降息影响投资型保险收益

2008年12月09日 09:18 来源：中华工商时报

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·机构预测明日大盘走势

    央行连续几次降息，并且幅度逐渐加大，这对于许多“食息一族”而言无疑是一个噩耗。此时不少万能险产品保证至少2.5%的收益率，让储户在减息周期中找到了一个避风港，于是很多投资者放弃定期存款，转投利率较高的理财型保险。

    那么，降息对于保险产品是否有影响呢？从目前来看，受到这次降息波及的，也包括万能险、投连险以及分红险这些理财类保险。

    万能险：结算利率下调是趋势

    相比投连险，万能险其实是与银行存款利率变动关系更紧密的品种。早在上一轮减息周期中，万能险就凭借比定期存款高一点的结算利率成为了许多储户的替代性选择。

    虽然上半年大量万能险品种纷纷调高收益率，但是进入下半年后则开始伴随降息而忙不迭地调低收益率。未来伴随存款利率下调，万能险的结算利率进一步下调自然是大势所趋，各家公司所要比拼的不过是哪家下调的慢一点，幅度相对少一点而已。目前投保万能险，必须做好其收益率继续下降的准备。

    当然，对打算弃定期存款投万能险的读者，万能险的流动性风险必须得到高度重视。万能险作为一种保险产品，其初始费用和退保费用是不可忽略的两块，剔除这块后的保费才会进入个人账户享受结算利率。此外，若退保提前支取，往往也要缴纳不菲的退保费用。另外，作为普通百姓，要把“买保险就是买保障”这一观念放在第一位，投资增值并不是保险的核心功能。

    投连险：因股票和债券市场而异

    投连险作为类似基金的理财类保险，其表现取决于各个投资账户具体的投资品种以及对应投资市场的表现。就目前投连险投资账户的品种而言，主要涉及的大致就是股票和债券两大市场。

    相比股市的难以判断，债市的前景显然相对更为清晰一点。存贷款利率的下降一般都会带动债券收益率的下降，对债券是最直接的利好。未来若央行进一步减息，将对债券市场形成持续性利好。

    分红险：负利差可能影响分红

    分红险的分红，来自于保险公司死差、费差、利差这三块。在这三块中，会受到影响的是利差收益，考虑到保险公司一般通过协议存款、债券等形式实现收益，降息无疑将削弱保险公司的盈利能力，利差也会因此下降——个别公司若产品设计时出现问题，出现负利差亦非不可能。

    当然，分红险的结构决定了投保者在降息中至多面对利差减少导致的分红下降，但是此前保险公司允诺的保证回报部分则不会有任何的改变。