白糖:暴涨注定暴跌多头"自掘坟墓"?

2008年06月25日 09:12 来源：上海证券报

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·机构预测明日大盘走势

    自6月5日国际白糖价格触底大幅反弹以来，期价已经反弹超过2美分，其中主力7月合约最高已经突破12美分。国内市场在甘蔗产区遭遇大水袭击和外盘上涨的共同作用下，上周单日一度出现超过150余点的上涨行情，极大地激发多头看涨热情，追涨者比比皆是。但是空方盘中并没有被上涨给折服，相反积极在高位主动开空拦截，最终在空头的强大攻势之下期价快速回落。期价经过快速回落后，追多者承受不了浮动亏损加入砍仓行列也助长了空头力量，促使郑糖主力合约SR901以跌停板3770元报收。

    任何一波行情都有其前因后果，进行期货操作，要关注行情走势，及时揣摩市场多空力量之间的变化。更为关键的是，要揣摩什么时间多头成为做空主要动力，空头成为做多的主要动力。不可否认，期货行情绝大多数时间是基本面在主导行情，而此次上涨则是多头自己主导自己的行情。此次快速上涨，如果多方不急不可耐地快速买进，把价格拉得暴涨，那么也不会招致空头大力阻击，期价也就难以走出这么快速的回落，当然多头也不会出现因浮亏过重而进行砍仓的局面。

    如今郑糖行情已经上演多头砍仓下行盘面，后市如何运行则是投资者最关心的问题。当前白糖的破位下行行情，预计还会继续，这也释放了长期以来市场看多人气过重导致主力多头无法轻松介入的局面。目前行情单从资金和市场运行来看，由主力空头打压和多头砍仓共同造成。在期货价格大幅回调后，郑糖面临空头获利平仓带来的反弹。当然此次大幅下挫也释放了基本面产量压力沉重的这一利空，为后市上行打下了基础。

    从中线来看，国内白糖本榨季增产幅度惊人，产量居然接近1500万吨。但是下一榨季由于甘蔗遭遇冰冻和暴雨袭击这两大自然灾害，产量会大打折扣。根据笔者对甘蔗地区掌握的情况，下一榨季减产已经成为定局。所以本榨季的供应压力在下一榨季将会消失殆尽，这势必会导致价格存在一种向上的动力。

白糖:暴涨注定暴跌 多头"自掘坟墓"?

白糖:暴涨注定暴跌多头"自掘坟墓"?