玉米市场做多激情再次降温

2008年07月10日 09:58 来源：证券时报

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·机构预测明日大盘走势

    持续减仓，成交萎缩，这两个在往年三季度通常出现的玉米期货市场走势特点，似乎又在近期的行情中重演。前期被外盘大涨撩拨得蠢蠢欲动的玉米期货，随着大豆市场的大幅回调，以及小麦市场的回吐惜售升水，热情又一次被浇灭。C901合约再次回归到1900元以下，与现货关系紧密的C809合约也跌至了1750元附近，已经同前期大连港现货价格最高时的报价大体相当。

    应该说外部市场的情况变化，确实是玉米期货下跌的重要影响因素，但其自身所面临的丰收，特别是中国市场丰收预期，则进一步推动了价格挤压原有的泡沫。近两日CBOT玉米期货的大幅收低即很能说明问题，市场已较前周收盘下跌超过70美分。由于近期的天气良好，预计美国新玉米单产量可能高于150蒲/英亩，超过USDA上月报告的148.9蒲/英亩。周一，私人分析机构Informa最新预估数据为152蒲/英亩。

    7月份特别是上半月历来是玉米生长最为关键的时期，这一时期，玉米植株开始拔节以后，生长进入旺盛阶段。保持田间持水量的70%-80%为宜，玉米从雄穗分化形成到抽天花时期对水分、养分的需要特敏感。水、肥不足，形成不孕花粉或大部分雌穗不能形成，都将对产量构成重大影响。从目前的情况来看，刨除掉前期美国不利天气造成的影响，美国特别是中国这一时期的天气较为适宜，大大增加了高单产的可能性。

    对于中国玉米产量，国家粮油信息中心公布的最新数据十分乐观。7月份预测，2008年我国玉米播种面积为2770万公顷，较上年的2805万公顷减少35万公顷，减幅1.25%，主要原因大豆种植效益高于玉米，农户将部分玉米耕地转种大豆。预计2008年中国玉米产量为15400万吨，较上年增长217万吨，预计东北地区玉米单产将在经历了上年的严重干旱后恢复性提高。目前来看，不论这一数字是否处于预测偏高区间，但至少对于产量的前景还是有理由乐观的。

    国内现货方面，产区玉米存量继续下滑，价格坚挺向上，成本的上升对期货市场具有支撑作用。而近期国内海运费下滑速度较快，导致南方港口玉米成本下降，现货价格走软，市场出现了消费企业与贸易企业僵持的局面，而华北地区的玉米价格，则开始消除其前期形成的价格洼地，但由于价格仍处于合理水平，因此这种恢复性上涨并不会对南方销区起到强有力的助涨作用。现货市场包括期货市场，就在这种缺乏悬念的背景下沉寂，但我们认为后期的机会仍然存在，玉米市场供需双方的真正决战，很可能在10月。