供需紧张引来游资炒作沪胶期货强势涨停

2008年06月24日 09:25 来源：中国证券报金士星

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·机构预测明日大盘走势

    在供需紧张和油价高涨的导演下，昨日沪胶开盘仅3分钟，主力0809合约即触及涨停价位27435元/吨，此后虽一度打开，但大量新增资金的入场仍使其收于涨停。在期价创下2006年6月13日以来新高的同时，沪胶整体持仓量亦达近四年来最高，显示场外资金对于胶市的浓厚兴趣。

    沪胶走高也带动了外盘市场的走强。东京工业品交易所（TOCOM）橡胶期货11月合约昨天重回340日元以上，收报345日元/公斤，上涨2.19%。现货方面，受期价大幅拉高提振，泰国合艾橡胶市场3号烟片胶价格明显上升，报每公斤102.11泰铢，较上周五上涨1.23泰铢；国内农垦电子市场交易量再度上升，截至北京时间16点共成交1301吨，成交均价为27560元。

    同日，沪胶总体持仓达到169354手，刷新了2004年6月30日以来的持仓量新高记录，场外资金对于橡胶期货的浓厚兴趣再度彰显。分析人士指出，目前仍然处于低位的交易所橡胶库存和前途不明的油价共存，再加上灾害频发的台风季到来，市场太多的不确定性引发了市场多空力量在橡胶期货市场上的对垒。

    截至上周末，沪胶库存报于16845吨，下降1170吨。此前，这一数字已连续14周下降，目前的交易所库存处于2003年2月28日当周以来的历史低位。同时，截至5月31日的TOCOM的橡胶库存也已降至今年2月10日以来的新低。

    年初国内橡胶林的病害问题使得市场对于今年的天胶产量预期普遍不乐观。同时，在需求方面，来自中国汽车工业协会的数据显示，作为天然橡胶的主要消费渠道，我国上月的汽车销售量达到564600辆，同比增长16%。

    库存是推动胶价上涨的重要因素，"目前库存处于低位显示市场正在消化原有库存，供求依然紧张"，东证期货分析师林慧说。现在市场对于后市胶价上扬仍存预期，因为目前的库存状况对多方资金的"逼仓"有利。

    此外，"目前橡胶价格尽管很高，但较浓惜售心理依然严重"，日本古倍株式会社的黄瀚伟也告诉记者。

    原油方面，尽管沙特阿拉伯已承诺自下月起增产，但尼日利亚的石油产出中断使市场对沙特增产计划的实际效果产生怀疑。截至北京时间昨日21点29分，NYMEX原油期货8月合约报于135.16美元/桶，上涨0.45美元。不过，目前的原油正处于敏感价位，若市场供应状况改善，同时炼制产能恢复，将有可能导致油价调整，而这正成为了天胶市场多空争议的主要理由。

    此外，到目前为止多空双方所共同关心的产区天气状况并未出现太多异常。正在向我国广东和福建东部靠近的"风神"台风尚未对海南橡胶产区产生太大影响。另据海南省气象台发布的信息，目前海南省陆地天气多云，光照强烈。不过即便如此，在库存紧张的条件下，投机资金在台风季节对于橡胶价格的炒作仍将无法避免。

供需紧张引来游资炒作 沪胶期货强势涨停

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