"5·12"地震对相关行业影响点评

2008年05月14日 07:40 来源：证券时报

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·机构预测明日大盘走势

    建材业：推荐水泥板块

    银河证券：地震造成大量房屋倒塌、交通运输受阻、煤电供应紧张，对包括*ST双马(000935)、四川金顶(600678)、中铁二局(600528)等建材建筑上市企业在川渝的生产经营影响较大。对周边的祁连山(600720)、华新水泥(600801)、*ST秦岭(600217)、冀东水泥(000401)的生产经营无负面影响。灾后重建中，周边市场水泥建材市场需求上升，建材价格上升，对包括上述企业在内的建材建筑上市企业将带来较大机遇，对这些企业年度业绩增长无负面影响。

    我们认为：水泥需求增加，将进一步助推水泥价格上涨与产销率提高，并将延续到2008年底。行业内龙头企业与相关公司值得重点关注。我们对水泥行业维持“推荐”评级。

    保险业：短期现金流出扩大

    平安证券：产险公司一般将地震列入“除外责任”，地震对产险业务影响有限。但大部分人身保险都未将地震列入除外责任条款，一般需要赔偿。人员严重伤亡会导致寿险赔付的一次性和局部区域性激增，但因在精算假设中已考虑不可抗力的发生概率，且此次地震伤亡为局部性的、集中在四川地区，四川省人身险保费在全国占比仅4.8%，我们认为，地震将减少寿险公司的死差溢，扩大短期现金流出。从市场份额推算，中国人寿、中国太保(601601)、中国平安2007年四川市场占比为38.56%、10.98%、10.74%，因此影响也同比例存在。但地震将有效唤起全国人民的保险意识，长期提高投保率。

    有色金属：铝铅锌供应有负面影响

    长江证券(000783)：川渝地区在全国有色金属中的产量分布情况，依次是铝精矿9.6万吨、占比10.5%；铝材107万吨、占比8.6%；锌精矿18.3万吨、占比7%；锌锭20.68万吨、占比5.5%；铜材产量2.23万吨、占比0.17%。占比较大的为铅、锌、铝材。此次地震，将对川渝有色金属企业生产造成一定负面影响，宏达股份(600331)、大西洋(600558)正常生产受影响可能较大，目前尚无法联系。对云铝股份(000807)、驰宏锌锗(600497)等云南公司的生产未造成影响，中国铝业尚未有分公司受灾报告。因川渝交通运输有部分中断，将给全国铝材生产及铅锌供应带来一定负面影响。

    造纸业：影响十分有限

    长江证券：我国造纸业产量主要集中在东部，西部地区的10个省全部产量占比仅5%。我们认为，距地震中心汶川县较近的造纸企业不多，地震影响十分有限。主要业务位于四川的上市公司有*ST宜纸(600793)，部分业务在四川或重庆的上市公司有银鸽投资(600069)、景兴纸业(002067)。目前，景兴纸业和银鸽投资都未接到有重大影响的信息。

    机械业：市场需求受刺激

    长江证券：因本次地震导致部分建筑物倒塌，一定程度上会刺激工程机械的市场需求。机械行业细分子行业川渝地区市场份额为：小型挖掘机10.43%、汽车起重机10.07%、中型挖掘机8.61%、装载机7.21%、挖土机4.01%，灾后重建将进一步促进在川渝地区的销量。对机械类上市公司影响，因大部分公司均在四川省外，日常经营受影响小，其中，天马股份(002122)的子公司成都天马轴承有限公司地处四川，据了解，成都天马因地震已停产，但没有人员伤亡与设备损坏的情况。

    白酒业：长远发展不会有较大影响

    光大证券：地震对四川白酒企业主要影响有：1、交通运输受影响，今后一段时间白酒供应可能会短缺，终端出现紧俏，但因目前是白酒淡季，故影响较小；2、水、电非正常供应将对生产造成影响。不过白酒并非当年销售，所以几个月的生产异常，不会对公司经营产生较大影响；3、最坏的打算是酒企的存货和酒窖受到毁坏。总体来说，高档白酒企业具备强大的品牌优势，短期的波动对其长远发展不会有较大影响。