权证到期如何结算
2008年05月12日 13:52
来源:中国证券报
[
发表评论
] [
推荐朋友
] [
关闭窗口
] [
打印本稿
]
·
机构预测明日大盘走势
·
独家:每日A股数据精粹
·
析中国龙投资组合样本
·
股市实时行情数据一览
·
每日股市交易提示一览
·
证券报纸每日机构荐股
·
火车实名购票断了黄牛财路
·
广发基金:五大行业浮现机会
·
虫草价疯狂 何以超黄金
·
九国评级遭降 欧债危机升级
·
泰康人寿保费首现负增长
·
农超对接"平价蔬果"上市
·
中信证券去年净利125亿
·
基金实时行情资讯一览
·
封闭式基金折价率排行
·
财经各类知识技巧汇总
·
证券机构分析文章一览
·
证券分析师看市有话说
·
理财师解读理财那些事
上海证券交易所投资者教育专栏
广发证券产品创新部
截至5月8日,之前到期的权证均采用证券给付结算。在市场人士的反复提醒下,投资者对权证的证券给付结算方法已经有初步的认识,但对采用现金结算的权证,投资者仍觉得混淆,特别是临近到期日的时候,不知该如何估算未到期的权证的回报。本文以近月到期的权证为例讲解权证的结算方法,帮助投资者认清不同结算方法的关键点。
权证的结算方法主要分为现金及证券结算两种。目前除南航JTP1采用现金结算外,其余权证均采用证券给付方式结算。根据上市公告书,南航JTP1以现金结算,并于到期日自动行使。就是说,在到期日,如南航JTP1处于价内,权证持有人无需主动申报,交易所结算系统将根据权证行权价及权证结算价的正差额,并经行权比例调整和扣减相应行权费用后,给予持有人相应的现金收入。那么,结算价如何计算呢?根据南航JTP1的条款,现金结算价格为行权日期前十个交易日(不计算到期日当天)正股每日收盘价的平均数。南航JTP1的行权日为到期日2008年6月20日,假设到期日前十个交易日正股南方航空(12.13,-1.05,-7.97%,吧)每日收盘价的平均数等于7元,低于行权价7.43元,某投资者持有1000份南航认沽,则按照0.5的行权比例,在权证到期清算后,该投资者的账户会自动行权增加(7.43-7)×0.5×1000=215元的结算款项(未计算行权费用)。但如果到期日南航股份结算价格等于或高于行权价,则南航JTP1价值为零,期满自动被注销。这提示投资者如果预计到期日权证结算价格在行权价之上,则应在最后交易日前卖出权证,否则,最后交易日收市后投资者持有的权证的价值归零,所持有的权证实际成为废纸。
对于采用证券给付结算的权证,如在行权期处于价内,即正股市价高于行权价(认购证)或正股市价低于行权价(认沽证),则投资者应准备足够数量的现金(认购证)或正股(认沽证),并需要下单委托申报。根据规定,行权申报指令当日有效,当日可以撤销;当日买进的权证,当日可以行权;但当日行权取得的标的证券,当日不能卖出,最早可于次一交易日卖出。例如,根据公告,深发SFC2的行权日为2008年5月16日(星期五)至2008年6月27日(星期五)之间的交易日(其中2008年6月23日至2008年6月27日为不可交易的行权期)。这表示深发SFC2持有人可从5月16日起开始申报行权,投资者如打算行权,需要保证其资金账户有足够的现金支付行权价款及行权费用(行权价款+行权费用=行权份数×行权价×行权比例+行权份数×行权比例×1元×0.05%),不然行权可能失败。考虑到深发SFC2的行权期为到期日前的30个交易日,其中5月16日至6月20日之间的交易日,行权与交易同步进行,权证持有人在期间选择行权还是在市场直接卖出该权证,则取决于自己对正股未来价格走势的看法及投资策略。此外,还要提醒投资者注意,对于采用证券给付结算的权证,如到期时处于价外,则不应对其行权,以免造成不必要的损失。
中国经济网声明:股市资讯来源于合作媒体及机构,属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。
延伸阅读
·
权证市场周评:表现火爆 超跌品种有戏
2008年04月27日
·
权证市场周成交创天量
2008年04月26日
·
要想股市快速赚大钱 认识权证先
2008年04月25日
·
基金公司操盘手替侯宁应战300万"赌局"
2008年04月18日
·
17日认购权证升少跌多
2008年04月17日
·
10日南航认沽权证重挫一成多
2008年04月10日
健康地带
要闻导读
·
最高人民法院明确企业资不抵债认定标准
·
国务院出台支持河南加快建设中原经济区指导意见
·
北京上海等地黄金周楼市惨淡 购房者仍选择观望
·
十一黄金周全国零售和餐饮企业销售额达6962亿
·
前三季A股半数散户亏超30% IPO融资致股灾来临
·
惠誉国际下调意大利和西班牙的主权信用评级
·
[财经名博秀]
马云收雅虎最大障碍是政治因素
·
辞职员工曝GUCCI门店虐待员工致多名孕妇流产(图)
·
不知不觉成“卡奴” 信用卡有多少收费不为人知
·
月入2万的保险营销员的一天 客户是“泡”出来的
·
【
合作专栏
】纺织服装板块上市公司周周看
·
CE大本赢(软件说明&下载)
银行T+0理财品受青睐
网友评论
目前已经有
条评论
发言最多为2000字符(每个汉字相当于两个字符)
请您注意:
·请遵守中华人民共和国有关法律法规、《全国人大常委会关于维护互联网安全的决定》及《互联网新闻信息服务管理规定》。
·请注意语言文明,尊重网络道德,并承担一切因您的行为而直接或间接引起的法律责任。
·中国经济网新闻跟帖管理员有权保留或删除其管辖留言中的任意内容。
·您在中国经济网发表的言论,中国经济网有权在网站内转载或引用。
·发表本评论即表明您已经阅读并接受上述条款,如您对管理有意见请向新闻跟帖管理员反映。
商务进行时
·
日韩终结货币互换协议
·
债市元气缓步恢复
·
黄金价格跌穿1300美元
·
新三板扩容尘埃落定
财智人生
更多
“夫妻店”如何避风险
“买房梦”破灭的样本
揭“豪门女婿”身价
“中国大妈”赔了
·
保护车辆可加保自燃险
·
人民币中间价连跌5天
·
医药股弱市不弱
·
贵金属投资或迎转机
·
上海大众骗补事件发酵
·
别把退休年龄过度经济化
·
二维码:“扫”出食品来路
·
浙江春茶销售逆势增长
·
临桂旅游做足“山水文章”
财界奇闻
更多
微信开通在线支付
“致青春”消费高涨
股票式茶叶你敢买吗
股民最怕"夫妻上市公司"
当前位置
财经频道
>
股市
>
证券讲堂
>
新手指南
> 正文
中经搜索
·
财经大数据
·
金融消费者权益保护
·
基金人物秀
·
中经即时解盘
人民网
新华网
中国网
中国日报网
国际在线
CNTV
中青网
中国台湾网
中广网
中国西藏网
中新网
中工网
光明网
百度
新浪
搜狐
网易
凤凰
腾讯
和讯
友情链接
国家机关
地方政府网站
地方新闻网站
媒体网站
中央企业
金融机构
热点网站
财经网站
电子商务
更多