原油供应存不稳定性 油价还将创出新高

2008年04月30日 10:47   来源:证券日报   施海
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    受全球主要产油国、炼厂供应不稳重大利多因素影响,周一晚间,美盘NYMEX原油期价再次逼近120美元,周二,沪燃油高位区域性强势波动,全日总成交量扩展至85330手,持仓量净减1500手至47880手,其中主力合约FU807一度逼近4500元,终盘收跌56元至4432元。

    笔者分析认为,原油供应存在不稳定性,而消费需求则刚性增长,罢工、袭击、破坏、恐慌性采购和储备等活动又显著加重了原油供应紧张,美元贬值强化了作为商品风向标的原油牛市行情,投机资金推波助澜,由此促使原油牛市持续运行。

    由于英国原油公司Ineos位于苏格兰的格兰杰默斯炼油厂员工自27日起开始展开两天的罢工,英国石油公司被迫关闭了在北海油田的一条主输油管道。这条输油管道日输油能力为70万桶,接近英国全国原油日产量的一半,该公司生产系统将停止原油和天然气输送。由于英国每日生产150万桶原油,而有1/5天然气供给依赖该系统。这座炼油厂每日生产21万桶原油,将导致英国整体原油和天然气供给因此减少40%和25%。另外,受工人罢工和石油生产设施遭到袭击的影响,非洲产油大国尼日利亚超过一半的石油产能处于关闭状态,原因是,美孚石油当地分公司与工会在薪资问题上产生分歧。预计尼日利亚将每日减产144万桶,占该国每日产能250万桶的58%。加上英国减产日70万桶,合计达214万桶,占全球每日用油8600万桶的比重约2.5%,是3年前美国墨西哥湾遭飓风侵袭以来最严重的原油供应中断事件,由此显著加剧全球市场对原油供应的严重担忧。

    另外,肯尼亚国家石油公司近日已购买了30天的战略储备原油,以应对油价的持续上涨,而美国也拒绝暂时停止向国家紧急储备输送原油的呼吁,并将继续补充储备,以防止美国受到严重供应问题的打击。由此反映部分国家恐慌性抢购储备原油的实质。

    石油输出国(OPEC)主席推测,油价可能升至200美元/桶。实际上,美国经济衰退和经济危机引发美元贬值所致,而美元贬值1%,将造成油价每桶上涨4美元。

    国际能源署(IEA)称,全球原油供需平衡在2015年之前仍将长期维持紧张,原油需要每日增产3750万桶,才能避免出现供应紧张,而上述增长幅度已超过目前原油产量的40%,显然在全球产油国原油储备资源紧张背景下,上述增长幅度是难以达到的。

    截至4月22日,CFTC公布的基金持仓报告显示,美盘NYMEX原油总持仓量由144.1万余手大幅缩减至到133.7万余手,大幅减仓10.4万余手,净多单增加4036手至70562手,其中,多单减少7482手至247474手,空单减少11518手至169430手,基金大幅减磅空单,小幅减磅多单,场内部分沉淀资金撤离,导致原油期价高位区域性强势波动。

    国内燃料油,由于高油价严重制约终端消费用户,黄埔市场现货价维持平稳态势,多数持货商以观望为主,市场交投气氛清淡,最新现货价格为4850元/吨,对沪燃油近期合约FU806期价升水幅度超过170元。由此,不但拓展沪燃油上涨空间,而且吸引消费商直接采购沪燃油库存,导致期市库存持续缩减。

    综上所述,原油市场供需关系偏多失衡,油价还将挑战新高,沪燃油也将联动扬升,投资者操作上宜持有坚定的逢低吸纳的牛市思维。
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