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7、8月份积极建仓银行股的机构似提前预警，自9月起集中撤离银行板块。本周二在雷曼兄弟破产案东窗事发时，基金近乎恐慌式的大肆沽售25.7亿元，引发了银行股全线崩溃式的放量下跌，保险资金却逆向逢低吸纳。
本周刚过半，银行、保险股已连续遭遇两天的放量大跌，工商银行、招商银行、建设银行等连遭两个跌停，14只银行股、3只保险股总市值在两天里损失超过1万亿元。
据大智慧Topview数据显示，基金强力的沽售引发了周二银行股全线崩溃式的下跌。行情显示，14只银行股周二总成交67.9亿元，较前一交易日增加约1.7倍。如此放量背后是基金同样放大的做空力量。基金资金当日净流出17.3亿元(买入47.5亿元，卖出64.8亿元)，其中单日在12只沪市银行股上便净流出25.7亿元，这是此前5个交易日基金累计在这些银行股上沽售总额的2.7倍。其中资金净流出排名靠前的是招商银行、浦发银行、工商银行，依次流出6.6亿元、5.9亿元、4.8亿元。
而保险资金却逆向做多，周二当日T字账户资金净流入4.0亿元(买入7.1亿元、卖出3.1亿元)。其中保险资金在银行股上的资金净流入为1.4亿元。
事实上，7、8月份机构积极做多银行股，抢在本周银行、保险股全线崩溃式下跌前，机构从9月一开始便反手做空。截至9月12日，银行板块资金累计净流出32.8亿元，这是自今年5月中旬以来首次出现如此密集的抛售，大多数银行股的机构资金呈现净流出，而且卖出席位上，还不乏见到T字席位、疑似“大小非”减持通道的营业部席位大肆卖出的身影。
中金旗下营业部连续买入银行股
继本周二集体大面积跌停后，银行股板块昨日再度出现大幅下挫。其中，建设银行、工商银行、招商银行、华夏银行均以跌停报收，而交通银行、深发展A跌幅也在9%以上，随着股价的大幅下跌，银行股的成交量也出现进一步放大。值得注意的是，在市场对银行股恐慌性的杀跌中，仍有一些机构资金在默默吸纳。
作为深市唯一一只银行股，深发展A本周二的公开信息显示，中金公司上海淮海中路证券营业部高居深发展A买入席位榜首，买入金额达到1.18亿元，远远领先于排名第二位的3623万元，亦明显高于卖出席位榜首的5924万元。昨日，在建设银行公开信息中，中金公司上海淮海中路营业部再度登上买入席位首位，买入金额2105万元，而中信证券总部则以2021万元排名买入席位次席。
银行股的持续杀跌，引起了券商研究机构的关注。国泰君安证券研究员伍永刚就认为，近两日银行股的大跌，主要是投资者对未来央行持续非对称降息的担忧。不过，央行如此转移银行利润的“非对称”政策未来应不会滥用，市场对此有反应过度之嫌。考虑到目前银行股2008年动态PE大多已在10倍以下，而PB平均也降至1.8倍以下，估值水平进一步创出新低。同时，在内地和香港同时上市的6只银行股中，已有招商银行、工商银行、交通银行、建设银行4只股价倒挂，将银行股评级上调为“长期增持”。
而中金公司的研究报告更是明确指出，当越来越多经济学家开始谈论中国经济的L型走势、质疑中国能否成功转型，当越来越多基金经理开始讨论贷款需求下降、银行惜贷、中间业务可持续性，当越来越多分析员将盈利增速下调到单位数或者负增长，说明股价反映的悲观预期已经很多。还有什么没有想到的更坏的事情发生吗？如果答案是否定的，那么银行股正在逐渐接近底部。在GDP增速下降到8%、房价下跌20%、连续4次非对称降息的假设下，A股中的招商银行、北京银行、兴业银行和招商银行等的长期投资价值均已开始逐渐显现。
银行股暴跌两天 机构狂抛同时QFII却在买入
昨天，银行股再以群体性暴跌为地球另一端的“华尔街动荡”殉葬。继16日工行、建行、招商银行、浦发银行等8只A股市场银行股跌停后，工行、建行、招行、华夏银行17日再度跌停，14只银行股继续全线告跌。随着中行的破发，内资银行股以“睡地板”的姿态在两天内把行业整体市盈率打到了8.23，整体市净率打到1.94倍。
QFII抄底？
8月底公布的14家上市银行中报显示，上半年实现税后利润逾2300亿元，多数银行盈利增幅超过90%，让人眼前一亮。
然而，连续两天银行股大面积的跌停，同样为A股历史所仅见。16日，工行、建行、招行、浦发银行等8只银行股跌停，其余跌幅均在7%以上。17日，建行、工行、招行、华夏银行继续跌停，交行、深发展、兴业银行和民生银行跌幅均在8%以上。
根据TOPVIEW显示，中秋节后第一个交易日，伴随着央行“双降”措施的出台与华尔街金融海啸，机构在银行股上夺路大逃亡。当天，机构资金净流出高达33亿元。
昨日随着中行未复权股价破发，建行和工行也双双成“地板股”。
有意思的是，根据上交所盘后的交易回报显示，广发证券广州环市东路营业部和东方证券自营席位就各自狂抛了7000多万元的建行，其余三个席位也均来自机构。
不过，在机构狂抛的同时，QFII却在买入。在建设银行的前5家买入营业部中，第一位居然是号称QFII常驻的中金公司上海淮海中路营业部，当天买入了2105.53万元。就在16日的首日殉葬日中，睡了一天地板的深发展A盘后成交回报显示，买入第一的席位来自中金上海淮海中路营业部，合计买入1.1861亿元。
银行明年业绩堪忧
国泰君安资深银行分析师伍永刚则认为，杀跌的动能主要来自于对未来政策不确定的恐慌。在他看来“双降”政策是行业间利润调剂的政策，牺牲了银行的利益进行转移支付。
“我国银行目前净利差NIM总共就300个bp左右，现在一次非对称降息就给你削去11个bp，1年中5-7个百分点的净利润就被蒸发，若是央行再来两三次，2009年银行的净利润岂不负增长成真了吗？”伍永刚坚决反对这种“头疼医头、脚疼医脚的短视作法”，预测该政策最多再有一次，具体形式也可能是将目前的这种“非对称”分解成2-3次小的非对称政策。
（来源：中金在线/股票编辑部） | 
