美元回落 继续走强机会较大

2008年06月18日 11:14   来源:解放网-每日经济新闻   
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    周末G8财长会议未就美元汇率作出特别说明,美元本周回吐。截至昨日16:14,美元指数从上周五的74.12回落至73.49。从K线形态看,美元在冲上74大关后,走势似有迟滞,未来可能先行收敛蓄势,然后再视经济指标决定方向。美元短线走势虽然不测,但中线依然有震荡走高机会。

    G8会议淡化信贷危机

    周末G8财长会议并未直接提到汇率,但其间也有间接的表示,比如“燃料及粮食成本创下纪录高点,将刺激通胀,也严重威胁经济增长。”G8官员虽没直接谈到何种措施,但也有以下措辞:“将采取适当行动”。英国财政大臣AlistairDarling表示:“头号疑虑是油价及粮价造成的通胀效应。”德国副财长ThomasMirow表示:“油价上涨代表购买力大幅衰退。”

    这次会议提到通胀频率高于信贷危机,这表明一件事实:各大工业国意识到,商品价格高涨及其引发的通胀已经取代楼市危机,成为全球经济最大威胁。不提楼市危机而提通胀威胁是有前提的,这并不仅取决于通胀,还取决于经济增长放缓的威胁到底有多大。假如经济增长前景恶化明显,那么上述表态就可能变调。官员们之所以敢这么说,一方面是因为通胀确实太过严重,另一方面是没有新证据说明楼市危机在进一步恶化。

    美联储主席伯南克本周也表示,经济显著走下坡的机会降低。Bloomberg本月调查经济师的意见显示,经济衰退的机会低于5月调查情况。前联储主席格林斯潘表示,被次级房贷危机拖垮的金融市场,自3月以来展现“明显的回暖”。格老说:“我们已经或即将走出金融危机的谷底,爆发既大且深的经济衰退的几率下降。”

    如果情况真是如此乐观,即楼市危机暂无恶化迹象,那么美元本轮上涨基本面可以配合,并非空中楼阁,因为美国决策官员投鼠忌器的可能性降低。

    做多美元机会大于风险

    从某种程度讲,汇率既是经济基本面反映,但多少也代表主权国家意志,从这个意义上讲,不仅是中国、马来西亚等国管理汇率,其实世界上多数政权意志均在汇市中有所反映,只是前者干脆明了、不加掩饰,而后者更加隐蔽而已。

    目前的形势相对比较明朗,即美联储已转向对抗通胀,升息速度可能快过欧洲央行,欧元区可能仅于7月加息一次,而美元有可能加息多次。Bloomberg调查数据也显示类似结论,该公司对39家机构的预测值平均数显示,年底前美元兑欧元将升值2.5%至1.50。这些机构预测欧洲央行9月底前将升息25基点,然后于年底开始降息。另外,2009年第三季结束前,美联储将加息75基点。

    法国巴黎银行资深外汇策略师IanStannard说:“美联储的焦点明显转向,如今他们更专注在通胀走势上,关注控制通胀预期的必要,美元因此有望升值。”有“日元先生”之称的日本前财务省次官、现为早稻田大学教授的神原英资(EisukeSakakibara)表示,美国外汇政策因通胀出现“重大转变”。

    不过市场中也有许多人对美国加息持怀疑态度,这是因为加息不是说加就加的,还得经济指标“稍过得去”,可惜的是美国的经济指标还没强于这个程度,所以此事还有变数,需要后续经济基本面配合。从美国一些高官及投行言论来看,美国经济避免衰退的可能性不小。

    综上所述,这次美元反弹背景并不“简单”,虽然短线走势可能反复,甚至不排除出现些回调,但中线做多收益大于机会。
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