11月26日证券类报刊机构荐股汇总

2009年11月26日 08:09 来源：中国证券报

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    沧州大化(600230)

    下游需求复苏明显

    申银万国分析师发表研究报告,预计公司2009、2010和2011年EPS分别为0.28元、1.11元和1.30元。考虑到TDI行业景气复苏和公司的高弹性，分析师给予公司2010年25倍PE，对应目标股价为27.82元，这较目前股价还有33%的上涨空间，给予公司“增持”的评级。

    公司是国内TDI的龙头企业，原有TDI产能3万吨，公司持有51%的权益；新建的5万吨TDI生产线已经于今年8月31日成功投产，公司持有100%的权益。目前公司TDI产能仅次于上海巴斯夫(16万吨)。

    据悉，国内TDI平均有70%用于生产软体家具，而公司的这一比例更高达80%。2005-2008年期间我国软体家具产量的CAGR为30%。受经济危机影响，2009年1-10月其产量同比增速仅为4%，10月份软体家具的月度产量已经恢复至15%，复苏趋势显著。分析师认为，这必然会大幅拉动对上游TDI的需求，从而支撑TDI产品价格走高。

    同时，公司具有很高的价格弹性。据分析师测算，TDI含税价上升1000元，公司2010年EPS提升0.12元；尿素价格上升100元，公司2010年EPS提升0.13元。分析师认为，明年TDI和尿素最可能的价格区间分别为28000-29000元/吨和1600-1700元/吨，对应的公司2010年EPS区间为1.11-1.36元。

    中国铁建(601186)

    国内铁路投资持续增长

    中投证券分析师发表研究报告表示，随着国内铁路投资规模的延续增长以及国外市场的逐步兴起，公司目前在手合同充沛，预计新签合同仍保持快速增长态势，未来公司业绩的持续增长具有较高的确定性。预计公司2009-2011年EPS分别为0.47元、0.63元和0.84元，维持对其“强烈推荐”的投资评级。

    分析师认为，明年公司国内铁路基建订单仍将持续增长，结合公司目前6500亿元左右的在手合同，预计充足的合同将保证未来3年收入快速增长。据悉，2009年铁道部批复的铁路投资金额预计为8000-9000亿元，按铁道部2009-2010年批复2万亿的规划目标，2010年待批复的铁路投资金额将有11000-12000亿元，相对2009年仍有20%以上的增幅。虽然市场对明年财政政策可能收紧从而影响基建投资的总体规模略有担心，但分析师认为，铁路基建作为国家缓解多年交通瓶颈的最优先措施，与公路、港航等其他基建类型相比，其收缩的可能性最低，预计明年公司总订单规模仍将实现15%-20%的增长。

    同时，公司海外部分地区的铁路市场复苏趋势明显。海外订单有助于平滑公司未来国内订单的波动。今年前9个月，公司的海外新签订单达到558亿元，占全部订单的14%。

    中鼎股份(000887)

    拓展与整合是未来看点

    湘财证券分析师发表研究报告指出，收购集团资产后，公司的综合配套服务能力将大幅提高，预计公司2009年、2010年每股收益分别为0.48元、0.57元，给予“增持”评级。

    公司收购集团公司持有的中鼎泰克、中鼎减震、中鼎模具、中鼎精工相应股权后，产品线得以扩充，几乎涵盖了所有汽车橡胶件零部件业务。而汽车橡胶零配件业务的特点是成本占比低(占整车成本的1%左右)，对于该类业务，整车生产商倾向于供应商集中化管理，因此，汽车橡胶件零部件市场的竞争将由价格竞争转向综合配套服务能力的竞争。公司在收购集团公司资产后，成为国内少数具有综合配套与服务能力的厂商，这很大程度上提高了公司竞争力，进一步巩固了其龙头地位。

    公司正积极拓展相关领域的市场。汽车行业是公司主要的下游行业(占70%左右)，公司正积极准备拓展军工、家电、工程机械、船舶等领域。在军工领域，公司刚通过保密资格认证和军标质量体系认证，这为公司军工业务发展打开了大门。

    海外市场将是公司未来业务发展的重点。2009年上半年，公司宣布收购密歇根橡胶制品有限公司(MRP)及鹿角橡胶制品有限公司(BRP)100%股权。对MRP及BRP整合的进度将对公司海外市场的拓展产生重要影响。(魏静整理)

（责任编辑：王慧梅）