债券分析:债券基金弱市安全系数高

2008年08月01日 14:52 来源：人民网

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·机构预测明日大盘走势

    日前，泰达荷银集利债券基金已正式获批发行，成为今年发行的第18只债券型基金。事实上，作为安全边际较高的产品，债券型基金今年表现抢眼，吸引了不少低风险承受能力的投资者。

    和去年仅发行2只债券型基金相比，今年以来，已有17只债券型基金发行。而在规模上，数据显示：今年已成立的15只债券型基金募集总额为586亿，而去年成立的债券型基金总份额仅61亿，今年募集规模增长了9倍。事实上，作为安全边际较高的产品，债券型基金今年表现抢眼，吸引了不少低风险承受能力的投资者。

    上半年成绩优异

    据了解，低风险成为众多投资者青睐债券基金的首要原因。银河证券统计显示：截至7月22日，54只债券基金今年以来的平均亏损额度仅为0.65%；同期，股票型基金平均亏损三成以上。可以说，债券基金的收益相对要平稳得多。

    数据显示，从今年上半年整体投资回报来看，受累于沪深指数持续大幅下跌影响，股票型基金满盘皆亏，表现最好的基金亏损也达到22%左右，跌幅最大的超过50%。但债券型基金成绩不错，表现最佳的基金包括鹏华普天债券等，今年以来的回报率为2.55%。

    事实上，债基在近期新基金募集的表现上已经明显优于其他类型基金。其中，建信稳定增利债券基金募集更是达到惊人的近60亿元天量，而同期的股票基金的募集规模仅为寥寥数亿元。

    二季度企稳明显

    与今年一季度成为资金主要流入方向不同的是，债券基金成为二季度被投资者赎回比例最大的一类基金产品。二季度，债券基金被净赎回85.02亿份。

    据季报显示数据统计，二季度净赎回比例超过20%的6只债券基金均包含打新股或股票投资功能。其中，主要供机构投资者投资的银信添利B净赎回比例超过了50%。有业内人士分析，今年打新收益急降成为二季度债券基金净赎回的重要原因。有券商估算，2008年打新股的年化收益率约为5%。

    此外，债券基金“债性”不纯是老债券基金遭到部分低风险偏好投资人抛弃的一大原因。因此，今年发行的新债券基金对“打新”概念的热度明显降低，开始尝试以“企业债”为新的卖点。

    据悉，今年二季度债券市场快速下跌，尽管债市表现不佳，投资者赎回严重。但债券型基金二季度业绩仅报亏0.81亿元，相比一季度的12.78亿元整体亏损额，业绩止跌企稳趋势明显。

    据二季报显示，多数债券基金主要资产配置在2年以内央票、定存为基准的浮息债以及4至5年部分收益率较高的信用债券上，降低对国债和长期债的配置，从而取得了不错的收益，一定程度上规避了债市的风险。

    基金专家认为：当前经济增速下降趋势确立，配置债券型基金尤为重要。投资者根据经济周期做好资产配置，可以最大限度规避投资风险。