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石化双雄崛起难掩大盘颓势
昨日，沪深两市双双小幅低开，随后围绕前日的收盘点位窄幅振荡，在国内原油价下月可能上调的消息憧憬下，"石化双雄"一度发力引领股指上冲，但终究难以抵抗愈千只个股巨大的抛压。截至收盘，沪指报收3401.44点，下跌57点，跌幅1.66%，深成指走势则更加疲软，跌幅达2.98%。两市成交量较前日略有萎缩。
分析人士认为，近期大盘仍以振荡整理为主，投资者应继续控制仓位，等待时机。
石化坚挺地产领跌
从盘面看，昨日两市个股呈明显的普跌格局，下跌个股近1400只，热点也比较散乱。从板块看，表现较好的只有期货、3G概念股，而地产、银行、券商、有色金属、钢铁等前日表现较为强势的板块纷纷出现在跌幅榜前列。
地产板块的个股大部分收绿，超过30只个股跌幅在4%以上，成为拖累股指最为严重的板块。其中，首开股份、金地集团、保利地产等个股跌幅均超过5%，万科A跌幅超过4%，严重影响深成指的稳定。
权重股的走势则出现分化，受原油价下月可能上调消息刺激，"石化双雄"走势较为坚挺，但其余权重股普遍杀跌，其中，中国铝业、中国平安跌幅超过3%，兴业银行、浦发银行的跌幅超过5%。
"油价上调"加剧通胀
有消息称中石化旗下的胜利油田将于下月调高原油结算价，涨幅约12%。据分析，在其带动下，国内原油价下月可能大幅上调。该消息刺激了石化股的上涨，却引发了市场对通胀加剧及银根紧缩的担忧，并使得银行地产股普遍受压。
虽然证监会表示股指期货基本准备就绪，但部分期货业内人士悲观地认为年内很难推出。证监会本月28日发布新规规范上市前重组行为，规定重大重组后1年内不得IPO。值得关注的是，6月份新增的解除限售存量股份压力将会减少，环比减少接近七成，为今年上半年解禁规模最小的一个月份。
控制仓位等待回升
联合证券认为，目前部分短线游资撤离导致大盘回落，若没有进一步实质性利好出台，大盘难走出低迷状态。目前板块轮动节奏较快，市场热点持续性不强，投资者观望气氛比较浓厚。技术上，上证指数仍维持偏弱格局，支撑位在3270点-3250点区域附近，阻力位在3540点-3580点区域附近。估计后市继续振荡，以短线控制仓位为主。
广发证券则认为，上证指数表现明显强于深成指，由于两大权重股吸引了众多热钱的介入，市场有一定的失血压力，但昨日的调整也是对前日大涨的整固。在石油化工大涨和地产股再度走弱的影响下，两大股指均有较大程度的失真，投资者不宜在股指动荡加剧之时追涨杀跌。大盘经过短线整固后，后市仍有再度回升的动力。(新快报 记者高菲)
揭密尾盘跳水原因
当指数还在沐浴着中石油和中石化拉升带来的阳光的时候，个股已经毫无兴趣的回头向下，一场只有"两人"舞蹈的演出是很难维系下去的，最后大盘选择和群众在一起。很多散户投资者收盘估计又会在找跳水的原因，这里说下我的看法：
首先，石油双雄近期的较强表现来自两个方面，第一，是国际原油的连续上涨，而国内原油价下月可能大幅上调的预期。第二，是它们对于大盘指数的权重因素决定了灾后及奥运前维持股指稳定的政治性护盘使命。第一点似乎对石化板块有一定的利好，但是我们国家对于石油产业的政策决定了中石油、中石化这2家公司盈利和业绩与原油涨跌并没有太大关系，只于提炼成本和特别收益金有关联，就是说更多的取决于政策而不是市场。所以因为国际原油的上涨而导致该两股的上行站不住脚，况且于H股的价差在原本就不小的基础上还在不断加大，造成了市场对之后走势的普遍担忧。而原油的大幅上涨对于其他以石油为生产成本的公司业绩会造成较大影响，加之地震、通胀等因素的左右，二季度上市公司的平均业绩比较让人担忧。