市场资金面宽松 两大因素推动中短期债券走势分化

2008年06月20日 09:42   来源:上海证券报   
·机构预测明日大盘走势
·独家:每日A股数据精粹
·析中国龙投资组合样本
·股市实时行情数据一览
·每日股市交易提示一览
·证券报纸每日机构荐股
·火车实名购票断了黄牛财路
·广发基金:五大行业浮现机会
·虫草价疯狂 何以超黄金
·九国评级遭降 欧债危机升级
·泰康人寿保费首现负增长
·农超对接"平价蔬果"上市
·中信证券去年净利125亿
·基金实时行情资讯一览
·封闭式基金折价率排行
·财经各类知识技巧汇总
·证券机构分析文章一览
·证券分析师看市有话说
·理财师解读理财那些事
    债市主要受几方面因素影响,一是市场资金面,是国内债市的主要推动力量,二是市场利率,主要由CPI和央票利率来引导。由两方因素来看,短中期内将引导债市形成分化走势。

    首先从资金面来看,市场资金较为宽松,但面临紧缩调控压力较大。从银行存贷差扩大来看,5月末,金融机构人民币存贷差为14.82万亿元,自2008年初以来连续5个月保持升势,未来企业利润增速的下降和较高的定活存款利率之差,都还将推动定期存款比重的上升,而加息后的定期存款利率要明显高于金融机构存放的利率,银行的资金成本呈现压力。而热钱仍有继续流入之势。央行已明显表示在支持灾后重建和恢复生产需要资金支持的情况下,继续采取"有保有压的政策",这意味着紧缩调控会更加深入。

    其次从市场利率来看,央票利率已经连续23周企稳,很大程度上维系了中长期债券收益率,但在5月份CPI回落之后,通胀的威胁并未消除。一是PPI5月首次超过CPI涨幅,表明上游企业有较大的通胀压力,原材料成本推动力逐步向物价上涨压力传递;二是洪水将加剧通胀忧虑,南方各省粮食生产已受到影响,发改委开始加强洪区价格干预。看来,CPI依然面临较大的上涨压力,这对央票利率具有一定的牵引力。

    总的看来,中短期品种可能获得市场资金面的支撑而企稳,若市场利率抬高,债市中远端将受到影响,收益率曲线陡峭程度短期内会有所增加。
    中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
要闻导读
  • ·最高人民法院明确企业资不抵债认定标准
  • ·国务院出台支持河南加快建设中原经济区指导意见
  • ·北京上海等地黄金周楼市惨淡 购房者仍选择观望
  • ·十一黄金周全国零售和餐饮企业销售额达6962亿
  • ·前三季A股半数散户亏超30% IPO融资致股灾来临
  • ·惠誉国际下调意大利和西班牙的主权信用评级
  • ·[财经名博秀] 马云收雅虎最大障碍是政治因素
  • ·辞职员工曝GUCCI门店虐待员工致多名孕妇流产(图)
  • ·不知不觉成“卡奴” 信用卡有多少收费不为人知
  • ·月入2万的保险营销员的一天 客户是“泡”出来的
  • ·合作专栏】纺织服装板块上市公司周周看
  • ·CE大本赢(软件说明&下载)  银行T+0理财品受青睐
  • 网友评论
    目前已经有条评论
    重写留言
      请您注意:
     ·请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。
     ·请注意语言文明,尊重网络道德,并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
     ·中国经济网新闻跟帖管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。
     ·您在中国经济网发表的言论,中国经济网有权在网站内转载或引用。
     ·发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款,如您对管理有意见请向新闻跟帖管理员反映。
    商务进行时
    上市全观察