债券型基金规模高 新基金发行折射出行业四大现象

2008年06月02日 09:18   来源:新华网   晨星(中国)梁锐汉
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    来自晨星的数据显示,截至2008年5月29日,今年5月份共有14只基金宣告成立。其中一个明显的现象是,债券型基金募集规模平均比非债券基金高出110%,债券型基金平均募集规模为16.505亿元,非债券基金平均募集规模为7.79亿元。新基金的发行可以折射出行业四大现象。

      现象1:目前对市场的一个普遍看法是,大市维持震荡的背景下投资者的风险厌恶度提高,资金倾向寻求更加安全的投资渠道。2007全年共有49只股票型基金成立,平均募集规模为92.67亿元,成立的债券型基金只有两只,平均规模只有41亿元。对比之下,在通货膨胀率处于高位的背景下,固定收益类产品能否比权益类产品更能抗通胀?根据美国晨星对部分基金经理的访谈,债券基金经理比股票型基金经理更忧心通货膨胀。

      现象2:基金公司认购旗下基金的潜在利益可简单分解成两方面:一是推动扩大基金规模,另一方面是作为基金持有人所带来的收益。如果基金公司员工内部认购基金是个人行为的话,对投资者或者是一种暗示,类似上市公司内部人员买入自家股票。

    现象3:从资产管理规模上看,国内基金公司确实出现了分化。截至今年5月末,资产管理规模最大的5家基金公司今年都已经发行了新基金,其中的2家股票型基金在几乎同一时间内募集并相继于5月份成立,但基金募集规模出现了较大差异。差异较大应该体现在以下几个方面,营销策略在公司竞争策略占据的地位的分化,对代销机构的利益激励出现分化,客户群体上出现分化,对投资机会的看法出现分化等。

    现象4:基金公司的客户包括机构客户和零售客户,一般可以认为,前者的投资规模比后者要大很多。从平均每户申购额上可以看出,债券型基金的平均每户申购额比非债券基金要高出很多,债券型基金平均每户申购额为24.65万元,非债券基金为7万元;债券基金的平均每户申购额分化要小于非债券型基金,债券型基金每户申购额最高是27.5万元,比最低的16.6万元高出了65%,非债券基金每户申购额最高是12.97万元,比最低的2.98万元高出了335%。从基金每户申购额可以推想的是,5月份机构客户配置在新债券基金的比例超出了市场平均。
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