保险资金期待金融"国九条"更多配套措施

2008年12月08日 14:19 来源：中国保险报袁婉珺

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    12月3日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究部署当前金融促进经济发展的政策措施，会议提出了颇具亮点的九条具体政策措施。公布的金融“国九条”表示，要发挥保险的保障和融资功能，引导保险公司以债权等方式投资交通、通信、能源等基础设施和农村基础设施项目。

    这是自2006年国务院发布保险业“国十条”以来，又一次在国务院政策层对保险资金投资渠道进行的明确，必将对未来一个时期内的保险投资产生深远的影响。

    政策突破一步到位

    谈到保险投资基础设施的政策突破，主要有两个阶段。2006年颁布的《国务院关于保险业改革发展的若干意见》中提到：“开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点”。在最近的《保险法》修改草案中也增加了保险资金投资不动产的相关规定，但目前该法的修改还处于讨论阶段，金融“国九条”却是率先一步到位了。

    对此，业内人士表示，这将解决保险资金当前的投资困境，为受困于股市和债市的保险资金投资松绑。

    “金融‘国九条’一步到位的做法，充分说明了中央在应对当前复杂经济环境，刺激消费、扩大内需方面的魄力和决心。”某保险资产管理公司投研专家对此评价说，“危机时常蕴藏着‘良机’，有时候大家千呼万唤，就是没有结果，但有时候政策来得又是那么突然和及时。”

    北京工商大学保险系主任王绪瑾也表示：“在降息情况下，保险资金运用势必调整。从目前政策走向看，保险投资范围在拓宽，物业、基建等会成为保险资金青睐的对象。”

    保险业已经积累了一些经验

    在此之前，保险资金已经开始了“练兵”，尝试进入国家基础设施建设等方面的投资领域。比较典型的有：2006年12月，中国人寿出资350亿元入股南方电网，占南方电网总股本的31.94%。中国平安旗下平安资产管理有限公司牵头的保险团队，则集体出资约160亿元入股京沪高铁，成为仅次于铁道部的第二大股东。但由于基础设施领域采用间接投资试点方式，股权领域投资并未相关出台细则，保险资金投资基础设施没有形成规模。

    2006年，保监会发布《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》，正式开闸保险资金间接投资基础设施领域，规定其可通过债权计划的形式投资于交通、通讯、能源、市政和环境保护等国家级重点基础设施项目。

    开闸试点以来，中国人寿等4家试点资产管理公司相继发行了多笔基础设施领域债权计划。其中，中国人寿资产管理有限公司相继设立了“国寿-申通债权投资计划”和“国寿资产-天津城投债权投资计划”，泰康资产管理公司相继设立了“康开泰铁路融资计划”和“泰康-上海水务债权计划”，人保资产管理股份有限公司设立了“人保华能能源项目债权计划”，太平洋资产管理公司则设立了“中国2010年上海世博会”项目债权投资计划。

    期待更多的配套措施

    金融“国九条”的另一项重要内容就是突出了信用担保公司的公共产品地位。

    “金融‘国九条’里面单独有一条谈的就是信用担保公司，其目的就是在于完善我国的金融体系结构，改变当前单一的抵押贷款模式，支持中小企业及‘三农’贷款。”北京大学金融法研究中心彭冰副教授告诉记者，“这条被很多人忽视了，其实这对保险投资实业来说，是相当重要的一个环节。正是由于找不到合适的担保机构，所以现实中很多保险资金投资基础设施项目显得心有余，而力不足。”

    彭冰认为，保险资金投资基础设施更加需要突出专业化、规范化、市场化运作的要求，在制度供给上还有许多具体工作要做。

    他表示，很多政府主导的投资项目往往缺乏必要的自有资金，对这类自有资金占比达不到一定标准(如40%)的项目，保险资金只能望而却步。毕竟在4万亿元的投资中，保险资金要分得自己应得的那杯羹，监管部门一定要把好建章立制这个关。