多空交织豆市前途未卜

2008年05月08日 08:23 来源：证券时报

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·机构预测明日大盘走势

    参与期货操作关键是找到行情发展的大趋势、大方向，然后再借助行情波动的机会找到有利的价位进场操作。然而在某一段时间内由于影响因素比较复杂，对行情的大趋势和大方向并非那么容易把握，那么这样的品种就应该作为备选品种，然后对其时刻保持关注，待影响因素发生变化，具备投资价值再重新列入可以操作的品种之中。

    就目前的品种来讲，大豆由于影响其行情运行的因素较为复杂且多空交织，同时多空因素对盘面所产生动能基本相当。因此想借助当前对基本面信息的掌握对行情作出趋势性的判断难度较大。

    先来看利多一面。国际原油价格仍旧在高位运行，目前似乎还没见出现回落的迹象。同时据高盛能源展望报告预测，未来2年原油每桶将上涨至200美元，那么果真如高盛预测那样，原油价格上涨带来能源概念因素对大豆的刺激将不可估量。此前国际原油上涨刺激大豆价格呈现罕见的飙升行情，投资者已经领教过，如果后市原油价格再度大涨，其对大豆价格的刺激可想而知。

    其次，我国养殖行情的快速膨胀即将来临。由于我国猪肉价格始终无法回落，养猪的利润达到历史峰值。在养殖效益的驱使下，全国各地都在自发地加大对生猪的养殖，后期生猪的存栏量会有大幅增加，这将会大量消耗饲料。作为饲料蛋白主要原料提供者，大豆自然会因此而导致需求大增价格上涨。

    另外，目前由于大豆仓单数量有限仅为5055张，而单边a809合约的单边持仓数量就高达14.5万余手，虚盘高达10万手。同时由于国内大豆短缺，现货市场所剩大豆数量极为有限，也有利多头逼仓行情的发动。如果多头发动逼仓，将虚盘空头全部逼到高位砍仓还是有利可图的。可见发动逼仓行情还是有可能的。

    除此以外，由于当前人工成本以及运输费用等生产本不断走高，也造成大豆成本的增加。而通胀水平的居高不下也促成大豆价格走强。

    总体来看，促使大豆价格走高因素不仅是存在，而且随时都有可能推动价格直奔前期高点。上述利多因素，任何一个投资者都不能怠慢，它们所爆发的动能都能将大豆价格推高到九霄云外。

    而利空因素主要来自于今年我国和美国播种面积的增加带来的预期增产压力。这一因素较为直接，能够直接改变预期的供求关系，所以不容投资者忽视。

    据美国农业部报告显示，美国的大豆播种面积2008年将会达到7479.3万英亩，较去年的6363.1万英亩增加1116.2万英亩。我国大豆主产区黑龙江省，由于去年大豆减产，豆农去年收益较好，2008年黑龙产区大豆播种面积将大幅提高，预估值在6000万亩，较去年提高了13%以上。面积增加就意味着产量的增加，产量增加势必会改善当前紧张的供求关系，价格自然会向下调节。

    而紧缩性的调控政策导致市场货币供应下降，同时会抑制经济发展速度，也会对行情带来一定的抑制作用。还有美国乃至全球的经济增速下滑，也会给市场带来同样的压力。

    从上述的分析不难看出，大豆行情确实难以把握。同时目前还有全球第三大大豆主产国阿根廷的罢工事件，该事件从目前来看能否顺利解决还难以确定，也会引发行情的波动。因此投资者要想在目前的行情中能够对行情发展方向有概率较大的把握，难度不小。投资者不如短线参与，或者转战其他品种。