在这样的背景下，作为经济晴雨表的股市连续上行的可能也就非常小。如此看石油、石化双雄的走强似乎因为第2点政治性护盘因素更站的住脚。以政治为主导而不是以盈利为目的的操盘手法对市场大多数机构操盘手而言是没有可参与性的，当资金不是以盈利为目的就违背了市场的自然规律，没有规律可循自然就不会有人跟进，没有人跟进就不会有良性循环，就不会有资本推动的击鼓传花运作模式。所以市场不理睬石油、石化的走强，尾盘出现跳水，大盘不能连续上行也就不足为奇了。
我尽量用最简朴易懂的语言和朋友解析了出现目前盘面这种走势的基本面原因。相信只要静心认真看不浮躁的都能看懂。大盘今天技术面走势不乐观，K线上光脚阴线，击穿5日平均线，深指更难看一些，阴包阳，短期走势不乐观。分时系统股指受制于斜方向向下缓速下行的通道上轨，这种趋势还没有改变，预计阴跌盘整的格局还将继续，没有什么可操作性，散户投资者仍是以谨慎观望为主。
明天对散户而言是刻骨铭心的530，一年以后的今天财政部以及主管部门已经纠偏，但是市场的行情确实另一番景象，经历了暴涨又经历了暴跌事实证明人为依靠行政手段操控市场的方法行不通，最受苦的是广大散户，给行政控制失误买单的也是散户，望有关部门能深知此痛，给市场一个公开、公平、公正、健康、合理、稳定的环境，让市场自由运行。不要因为人为的错误让备受磨难的小散再经历腥风血雨，不要因为人为的失误让对市场心灰意冷的人们再体会世态炎凉！
怎样看待 5·30前的躁动
昨天是2008年的5月29日，让人想起去年的5·30行情。去年的这个时候大盘牛气冲天，管理层为了避免投资者高位套牢，结果半夜上调印花税，但是大盘在急挫后重拾升势；今年的这个时候股市熊途漫漫，虽然印花税已经下调并同时配套了一些措施，却没有改变大盘震荡下跌的趋势。
去年的5·30没有改变市场向上的趋势，今年的4·24以及大小非解禁的新规定以及股指期货、融资融券等一系列消息也没有改变市场向下的趋势，这给我们三点启示：第一，牛市中利好被放大，而利空被缩小。熊市中利好被打折，而利空被急剧放大；第二，在供求关系以及经济环境大背景不变的情况下，利好和利空不能改变市场运行的趋势；第三，市场走到今天这个地步，是供求关系和经济环境大背景的变化所导致的。
从上证指数的走势来看，昨日上证指数小幅低开之后展开震荡，在中国石油、中国石化以及上海石化这些石油石化类大盘股的带动下几次翻红，然而金融地产板块走势疲弱，金融和房地产这两大板块基本是以单边下跌的态势下行，导致大盘最终以下跌57个点收绿盘。从K线形态上来看，在横盘阶段效果十分明显的30日均线、60日均线，以及3450点至3750点这个区间位置的支撑和压力作用明显。前天上证指数最高点为3486点，昨日上证指数最高点3481点，而30日均线的点位正好是3486点。我们都知道支撑线和压力位是相互转化的，当30日均线被跌破后，那么30日均线则成为较强的压力线。
盘面上看，两市基本是普跌格局。尤其是深市，深成指由于没有中国石油这样的指标股护盘而跌幅近3％，万科A、五粮液、招商地产、中集集团等深市大盘股都有较大跌幅。沪市，金融、房地产、有色金属、机械、钢铁等核心蓝筹板块成为空方的主要轰炸区域。
总的来说，目前市场之所以萎靡不振，主要因为大小非和再融资深层次改变了供求关系、基金的做空与赎回的恶性循环、人气的迷失等一些因素决定。30日均线成为上证指数的拦路虎，能否跨越，关键看中国石油以及金融地产是否发力。笔者认为这些超级主力机构仍在估摸着回补4·24的跳空缺口，乘机大肆收集筹码，"中国石油最近5个交易日9家基金买入9亿，中国石化10家基金买入8.29亿"就是机构"空头陷阱"的最好佐证。
