白云机场(600004)
盈利增速有望提升
中信建投证券分析师发表研究报告认为，2010年公司盈利能力有望受益航空市场的恢复性增长以及非航业务的提升，机场规模效益将逐步发挥，预计公司净利润将同比增长22.02%，增速进一步提高。考虑到机场板块在大盘调整阶段的防御性特征，维持其“增持”的评级。
2009年公司飞机起降架次、旅客吞吐量、货邮吞吐量分别增长10.2%、10.8%和39.3%，增速受益国内航空客运市场的快速提升，同比2008年分别提高2.7、2.71和40.67个百分点。国际金融危机对公司航空业务量的影响远好于预期，其中货运吞吐量受益于FEDEX亚太转运中心2009年2月的投入运营，中转货运业务量大增，成为新的亮点。而随着航空公司盈利的改善，机场议价能力得以提升；同时2009年下半年随着欧美经济逐步改善，公司国际航班架次同比增长25%，从而导致综合起降费率上升，2009年公司单位航班起降服务费收入同比增长16.09%，表现远好于预期。旅客综合服务费和安检收入增速基本与客运业务量也基本保持一致，增速分别为10.82%和13.75%。
此外，随着广告业务的回暖，公司机场候机楼营业面积扩大，非航空性业务增速有望进一步提升。分析师指出，此前受整体宏观经济放缓影响，公司盈利能力有所下降，从而对整体利润水平有一定拖累；2010年公司盈能力利有望逐步恢复，中期仍有较大的挖掘潜力，前景较为看好。
广汇股份(600256)
持续受益政策扶持
安信证券分析师发布研究报告认为，在新疆区域振兴以及发展低碳经济的国际趋势下，公司将会受益一系列国家即将出台的新疆扶持(如项目审批优先权、铁路运力建设力度空前)和低碳经济政策，故维持对其“买入”的投资评级。同时维持公司2010年、2011年EPS分别为0.67元、1.92元的预测，12个月目标价为38.4元。
2009年公司实现营业收入约31亿元，同比增加52%；实现营业利润6.38亿元，同比增加17%。公司传统业务中的房地产、商铺租赁、商品贸易等业务均有不同程度的增长，其中房地产业务贡献净利润占比在80%以上，石材和塑钢门窗业务正在按计划实施剥离。能源业务中，公司与哈萨克斯坦TBM公司合作、LNG汽车推广等项目均已全面展开且进展顺利，但受国际金融危机、海气上岸等不利因素的影响，公司液化天然气业务首次出现下滑。
同时，公司煤化工项目进展顺利：年产120万吨甲醇、80万吨二甲醚和4.9亿立方米天然气项目前期工作已完成，相关配套工作正在展开。目前，公司正在与专业运输公司进行招标和洽谈，以解决项目投产后煤矿至工厂之间的原料煤和燃料煤运输问题以及淖毛湖镇至哈密烟墩站之间的化工产品运输问题。此外，由乌鲁木齐铁路局力源投资有限公司承担的哈密烟墩站铁路运输专用线和化学品中转库建设前期工作及产品市场调研和开拓工作也在紧张地进行，分析师预计，公司2010年上半年拿到发改委关于煤化工项目的批文将是大概率事件。
彩虹股份(600707)
玻璃基板空间广阔
财富证券分析师发表研究报告指出，按增发摊薄后的总股本计算，其贡献的EPS为0.09元；考虑公司未来将新建8条5代线和2条6代线，预计2012年完全投产后EPS可达0.99元。但分析师同时指出，在技术方面，公司的玻璃基板良品率爬坡能否达到预期的60-70%仍需等待，且公司产品以5代线为主，有可能受到美、日高世代生产线的挤压而面临价格风险。分析师仍给予公司“推荐”的投资评级。
公司首条玻璃基板线经过冷修后效果显著，良品率有望进一步提升。据悉，冷修前玻璃基板存在的主要问题是气泡问题，良品率达到40%，冷修后气泡问题得到基本解决。
从需求方面来看，全球液晶面板主要集中于东亚地区，而玻璃基板供应仅美国康宁和日本3家，总计4家公司，玻璃基板供需基本平衡、价格年下降幅度小。而一块液晶面板需要两块玻璃基板，在面板成本中的综合占比为15%-20%，因此玻璃基板产品本身拥有极强的盈利能力。此外，玻璃基板可延伸用于制造OLED面板，即LCD的下一代显示器件，因此该产品可保持较长的市场生命周期。
分析师还指出，我国内地和台湾拥有多条5代液晶面板线，5代玻璃基板合计年需求约为2400万片，全部依赖进口；公司玻璃基板相比国外拥有关税、运输方面的价格优势，目前建成的首条5代线产能为52万片，仅占我国内地和台湾总需求的2%，未来公司将新建8条5代线和2条6代线，因而公司的进口替代市场十分广阔。
(王安宁整理)
（责任编辑：王慧梅）
