威孚高科(000581)
经营状况持续向好
招商证券分析师发表研究报告表示，公司未来发展思路清晰，经营情况持续向好，2010年公司业绩将呈现快速增长的格局，故将其2010年EPS预测从1.05元上调至1.2元，相应目标区间上调至24-30元，对应2010年20-25倍的PE估值。
公司为工程动力核心零部件企业，依托自身制造实力以及与博世公司稳定的合作关系，未来全力打造三大主业，即传统业务油泵和油嘴、新型零部件加工制造及环保产业(后处理系统)。目前公司发展思路清晰，业务前景良好。公司本部机械泵业务客户涵盖汽车、机械、船用发动机、柴油发电机等，需求保持稳定增长，同时公司通过管理能力和费用控制能力的提高，盈利水平也保持稳定增长的格局。
公司博世汽柴的盈利能力伴随着销量的快速增长。2009年销售38万套高压共轨系统，分析师预计2010年公司销量将达到55-60万套，实现净利润8.1亿元。同时威孚力达和威孚金宁盈利也将快速增长，威孚力达尾气处理系统产品优势在于旗下的威孚环保具有自主配方能力，产品市场空间广阔。威孚金宁产品VE泵从2009年四季度开始出货量迅猛增长，预计2009年和2010年净利润分别为4800万元和6600万元。
此外，威孚汽柴2010年也将逐渐进入盈利周期。公司目前业务主要是为博世汽柴配套泵和喷油嘴，2010年两大产品都将进入成熟配套阶段，盈利能力将显著提高，预计其2010年净利润可接近1亿元。
冠城大通(600067)
受益地产业务高增长
兴业证券分析师表示，未来几年公司优质资产不断转化为利润和现金的趋势已经非常明显，如果公司能够把回笼的现金转换为有价值的投资,则其估值水平存在更大的提升空间，故维持对公司“强烈推荐”的评级。
公司刚刚公布的2009年年报显示，报告期内公司实现营业收入43.9亿元，同比减少2%；实现利润2.83亿元，同比增长63%。分析师指出，公司业务主要由漆包线业务和房地产开发业务构成，由于铜价下滑，漆包线业务量增价跌，收入减少约20%，但利润率较高的房地产收入明显增长，从而推动公司利润增长。
2009年公司地产销售额超过70亿元，年底预售款超过40亿元，货币资金充足，这为公司未来的业绩增长和经营奠定了良好基础。报告期末公司未结算的预收账款为42.39亿元，公司目前的预收账款主要由太阳星城B区等高单价高毛利率项目组成，伴随这些项目在2010年陆续结算，公司的净利润将呈现确定性高速增长的态势。
此外，销售形势的好转也使得公司资金状况发生了质的改变。2009年底公司货币资金达到22.98亿元，而上一年同期仅为7.48亿元。负债方面，虽然总体负债率仍在80%左右，但剔出预售款之后的净负债率仅在30%左右，已获利息倍数也从2008年的5.42倍上升到了2009年的12.71倍。根据现有资产状况，分析师预计公司2010-2012年EPS分别为1.28、1.59和1.92元。
中天城投(000024)
增发后空间广阔
国信证券分析师发表研究报告认为，作为区域地产龙头，公司具备卓越的经营管理水平，“软实力”堪比一线开发商。同时公司拥有丰厚、优质的土地储备，未来三年可结算量较大，高增长势不可挡。若考虑增发股本摊薄，分析师预计公司2010及2011年EPS分别为1.31元和2.45元，对应动态PE为13倍和7倍。目前公司估值较低，维持其“推荐”的评级。
公司近日发布公告，其第二大股东——贵阳国资公司拟将其持有的中天城投股份评估作价，认购贵阳城市发展投资股份有限公司(“贵阳城发”)增资扩股的部分股权，若能顺利实施，贵阳城发将成为中天城投第二大股东。分析师认为，贵阳城发背景深厚，坐拥丰富资源，入驻中天城投后，将有望助力公司参与其土地一级开发项目，并通过一二级联动模式获取优质土地储备。
分析师同时指出，中天城投的融资申请是在已经公告且未实现融资的公司中最为靠前的，并且公司募集资金投向的是政府重点工程——中天会展城项目，公司在开发本项目过程中也获得了一系列优惠政策。在疯狂拿地的2009年，公司并无“抢地王”的行为，也不存在囤地、捂盘和违规开发，目前公司股价也远超增发方案的定价，因此如果地产股再融资开闸，公司将是最有希望率先实现融资的公司。而增发若能成功实施，将有利于公司进一步扩张规模、提升竞争力及持续盈利能力，并为公司扩大市场占有率奠定基础，从而优化资本结构和财务状况，降低偿债风险。(王安宁整理)
（责任编辑：王慧梅）