操作上来说，游资逐渐撤离，短线风险不言而喻；虽然2008年难有大的上涨行情，但是基金等大机构总会表现一次，如果股指期货顺利推出，如果融资融券找到苗头，如果奥运前大小非暂时禁止流通，如果全流通背景下重组方案逐渐放开，那么，转移注意力适时操作基金重仓、券商重仓、社保重仓板块中的个股，相对而言更有可操作性。
大象单兵突击 指数上下两难
虽然周三A股市场大幅飙升，但多头做多激情似乎并未被充分激发出来，上证指数冲高回落，午市后甚至出现跳水走势，最低探至3400.77点，尾盘以3401.44点的次低点收盘，下跌57.59点或1.66%，成交量为683.22亿元，A股市场颓废由此可见一斑。
主力意图适得其反
其实，对于昨日A股市场来说，还是存在着一定的做多契机，主要表现在市场对石化行业产生新的乐观预期。有关油田结算价格的提升等信息，将有利于推高石油化工股的盈利能力，从而对中国石化、中国石油带来极大的利好刺激，石油化工股有望在诸多利好政策的牵引下，走出行业低潮期，从而给此类个股带来新的做多动能。正由于此，中国石化、中国石油"石化双雄"在昨日表现出色，在盘面形成了单兵突击的走势，在午市前也一度带动了A股市场的企稳走高。
但可惜的是，"石化双雄"的崛起正好为其他资金提供了难得的逢高减仓契机，昨日午市后的地产股、钢铁股等受从紧货币政策影响较大的板块跌幅居前。而且，房地产股在昨日也面临着新的不利信息的考验，有媒体报道称，"由于目前楼市交易量仍不见起色，预计未来一两个月内楼市还'热不起来'。"这预示着房地产行业在近期的情况的确不佳，这将打击多头对房地产股未来业绩增长的乐观预期，地产股因此也排在昨日跌幅榜的前列。而地产不振则又会带动钢材消费的不振，故钢铁股也随着地产股在昨日一起调整。
如此的走势不难看出，主力本想借助石油化工行业的利好信息推高权重股，打开A股市场的反弹空间，但想不到的是，由于地产等行业景气度下降的负面信息叠加，使得越来越多的资金加入到逢高减仓的行列中。
资金面压力减轻
虽然主力在昨日是"竹篮打水一场空"，但这并不等于A股市场在短期内会继续下跌，其中有两方面的原因：
一是因为目前机构资金对处于行业周期低谷的品种仍非常有兴趣，也就是说，石化双雄仍有进一步逞强的动能，从而减缓空头对市场的打压力度。
与此同时，电力股等处于行业低谷的板块也有资金流入的迹象，这有利于化解空方阵营，封闭A股市场大幅下跌的空间。
二是因为资金面压力有所减轻。近期新股发行节奏明显放缓，尤其是沪市已有多日未见大盘新股发行与上市，这将有助于减少A股市场的资金消耗。
此外，"大小非"限售股解禁的数据显示，其解禁速度正在逐渐减缓。
统计数据显示，6月份总共有98家上市公司有限售流通股解禁，解禁数量为70亿股，解禁规模约在994亿元，为今年以来首度未上千亿元规模的月份，较5月份2841亿元的解禁规模相比，大幅缩减了65%。公开数据显示，解禁规模在7月份将进一步降至800亿元的水平。看来，"大小非"规模的逐月减少趋势，有望减缓A股市场的资金面压力。
另外，值得投资者关注的是，在5月份大批量发行的新基金也有望在本月陆续建仓，从而形成一定的买盘力量，也就为A股市场迎来喘息的机会。
延续窄幅震荡
综上所述，笔者依然认为当前A股市场难以改变窄幅震荡的格局，即上涨不易下跌也难。"上涨不易"的原因主要在于，从紧货币政策下的房地产行业增速放缓，对上市公司业绩增长将产生负面影响，这将封闭A股市场大幅突破的空间；"下跌也难"则在于毕竟目前资金面压力渐趋缓，"石化双雄"等权重股也有望继续弹升，所以，A股在近期仍有望维持窄幅震荡。
