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5月14日，离岸市场1个月期美元兑人民币汇率的不可交割远期报价盘中出现高于国内市场即期报价的情形，这表示：国际市场预期人民币一个月之后兑美元会出现贬值。这是两年多以来，在离岸市场人民币首次出现低于即期报价的情形。
 贬值信号拉响警报
14日，人民币汇率中间价为6.9987，人民币较前日重挫100点。受中间价的"标杆"效应影响，询价市场上人民币汇率也稳步走低，以6.9945开盘之后，盘中曾跌破7元，触至7.0034。
离岸市场上近期人民币也步步走低，14日午盘，1个月期美元兑人民币汇率不可交割远期报价超过7元；而当时国内询价外汇市场的美元兑人民币汇率即期报价为6.99附近，低于NDF报价，这意味着市场预期人民币汇率会在一个月之后出现贬值。
不过，市场人士同时表示，离岸市场价格有放大的因素，而人民币长期升值的基础并没有变化，只是双边波动预期更加明显，人民币汇率弹性有所增强。 更多
人民币贬值并非天方夜谭
当人民币快速升值甚至一次性大幅升值论响彻云霄之际，论述人民币贬值似乎是不合时宜的，甚至简直就是天方夜谭。但业内早有人在这一问题上提出过质疑，前不久还引发对此争议的论战升级。贬值论的根据主要包括：一、通胀压力下，人民币对内贬值对外升职的局面不可能持续；二、2008年恐怕是中国经济最困难的一年，如果经济困难，资本最终将大幅外流，货币由于“市场供求”而对外贬值，或者政府为维持外需刺激出口而主动对外贬值；三、从境内外资本市场的部分股价看，巨大的差价也蕴含了人民币需要贬值的潜力。
另外，有学者怀疑，外汇储备大幅增长是虚假幻象，中国外汇储备实际购买力并没有增长。更多
反转借助何方力量
人民币“破7”之后，国际市场对人民币的稳定性，包括对中国经济的变数，是有所担心的。而瞬息万变的国际环境，特别是外部环境也可以直接促使了反转发生的可能。
从国内的因素看来，目前，贸易顺差存在和经济增长趋势未有转变，人民币已经经历了较长的升值过程。有消息称国家各部委对前一阶段快速升值存在不同看法，升值效应尚处在评估过程，下阶段的人民币升值策略将可能作出调整。
与此同时，我国出口增幅正在显著减弱，第一季度的贸易顺差已同比减少，近日广交会出口额增长亦大幅下降，这些情况引起了国内外广泛的关注，国内要求人民币升值放缓甚至停止的呼声日渐高涨。上述各种因素使对人民币升值预期的支持遭到很大的削弱更多
从国际的因素看，近日NDF和远期/掉期市场的一年期人民币汇率走软，除了利率平价原理起作用之外，升值预期的减弱更是一个主要原因。美元经过早前的弱势后，在过去十多天己出现反弹，直接影响到人民币汇率升势转弱接近停滞，即使这两天美元稍有回落，但美元汇率整体趋势可能是逐步回升。近期，投机盘已纷纷入场，沽空远期人民币。更多
是机遇还是风险？
短期人民币汇率的波动，事实上有利于汇率市场的发展。对于股市可能会对银行、地产、航空、造纸等升值受惠类行业造成短期冲击。但考虑到人民币升值的长期性，这种中短期的下跌反而可能形成一次买进的机会。当然，这一机会到底会在什么时候到来，还要具体情况具体分析；最后，对于整体市场而言，其影响与人民币受惠类板块的情况大体相似，中短期可能形成冲击，但长远而言下跌反而会形成买入的机会。更多
人民币汇率走势逆转的风险主要来自资本流动方向逆转，而资本流动方向逆转的潜在风险又来自以下两个基本机制：美国次贷危机传染以及国际游资认为中国内地汇率和资产市场收益到顶而套现。一旦人民币汇率急剧贬值，我国将要蒙受不可低估其风险。一方面，目前不少企业为了降低利息支出和取得额外汇兑收益而借入大量外币债务，届时将陷入类似1997年金融危机后韩国财团的境地。另一方面，我国外债负担将显著加重。更多
知识解释：
离岸市场
第二次世界大战之后，各国金融机构从事本币之外的其他外币的存贷款业务逐渐兴起，有些国家的金融机构因此成为世界各国外币存贷款中心，这种专门从事外币存贷款业务的金融活动统称为离岸金融，而由此建立起来的银行体系即为离岸市场。欧洲美元的产生，是现代离岸市场产生的标志。最基础的因素是主权国家管制加强。离岸市场使得资金的跨国流动真正全球化了。它从根本上破除了国际金融中心必须依附经济贸易中心和取资于国内资本供应的传统范式，从而引发了国际金融中心的分散化进程，并导致“离岸金融中心”的产生。
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(林磊 编辑综合)
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