诺普信(002215)
公司步入快速成长期
东方证券分析师发表研究报告指出，公司步入快速成长期，未来业绩将不断超预期，预计公司2010年和2011年业绩分别为1.06元和1.65元，调高公司目标价至50元，并维持“买入”的评级。
公司目前正在广东和海南省进行合作零售店试点，这将公司利益和零售店利益直接连结，效果非常明显。根据分析师调研发现，海南某镇所有零售店09年实行合作零售店试点后，该镇销售诺普信产品量飙升至600多万元。考虑到公司经营渠道多年，分析师认为在精心准备下，其合作零售店的数量将在短期内快速增加。仅以新增2万家零售店，每家贡献2万元销售收入计算，2010年仅公司铺设合作零售店所带来的新增销售收入就将达到4亿元，因此，分析师预计公司2010年营收增长将在50%以上。
公司2010年毛利率有望提升。在通货膨胀的大背景下，2010年公司原材料和产品价格的上涨将会是大概率事件，若公司在09年底判断正确，并大量囤积原材料的话，则其在2010年将受益低价原材料和高价产成品所带来的利差扩大。虽然一般农药制剂企业由于受资金约束，很少会在淡季大量储备原材料，但是由于公司是一家上市公司，其上市后融资能力大大加强，而且从其报表也可以看出公司现金流极其充裕，分析师认为公司在前期的淡季应该已经大量囤积原材料(可待年报验证)，因而其2010年毛利和毛利率均将实现一定程度的提高。
中集集团(000039)
复苏刚刚开始
民族证券分析师发表研究报告指出，如果未来全球经济复苏进程超出预期，则公司业绩和估值均有望随之超预期，分析师看好公司业务未来的复苏趋势，故给予其“推荐”的评级，结合相对估值法与绝对估值法，分析师认为公司的合理估值为15.5元左右。
公司核心业务集装箱主要用于出口集装箱运输，对全球经济和全球贸易高度敏感。2009年前3季度，我国出口同比增长-21.33%，集装箱运输公司中海集运收入同比增长-48%，公司集装箱业务同比增长-90%以上。分析师认为，未来如果全球经济复苏超预期，则公司集装箱业务势必也将出现放大式的超预期增长。
2009年下半年公司的干箱业务快速复苏，由之前的1000-2000箱/月攀升至11月份的1.3万箱左右，预计2010年1季度将实现月均2万箱左右，实现全年50万-60万箱左右，而2009年全年仅为5万箱左右。2009年由于集运市场需求萎缩，船东普遍推迟了旧箱更换，正常的年更新需求应在130万箱-150万箱之间，未来如果船东财务状况改善后，则更新需求有望集中爆发，从而带来公司集装箱业务的超预期。
分析师指出，公司的高价库存将于2010年上半年消化完毕。公司在2008年和2009年上半年采购的高价钢材库剩有20万-30万吨左右，按每箱1.5吨耗钢计算，可用于20万标箱左右，未来随着需求复苏，预计高价原材料将于2010年上半年消化完毕，这将有利于减少跌价损失，从而降低成本。
厦工股份(600815)
潜在整合值得期待
中原证券分析师发表研究报告表示，公司是我国装载机的三大龙头之一，2010年是公司的整合突破年，其潜在的整合及变化值得期待，综合其估值水平及未来的改善预期，给予去“增持”的评级，预计公司20009、2010年每股收益分别为0.18元及0.35元，对于市盈率分别为45.7倍及23.5倍。
受益国内大建设的发展，特别是4万亿投资的拉动，09年国内挖掘机销量达到9.5万台，增长22%，成为市场规模最大的工程机械产品之一。公司的挖掘机业务有望随之获得突破发展，09年公司挖掘机销量达1212台，同比增长90%，行业占比1.3%，增速与三一重工相近。
分析师认为，09年是公司抵御危机的一年，2010年公司的整合突破值得期待。公司目前产品销售势头仍在向好，新产品天然气装卸机等开始推出；随着公司装卸机品质提升、生产布局优化、挖掘机销量增加，预计2010年公司整体毛利率有望提升3个百分点以上。
公司的内部整合大幕已拉开，日前公司通过决议，吸收合并旗下厦工桥箱、厦工小型机械、厦工叉车三家公司，整合后将有助于公司管理效率的提升，从而降低费用。此外，公司的外部整合预期也强烈。公司是厦门机电集团旗下工程机械产品的运作平台，厦门机电集团目前仍有厦门三重、银华机械等相关工程机械资产，在整合突破的主题下，其注入预期强烈。(魏静整理)
（责任编辑：王慧梅）
