刘其兵在国内期货的影响

2008年04月30日 16:20 来源：中国经济网综合

[发表评论] [推荐朋友] [关闭窗口] [打印本稿]

·机构预测明日大盘走势

    在国内做空期铜的机构往往遭到以刘其兵为代表的多头主力的强力阻击。

    在国内空头看来，外表可爱的刘其兵在那时显得令人生畏，甚至在期货界名噪一时的“浙江帮”也栽在多头主力的手上。浙江私募机构因屡次做空期铜而损失惨重，至今仍对刘其兵心有余悸。浙江大户从2004年下半年起估计亏损额在6亿-7亿元左右，一位做空期铜的千万富翁被打爆仓后甚至凑不够请朋友吃饭的200元饭钱。另一位爆仓的大户对此记忆深刻，“那一根根不断推高的铜价K线图就像一张可怕的绞索架，胆敢做空的投机者无一例外被绞死。”刘其兵也因此被交易对手称为“绞肉机先生”。

    这不禁让人想起素有“百分之五先生”之称的滨中泰男(YasuoHamanaka)。滨中泰男担任日本住友商社(SumitomoCorporation)有色金属交易部部长，一度控制着全球铜交易量的5%之多，他的绰号由此得来。在1996年，滨中泰男的一次失误却导致住友损失了26亿美元。有意味的是，滨中泰男是在做多期铜上出现失误，刘其兵这次则相反，在沽空期铜方面失手。

    2004年10月到今年3月，期货圈中的人观察到，刘其兵的操作手法发生了一些变化，他更多扮演的是投机角色，执行的是“低买高卖”，“买了就卖，卖了又买”的策略，而不是执行买进即交割收货的运营准则，发挥国储应有的大宗商品“蓄水池”作用。

    在这个时间段内，大量介入上海期货市场的国储，运气不错，在很多时间段上操作判断与市场相符。上海的局部成功，可能最终促成了刘其兵的投机心理的膨胀。但是在伦敦金属交易市场上的交易就没有那么幸运了。

    伦敦金属交易市场的期铜交易量占到全球期市交易量的80%，上海期交所和纽约期交所则各占10%。伦敦市场一是交易量大，二是有巨大经济实力的国际对冲基金云集(国外投资者不允许进入上海期交所)。也就是说，刘其兵要“玩转”这一市场远没有在上海期货市场上容易。现在的结果不幸印证了这一点。

    令人疑惑的是刘其兵在LME建立巨额空头头寸的冒险做法，这些头寸粗略估算有1.5亿美元的浮亏，按照跨市场套利策略，国储局在国内期货市场应该还有一定赢利的多头头寸，这也会抵消部分空头损失。

    尽管如此，在以往的跨市场套利操作策略中，刘的抛空量基本与国内的多头头寸相匹配，头寸并不大。刘其兵应该清楚知道陈久霖在中航油的教训———敞口巨额头寸(暴露在市场风险之下的头寸)往往容易被金融大鳄盯上。陈久霖在大头寸沽空石油后遭到国际金融大鳄围剿并爆仓，亏损5.5亿美金。