江连海:今年是推出股指期货好时机

2009年03月12日 07:11 来源：中国证券报蔡宗琦申屠青南

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    “只要我们坚持增量与存量并举，主板与创业板并重，债市与股市并重，资本市场将是我们保增长的中坚力量。”全国人大代表、中国证监会江苏监管局局长左红11日接受中国证券报记者采访时表示，资本市场可为保增长提供动力。

    她说，为达到这一目标，派出机构一方面应加大力度引导上市公司围绕保增长、扩内需、调结构的主线，充分利用募集资金做优做强主业，提升自身的盈利能力；另一方面，指导和支持上市公司利用资本市场的平台进行并购重组，完善公司的总体治理。

    资本市场还可为“调结构”提供筹集资金、并购重组、价值发现的平台，可以为“扩内需”提供有力的信心保障、资金保障、物质保障。

    “根据对已经披露业绩的部分上市公司调查，我们发现金融危机确实使得江苏部分行业业绩有所下滑，但江苏上市公司有三个方面没有变化。”左红说，江苏上市公司作为经济建设生力军的地位没有变化；无论在直接融资还是间接融资上，上市公司对金融资源的掌控能力也没有发生变化；上市公司在行业中的领先地位和竞争优势也没有发生变化。“因此，上市公司仍然是优质的企业群体，更有能力率先化危为机实现更快的发展。”

    她介绍，目前江苏中小企业发展总体态势较好。据统计，2008年江苏全省新开工中小企业达到15.6万个，中小企业超过100万户，江苏中小企业创造了全省60%以上经济总量，吸纳80%以上从业人员，提供50%以上的税收，中小企业在全省社会经济中的地位和作用非常突出。为推动中小企业发展，江苏证监局加强与地方政府沟通和协作，构建了培育企业上市资源的发展工作平台、防范和化解市场风险的稳定工作平台、整顿证券期货市场秩序的规范工作平台、金融监管研究监管协作平台和依法治市的法制工作平台。

    杨晓嘉：筛选创业板企业重在成长性

    “上创业板的企业与主板、中小板企业相比，最大的特征就是具备成长性，也是我们准备后备资源时特别看重的一点。”全国人大代表、中国证监会湖南监管局局长杨晓嘉11日向中国证券报记者介绍，湖南证监局正在筛选企业，培育和发现一批好企业，为创业板的推出做准备。

    杨晓嘉表示，关注企业成长性源于创业板企业的上市标准较低。“投资者买股票是买企业的前景，成长性好的企业才有前景，我们要对投资者负责。”

    “湖南是一个经济欠发达地区，对资金的需求非常迫切。”她介绍，除了直接融资外，目前中小企业的融资有三种途径：一是金融机构中长期流动资金贷款；二是企业私募股权资金、创投资金的投入；三是政府在资金上的直接扶持。湖南主要通过贷款贴息和中小企业发展专项资金来进行资助。

    她介绍，目前企业可以通过多渠道融资，其中债权融资应该是中小企业融资的一个方向。湖南省正通过四条措施进一步拓宽企业融资渠道。第一，培育上市资源，发行企业债、中小企业集合债、集合信托、短期融资券以及融资票据等。第二，改善金融服务，完善中小企业信贷机制，金融机构加大对中小企业的信贷投放力度，放宽企业贷款条件，降低流动资金的贷款门槛。第三，支持中小企业的信用担保制度发展，主要通过政府领导，市场化运作鼓励国有企业、大型民营企业、运作好的担保机构共同投资，建立中小企业的信用担保监控机制，加快对中小企业融资和信用担保体系的建设，支持中小企业发展。第四，加大扶持力度，投放贷款贴息和专项资金。“这将会对中小企业融资起到一定作用。”

    黄有根：进一步加大后备资源培育力度

    全国人大代表、中国证监会湖北监管局局长黄有根11日回答中国证券报记者提问时表示，创业板推出在即，湖北证监局将进一步加大对后备资源的培育力度。目前，湖北省有后备资源企业282家，其中符合创业板条件的120家左右，已经聘请券商辅导搞改制的大概有60家。

    黄有根表示，在后备资源的培育上，注重“两高六新”企业，也就是高科技、高成长，新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。在培育过程中，一要注意改制的规范性，做到产权明晰，公司治理结构完善；二是充分注意到创业板企业的风险特征。创业板企业规模比较小，抗风险能力比较差，运作的时间也比较短，业绩的稳定性要差一些，同时科技成果转化的不确定性比较大，对高管和核心骨干人员依存度比较高。

    谈到创业板推出后如何实施一线监管问题，他说，一要督促它完善内控机制和激励约束机制，形成一个有效的管理团队，在股权激励机制上要进行有效的探索；二要强化信息披露，及时、完整、准确地披露信息；三要搞好投资者教育，建立合格的投资者制度；四要规范机构投资者的行为，主要是创投和风投，防止市场操纵；五要发挥保荐人的作用。

    黄有根认为，对资本市场来说，由于国际金融危机的爆发，现在是调整上市公司产业结构、加强并购重组的最好时机。金融危机总要过去，这个时期由于外部需求的下降，落后产能淘汰，可能会给上市公司带来一定的发展空间。上市公司更好地调整自身结构，对今后的发展大有好处。具体来说，一是并购重组调结构，二是自主创新上水平，三要多方融资促发展，四是加强监管防风险。

    全国人大代表、中国证监会吉林监管局局长江连海11日表示，今年是推出股指期货的很好时机，不会使市场雪上加霜。

    “如果股票市场在高位时推出股指期货，往往拉低股指；如果在低位推出，能往上推动股指，所以今年是推出的很好时机。”江连海认为，股指期货除了套期保值、对冲和避险的作用之外，还有一个十分重要的功能就是建立和形成做空机制，从而改变股票市场单边运行的情况。

    他介绍说，吉林省现有A股上市公司34家，这34家公司总股本147亿，总市值1000多亿元。为了进一步提高上市公司质量，吉林证监局将做四方面工作：一是建议和推动辖区内上市公司要在危机的背景下加强经营管理，进一步降低成本；二是建议和推动辖区上市公司调整结构，包括产品结构和产业结构；三是要求辖区上市公司，越是在困难和压力大的情况下，越要加强规范运作，要依法合规运作；四是推动企业并购重组。

    江连海说，在并购重组方面，要进一步向企业宣传并购重组的重要意义，同时多向地方政府提出一些指导性的建议。在并购重组过程中，要树立一个统一的大市场观念。如果某个上市公司的主业是夕阳产业，没有什么前景了，要是市里有合适的战略投资者就在市里找，如果没有可以在全省找，如果全省没有，其他省的战略投资者也可以进来。

    他表示，要在上市公司重组过程中，加强指导，加强监管，使上市公司的重组是真重组，而不是报表重组，更不是假重组，从而真正通过重组来提高上市公司的资产质量和经营力量。如果上市公司质量都提高了，整个市场的质量就会提高。

（责任编辑：王慧梅）