国寿:资本市场价值投资机会显现

2008年08月27日 07:22 来源：上海证券报

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    “最近，国际还是国内资本市场有大幅度回落，我们认为有价值投资的机会已经开始显现。当然，中国人寿保险有限公司会保持一贯的战略投资原则，积极接触，谨慎投资”，国寿首席投资官刘乐飞昨日在中期业绩媒体见面会明确表示。

    中国人寿资产管理有限公司日前撰文明确表示：中国股市看好的趋势明显。当前我国A股的回调已经进入可长期投资的区域，而且调整时间会有所缩短。对于坚持长期价值理念的投资者来说，目前的市场状况提供了中长期稳步增加权益类资产配置的有利时机。

    “你们可以看下这篇文章”，国寿公司董事长杨超推介说。这是杨超少见的对资本市场表达态度。

    下半年，公司在投资方面有何打算？国寿副总裁刘家德表示，公司一是会加大固定收益类投资，包括债权投资、基础设施投资和私募债券投资。对于股权投资，将加大在金融领域、能源、电力等基础设施领域，以及未上市公司股权投资。并积极稳健进行海外投资并购。刘乐飞补充说，投资包括股权投资，尤其是对金融领域股权的投资。

    刘乐飞尤其看好私募股权投资、公司债投资，非常看好未来我国公司债市场，认为现在到了非常好的发展时期，这部分投资将对国寿业绩发挥重要作用。

    上半年，国寿公司债券型投资所对收益的贡献占比为40%，股权型投资对收益的占比为37%，银行存款对收益的占比为21%。

    对于海外投资，刘乐飞表示，最近两年，投资机会也很多，很多机构进行了大量战略性的投资并购，但我们认为时机还不是很成熟，资产价格还是偏高，价值投资机会还没有真正显现。

    据刘乐飞透露，国寿目前海外投资非常少。公司获得QDII额度，是按照06年底总资产规模的2%确定的，外币资产全部计划为外汇投资，为30亿美元。其中，一半为定期存款，主要是放在国内，收益水平远高于境外同类资产收益，一年之内定期，有3-4个点水准的收益；15%左右美元债券，35%为香港和美国股票。

    关于巴菲特是否要成为国寿海外投资股东，杨超表示，引进战略投资和海外投资，是国寿实现两条腿走路的重要举措。由此进行了大量的调研工作，目前尚没有到披露的时候，至于巴菲特，我们没有接触过。

    如果下半年股市继续低迷，对于国寿业绩影响有多大？公司总裁万峰表示，国寿主要业务是分红保险，这与投连和万能险不同，业务比较稳定，盈利能力好于后两者。目前，分红业务占比达到80%，万能险业务占比不到7%，投连业务占比0.01%。因此，国寿的承保业务结构受资本市场波动的影响相对较小。