笔者建议，投资者在目前要树立短线思维：涨高了，可以暂时抛售，尤其是一旦出现涨停板，应在次日冲高时减持；同时，可积极关注产品价格上涨主线，比如说近期出现的电解锰产品价格上涨投资机会，可关注中钢天源（002057）、红星发展（600367）以及金瑞科技（600390）等短线投资机会，以及甲醇价格上涨所带来的远兴能源（000683）、天茂集团（000627）、太化股份（600281）等品种的投资机会。
机构反手砸盘 险资成空军司令
“股指期货推出的传言再度落空，投资者回过神来又反手做空。”对市场昨天的动荡之势，中原证券分析师张刚判断。
当天的盘面可谓一波三折。国务院在周三常务会议中未如往常一样提及“稳定成品油价格、加强价格监管”，市场再度憧憬成品油价格或将于奥运前上调。早盘，中国石油（601857）和中国石化（600028）闻声强势崛起，上证指数一度上涨22.70点。但午后，地产、金融、有色等板块弱势毕现，最终导致两市尾盘出现恐慌性跳水行情，个股近乎全面下跌。至收盘，上证指数跌1.66%，报3401.44点，3400点大关险告失守；深证成指更是狂泻2.98%。两市板块指数全数收绿，金融地产板块跌幅居前。
综合当天盘面，分析师得出的结论是，游资反复活跃，难以使大盘突破盘整态势，预计后市大盘仍将在3300至3500间箱体震荡。
游资难当大任
“游资历来都是在没有主流热点的时候才出来表现，虽能活跃盘面，但难以改变整个大盘的运行趋势。”张刚一语道出近几日大盘欲扬终抑的原因。
大智慧topview数据显示，5月21日至27日间的5个交易日，机构资金小幅净流出10.12亿元，后两个交易日加速净流出29.19亿元。
大智慧TOP席位追踪统计发现，在统计期内的5个交易日，共有59家基金会员参与交易，其中净买入30家，净卖出29家，累计成交687.2亿元，微幅净买入1.7亿元，相对上5个交易日基金交易总额及净流入额明显减少。
值得关注的是，保险资金成为其间最大空头，资金净流出18.4亿元，共卖出30.8亿元，无一交易日资金呈现净流入之势。一度被市场疑为中国人寿和中国平安的T17309、T17685两个空头席位，其间资金分别净流出了2.1亿元及17.9亿元。
此外，有“QFII集中地”之称的中金上海淮海中路营业部及申银万国上海新昌路营业部共交易35.52亿元，资金微幅净流入1.52亿元。
“5·30”一周年
年年岁岁花相似，岁岁年年盘不同，在许多分析师的眼中，目前股指处于上有压力、下有支撑的两难境地。显然，“4·24”的热情几乎消耗殆尽，五月行情也即将收官，时值5·30一周年之际，大盘仍未作出方向选择，“5·30”行情会否重演令人心焦。
“金融股的走势将左右近期大盘走势，若该板块不能出现明显上扬，则难以阻挡大盘填补前期政策性跳空缺口的步伐。”张刚认为。
“市场缺乏流动性，因许多大型机构投资者在等待更有吸引力的点位入市。因此市场一段时间内仍将保持窄幅波动。”德邦证券分析师古敬东判断，突破近期高点，做实技术双底后，向上概率将会加大。
东海证券分析师王凡的观点是，目前监管当局稳定股市的态度始终没有改变，这有助于稳定投资者的信心；而发改委表示“四川食品价格回复灾前水平”，将使得投资者对地震加重短期通胀压力的担忧有所纾缓；此外，昨日国债放量走高，显露市场资金面并未如投资者的预想那样紧张。
“因此市场下跌空间有限，但若无实质性的利好出台，市场信心难以持续凝聚，指数短期内或很难走出调整格局。”王凡建议投资者操作上仍需谨慎，注意个股轮动节奏。
（来源：中金在线/股票编辑部） | 
