投资收益下降三保险公司季报业绩大滑

2008年10月28日 07:45 来源：解放网－每日经济新闻王砚丹

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·机构预测明日大盘走势

    继昨日中国太保(601601，收盘价11.35元)发布2008年三季报后，今日(601318，收盘价20.87元)和(601628，收盘价19.17元)相继也发布了三季报。

    受累于A股市场和外围资本市场的低迷，三季度三家保险公司证券投资均出现了较大亏损，从而拖累了公司整体业绩。7~9月，只有国寿实现了23.39亿元净利润，但是比上年同期亦下降了70.1%。平安和太保由于计提大额减值准备，导致7~9月业绩亏损78.07亿元和16.36亿元，而上年同期则是盈利36.16亿元和19.26亿元。

    保费收入稳定增长

    前三季度国寿、平安和太保的保险业务收入分别为2485.95亿元、994.08亿元和768.17亿元；同比分别增长了56.69%、30.50%和41.77%。而7~9月，三大保险公司保费收入速度出现了分化。三季度国寿、平安和太保的保费收入分别为665.32亿元、301.80亿元和221.72亿元，同比增长了78.30%、35.29%和34.27%。

    中金公司研究院周光指出，国寿保费增长最快的原因和其去年三季度基数较低有关。国寿2007年保费收入同比增长仅为6.9%，远低于寿险行业21.9%的增长水平。今年上半年以来，银保产品销售的井喷式增长成为驱动中国人寿保费收入飙升的主要力量。但同时，低利润率的趸缴型银行保险产品的热卖也显示出业务结构恶化和产品盈利能力下降的风险。

    相对来说，平安的保费收入增长较为稳健。周光认为，这与平安寿险对银保业务的有意控制有关。他特别指出，平安产险取得了明显优于同业的保费收入增长。根据三季报，平安的产险业务前三季度共计实现保费收入209.60亿元，同比增长27.20%。

    值得注意的是，今年前三季度，三家保险公司赔付支出均出现了一定幅度增长。国寿、平安、太保1~9月赔付支出分别为669.67亿元、260.74亿元和126.83亿元，同比增长了13.96%、48.83%和98.03%。

    大幅计提投资减值损失

    虽然早在10月初，平安就发布了将在三季报中计提对富通集团投资减值准备157亿元的公告，但是从三季报来看，国寿和太保计提投资减值也相当惊人。前三季度，国寿、平安和太保所计提的资产减值损失金额分别为87.30亿元、172.64亿元和36.02亿元；7~9月新增计提的金额则为31.03亿元、157.25亿元和21.62亿元。

    平安董事会在三季报中指出，富通集团股票的减值损失将是影响公司2008年净利润的最大因素。公司对富通集团的总投资成本为人民币238.74亿元，在三季报中公司已经将截至9月30日的市价变动损失186.11亿元中的157亿元转入利润表中确认减值损失。截至昨日布鲁塞尔时间14：00，富通集团股价已经跌至0.854欧元，平安238.74亿元投资只剩下不到10亿元，亏损幅度超过95%。

    而在三季度，国寿和太保则加强了基金投资。9月30日，国寿共计持有50.67亿份嘉实300、20.69亿份博时富裕、18.14亿份和12.86亿份，但在三季度，他们的净值跟随大盘一道下跌，从而也给国寿造成了巨额浮亏。

    对于其他股票类投资，国寿在三季度并未大幅减持。在三季度市场的暴跌中，国寿证券投资缩水非常严重。

    由于国寿将大部分证券投资计入了可供出售金融资产，按照会计准备，会计期间投资的浮盈与浮亏将在资本公积科目反映，因此造成9月30日，国寿的资本公积余额较年初973.69亿元大幅减少了40.26%至581.70亿元。

    而太保的三季报显示，在三季度太保增持了华夏50ETF、上投阿尔法、、以及，减持了、工银强债A、、以及宝康债券基金。

    依据国信证券保险行业分析师武建刚的计算，太保前十大证券浮盈已经由6月30日的6.89亿元下降至-8.63亿元。

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