行业分化加剧钢铁板块或迎转机

2008年08月18日 10:03 来源：中国证券报李波

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·机构预测明日大盘走势

    继前一周沪深两市分别创出本轮调整的收盘新低之后，上周两市大盘继续走低。尽管周中金融、钢铁、煤炭、有色、房地产几大权重股轮番出手领涨大盘，但终因上涨缺乏持续性而未能力挽狂澜。申万一级行业指数上周全部报收绿盘，其中餐饮旅游、信息设备和有色金属跌幅居前。

    分析人士指出，尽管技术面显示大盘有超跌反弹要求，但是目前大盘并不具备大幅反弹的条件，市场难以摆脱弱势震荡格局。在政策、宏观经济因素没有明显好转的背景下，股指缩量震荡寻求支撑的走势恐怕仍将持续。

    行业分化继续扩大

    据Wind资讯统计，上周所有一级行业指数全部下跌，行业间跌幅差异也较前一周继续扩大。按照算术平均法计算，黑色金属、交通运输和采掘指数跌幅较小，分别为5.26%、5.95%和6.90%；餐饮旅游、信息设备、有色金属跌幅较大，分别为14.30%、10.99%和10.76%。

    按照总市值加权法计算，黑色金属、采掘和食品饮料跌幅较小，分别为2.15%、4.05%和4.22%；餐饮旅游、信息设备和有色金属跌幅较大，分别为15.63%、12.34%和10.30%。

    可以看出，行业之间分化较明显，跌幅差异较大。根据算术平均法，黑色金属和餐饮旅游指数的跌幅差距达到9.04个百分点；而根据总市值加权法，跌幅最小的黑色金属指数和跌幅最大的餐饮旅游指数甚至相差13.48个百分点。与前一周7.17%(算术平均)和10.42%(总市值加权)的差距相比，上周行业分化继续扩大。

    近三周以来，申万一级行业呈现普跌加深且跌幅差异不断扩大的走势，表明市场缺乏持续性领涨的板块和热点，人气极度低迷，信心严重不足。板块一旦有所上涨，往往会遭到资金的迅速撤离(如金融)；一旦出现消息面制约，不论业绩多么出色，立刻成为做空对象(如煤炭)；而前期过分炒作的概念股(如餐饮旅游)，更是遭到无情抛弃。

    黑色金属或将走出“黑暗”

    按照算术平均法和总市值加权法计算，黑色金属的跌幅均为最小，表明其上周表现具备系统性抗跌特征。同样按照算术平均法，前一周该板块下跌了13.48，位于跌幅榜第三；而向前追溯一个月，从7月8日至8月8日，该板块下跌18.01%，位于跌幅榜第二名。由此可见，近一个月以来，黑色金属都位于跌幅榜前列，上周才开始走出阴霾，有所表现。

    分析人士指出，前期钢铁股股价大幅调整主要是由于7月钢价回落，但随着8月后钢材需求回升，钢铁行业今年业绩仍将保持增长，并且经过前期下跌，接近净资产的股价已经具备良好的防守性。

    前期由于焦炭价格上涨和钢铁需求减缓的压力，钢材价格回调，引发市场对钢铁业拐点到来的担忧，钢铁板块成为下跌重灾区，很多个股创出去年10月以来调整的新低。其中邯郸钢铁、韶钢松山、安阳钢铁等个股相继跌破净资产，31家钢铁上市公司中，20多家公司市净率低于2倍，平均市盈率为9.96倍。然而，从已经公布的钢铁股中报和业绩预告看，大部分钢铁公司上半年业绩增长良好，其中武钢股份和鞍钢股份更是分别实现净利润49.11亿元和59.8亿元，同比分别增长36.53%和24.48%。

    业内人士指出，6月份以来，钢材价格在前期大幅攀升之后出现低迷和下滑态势，但并没有大幅下落。在此过程中，原料成本对钢材价格构成了有力支撑，因此钢材价格中的泡沫不多，再次下降的幅度较为有限。据悉，目前钢材价格正逼近许多小钢厂的成本线，若进一步下跌，许多企业将会减产或关闭，这将会导致供应减少，钢材价格自然会上升。

    另外，进入三季度，四川灾后重建将启动。根据有关部门粗略估计，仅住宅建设用钢需求就将达到1500万吨以上。由于震灾受损房屋中钢筋混凝土结构的多层建筑数量较多，因此未来对钢材的需求量将会更大。另外，路桥重建和修复、城市水电供应等基础设施建设以及工厂的重建，包括重建所需的大量施工机械制造等，都需要大量的钢材。业内人士预计，5-10年内将产生5000万吨的巨量钢材需求，因此钢铁行业全年增长可确定，一些钢铁股被低估。

行业分化加剧 钢铁板块或迎转机

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