货币紧缩不见松动 中国债市继续小幅回调态势

2008年06月25日 09:39   来源:证券时报   刘藉仁
·机构预测明日大盘走势
·独家:每日A股数据精粹
·析中国龙投资组合样本
·股市实时行情数据一览
·每日股市交易提示一览
·证券报纸每日机构荐股
·火车实名购票断了黄牛财路
·广发基金:五大行业浮现机会
·虫草价疯狂 何以超黄金
·九国评级遭降 欧债危机升级
·泰康人寿保费首现负增长
·农超对接"平价蔬果"上市
·中信证券去年净利125亿
·基金实时行情资讯一览
·封闭式基金折价率排行
·财经各类知识技巧汇总
·证券机构分析文章一览
·证券分析师看市有话说
·理财师解读理财那些事
    今日商业银行将再次缴纳超过2000亿元的法定存款准备金,央行在本周公开市场操作力度继续保持温和态势。24日债市继续成小幅调整态势,收于113.49点,跌0.01%,全天成交3.1亿元。

    在市场普遍预期成品油价格将在奥运后上调之际,发改委宣布国内油价全面上调,成品油价格上调的幅度及与国际原油价格仍然倒挂的空间,仍将成为资源价格上调的催化剂,并可能成为新一轮物价上涨的契机。

    虽然5月份CPI同比增速的回落有利于油电价格的上调,而超过7%的数据并不足以支撑价格理顺的措施,加上目前造成物价环比下降的主要因素是食品价格的下行,能否持续下行可能在未来面临挑战。一是今年粮食能否顺利增产存在隐患。近年来连续不断的自然灾害使得粮食生产受到严重影响;二是国际农产品期货价格再次出现持续上扬势头。一方面,受依然高位攀升的国际油价影响,农业生产成本的提升助推了农产品(000061,股吧)期货价格的上行;另一方面,最近美国中西部的严重洪灾已经对美国的农作物生产有较大的影响。

    在食品价格能否顺利回落面临不确定因素的情况下,油电价格上调将通过PPI的上行,增加CPI的上涨压力,这值得市场关注。由历史数据观察测算,本次成品油上调幅度在16.7%和18.1%左右,对于CPI的一次性直接影响在0.09个百分点左右,同时影响6月份非食品CPI同比增速可能超出2%。对于PPI来说,6月份PPI生产资料价格同比增速可能超出10%。由于工业用电在7月份上调,7月份PPI生产资料价格同比增速将进一步上升。考虑到油电价格上调对于上中下游产业均带来了成本提升的压力,PPI同比增速可能即将展开一轮加速上涨。虽然由于价格管制,目前PPI向CPI传导的途径并不十分通畅,但由于人民币升值、劳动力报酬上升等多方面影响,生产企业消化生产资料成本的能力已经明显削弱,下游产品价格提升的压力明显增强。显然,市场对于PPI涨速的消化力量已经削弱。据悉,国家发改委内部召开了相关司局长会议,明确提出下半年调控的重点将转向PPI,并已酝酿了相应措施,这次油电价格的上调可能意味着更严厉的价格干预。

    消息面上,中行最近发布报告称,热钱并没有撤离中国,而是正在加速涌入,而流入后的盘踞点依然是中国的资本市场。热钱流入更大的可能在博弈股市,投机资金流入债市的量较小,这将在造成市场资金流充沛的同时引发力度更强的货币调控。

    总的来看,成品油价格上调加大了上游产业的通胀压力,同时向下游传递的影响加大;货币政策也丝毫未见放松,下半年还将面临更强的行政调控及货币调控政策。
    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
要闻导读
  • ·最高人民法院明确企业资不抵债认定标准
  • ·国务院出台支持河南加快建设中原经济区指导意见
  • ·北京上海等地黄金周楼市惨淡 购房者仍选择观望
  • ·十一黄金周全国零售和餐饮企业销售额达6962亿
  • ·前三季A股半数散户亏超30% IPO融资致股灾来临
  • ·惠誉国际下调意大利和西班牙的主权信用评级
  • ·[财经名博秀] 马云收雅虎最大障碍是政治因素
  • ·辞职员工曝GUCCI门店虐待员工致多名孕妇流产(图)
  • ·不知不觉成“卡奴” 信用卡有多少收费不为人知
  • ·月入2万的保险营销员的一天 客户是“泡”出来的
  • ·合作专栏】纺织服装板块上市公司周周看
  • ·CE大本赢(软件说明&下载)  银行T+0理财品受青睐
  • 网友评论
    目前已经有条评论
    重写留言
      请您注意:
     ·请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。
     ·请注意语言文明,尊重网络道德,并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
     ·中国经济网新闻跟帖管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。
     ·您在中国经济网发表的言论,中国经济网有权在网站内转载或引用。
     ·发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款,如您对管理有意见请向新闻跟帖管理员反映。
    商务进行时
    上市全观察