    其实目前正是买基金的时候。现在大盘跌破了3000点，从长远看这是个低位，放眼几年后，这可能是股市的一个底部。买基金最好也在股市的底部买，因为在低位和底部建仓的基金所用的成本低，对盈利是十分有利的。也就是说买基金要弃热逐冷，这一点我们应该向机构投资者学习。

    弃热逐冷也是买股票的带有规律性的经验。在大盘极热时买入股票是不会获利的，去年在6000点买入股票的投资者已经有了切身的体会。在一个板块极热的时候买入这个板块也是不会获利的，这有去年大盘蓝筹股上涨极高而下跌最狠的经验。而当一只个股被热炒时买入也是不会获利的，这有历年来的经验可以证明。凡是热起来的东西已是被人充分认识和充分炒作的东西，是已经转化或快要转化的东西。热和冷是相互转化的，我们的思维应该是避热而逐冷。所谓别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，人弃我取讲的也是这个道理。