期货理财"第一单"惊艳亮相净值低于0.8元就清盘

2009年03月17日 06:28 来源：中国证券报

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·机构预测明日大盘走势

    “我们曾经提出：谈完国内所有信托公司和期货公司，如果实在没有人愿意做这件事情，那我们就彻底死心了！”上海震雷投资管理有限公司总经理郭国旗如是说。

    3月11日，国内首个公开亮明身份的期货集合理财产品——“厦门信托·震雷先行者”集合资金信托计划开始募集资金，投资范围涉足国内商品期货市场和未来的股指期货。这个产品由四个合作方共同完成：厦门信托发行产品募集资金、海通期货公司提供交易通道和控制风险、交通银行托管资金、震雷运作募集资金。

    这只100万元/份、总募集资金1亿元、净值低于0.8元就清盘的期货集合理财产品，是郭国旗两年努力的结果。郭国旗说，“很多公司都在盯着这一新型理财产品，如果我们成功了，相信类似产品会雨后春笋般涌现。”

    目前我国期货市场以“散户单兵作战”为主，95%以上的投资者为个人，约4%为企业客户，机构投资者比重偏低。机构投资者培育工作尚在监管部门酝酿试点阶段。可以说，信托公司、期货公司、商业银行、投资顾问四方的合作，不失为发展期市机构投资者的一条捷径。

    然而，这一创新工具要赢得重要合作伙伴——信托公司的理解与信任，却是一个漫长而艰难的过程。

    郭国旗说，“首先要对信托公司集体扫盲，让他们愿意掌握期货业务知识，这才有利于开展后续工作，这一关也是最难的。”理论上，信托业与期货业同属于金融领域，但“隔行如隔山”。尽管颇具创新精神，但在谈判过程中，信托公司还是自然而然地将“风险”与期货联系在一起。这也一度成为郭国旗在产品开发中遇到的最大障碍。

    然而，信托公司也清晰地认识到，随着各类金融市场与金融工具相互联系越来越紧密，他们的资产组合中迟早要“搭配”期货这一工具，只有这样，他们才不容易被市场竞争所淘汰。所以，当郭国旗和他们接触时，信托公司也表示愿意深入了解。

    “和第一家信托公司谈起，到目前已经两年，几乎跑遍了大大小小的信托公司。我们花的钱不说了，关键是心里没有底，不知道人家会不会和你持续合作下去”，郭国旗说。按照“厦门信托·震雷先行者”的发行计划，其募集规模不超过1亿元，对信托公司而言，这是很小的业务，但其“创新”意义要远远大于“创收”。在整个项目开发过程中，“大投入，小回报”，是期货公司和信托公司共同面对的问题。最终的合作伙伴厦门信托，是郭国旗最后一家谈判对象。

    对于另一重要合作方——负责风险控制的海通期货来说，郭国旗的设想与他们不谋而合。

    “从三年前由证券行业转入期货行业的第一天起，我就希望追求一种专家理财盈利模式。类似于股票市场的机构投资者模式，期货市场也需要发展。”眼睁睁地看着期货市场散户一个个被“消灭”，海通期货总经理徐凌看在眼里，疼在心里。“短期内，散户可能给我们带来一两万元的手续费，但他们遭受的亏损可能是几十万甚至上百万，而我们又无力去帮助他们改变现状。”徐凌说，“其实大部分人不具备期货投资能力，所以，培育一个机构和专家理财的市场，一直是我们努力的目标。”

    此前，商品期货投资基金试点已纳入证监会今年的发展计划。有关专家认为，积极研究利用期货工具来配置理财产品具有更直接的现实意义，尽管期货信托或理财产品只是“小荷才露尖尖角”，但这类产品的萌芽，有望改变我国目前证券理财产品同质化严重的局面。

    对于未来，郭国旗很有信心：“最终我需要赚钱，而且不能赚很少。如果赚很少人家就看不起我了，所以难点在于利润率。没有好的利润率，这个产品就没有存在的意义！”

（责任编辑：胡晓）

期货理财"第一单"惊艳亮相 净值低于0.8元就清盘

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