基本面内强外弱格局 大豆多空较劲809一枝独秀

2008年05月09日 08:35   来源:中国经济网   时岩
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    近期的大豆市场,从基本面可以说内强外弱格局,而国内市场特别是旧作物合约的坚挺,最终还是倔强地拉动了外盘,从而使得两者形成互相拉抬特点。周三CBOT美豆大幅收高,7月合约收盘于1309美分。周四连豆高开高走,主力合约A0809高开于5228元,最高至5264元,收盘于5259元,上涨91元,持仓量增加14738手至308230手;主力合约A0901高开于4198元,最高至4226元,收盘于4222元,上涨76元。

    首先来看美盘。影响美盘的因素,目前主要集中在阿根廷罢工和周末公布的供需报告上,而这两大因素一多一空,又使得市场难有方向。阿根廷罢工事件可谓是一波三折。就在本周初种种迹象表明,阿根廷农民已经同政府达成妥协,罢工有望结束的时候,情况急转直下,由于最终政府没有给出满意答复,阿根廷乡村联盟主席马里奥·兰别斯在周三新闻发布会上宣布,已经决定发动为期8天的抗议活动,同时禁止谷物出口,但农民不会像3月份罢工时那样封锁道路交通和国内食品输送。至少要到5月15日,谷物才能恢复正常交易,届时农业团体将再次碰面来决定下一步行动。这一举动,已经使得巴西和美国的大豆出口基差再度攀高,再加上目前重新创出历史新高的大豆海运费,对于当前的市场构成了强大的支撑。

    另一方面,东部时间5月9日(周五)早晨,美国农业部将公布新月度供需预估报告。而业内分析师对美国2008/09市场年度大豆结转库存的预测,已经达到2.73亿蒲式耳的均值.这个数字要远远高出上年的1.6亿蒲式耳水平,同时也高出我们以3月份种植意向报告为基础,假设美国2008/09年度需求与上年持平后,计算出的2亿蒲式耳左右的库存水平。

    2.73亿蒲式耳期末库存预测值的出现,意味着或者是由于近期美国大豆玉米带持续降雨,导致玉米播种严重滞后,已经达到1995年以来的最低水平,后期播种的大豆面积可能达到5000万英亩的惊人水平;或者就是意味着美国大豆需求,特别是出口需求,由于南美的争夺,包括中国市场今年的恢复性增产,而出现幅度不小的下滑。无论是哪种原因,对于市场都将构成较大的压力,当然,最终的结果如何,还是要看当晚美国农业部实际公布的数字。

    再来看连豆市场。由于目前连豆市场的转基因大豆特性,已经使得809合约处于一种博弈状态,这也造成了809和901合约之间超过1000点的巨大价差。在这种情况下,已经难以以通常的行情判断标准衡量,因此对于该合约,以规避为妙。至于901合约,我们认为其走势与美盘趋同,也处于震荡状态当中。不过预计在5月下半月,伴随着进口大豆的大量到港,可能会承受一定压力。

    中期期货

    (来源:金牛财顺)
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